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本文翻译自《外汇交易课程:成功外汇交易者的自学指南》一书,作者为亚伯·科夫纳斯。科夫纳斯一直是外汇市场的前沿培训师和分析师,自2001年以来一直担任《期货》杂志的外汇交易员专栏作家。他开创了检测市场情绪以改善外汇交易的新方法。
本书是有抱负的交易者进入市场所需的系统指南,让交易者拥有创造财富所需的信心和技能。这本包罗万象的培训工具书以精湛的写作手法,将基本概念和复杂概念融会贯通,概述了制定综合基本面分析和技术分析策略的实用行动方案。它还演示了如何识别高概率模式和交易、根据不同的账户规模调整交易计划、利用情商提高交易绩效等。此外,《自学指南》具体内容还包括:
♦量化宽松政策和央行干预带来的变化,包括外汇交易中更大的峰值和干扰;
♦全球经济增长和通货膨胀对市场的影响;
♦社交媒体交易以及如何驾驭羊群行为和蜂拥模式;
♦比特币等加密货币的最新见解和趋势。
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商品的金字塔:揭示商品市场如何塑造外汇价格
#黄金#
外汇交易者必须了解黄金价格走势。黄金在许多方面充当着代用货币的角色。当资金因地缘政治危机而撤出美元时,黄金就成了一个"避风港"篮子。危机中的这种价格反应使黄金价格成为衡量市场恐惧的标准。例如,在2014年3月俄罗斯控制克里米亚事件中,金价在最初的反应中飙升,随后回调(图5.1)。欧洲央行宣布计划每月购买600亿欧元的大规模量化宽松计划,金价也随之飙升。在这种情况下,黄金交易商希望防止货币贬值。这种价格行为类似于将酸滴在碱上的反应扩散化学事件。交易者需要了解金价变动的原因,以及是基本面事件,如通胀预期的变化,还是地缘政治事件。
黄金本身也是一种商品,会使生产黄金的国家的货币变得更强或更弱。南非当然是黄金的主要生产国,但其货币兰特并不是浮动的。交易者可以参考澳元和加元来交易这些货币;当黄金成为新闻时,重要的是要抽查黄金和澳元兑美元的共同走势,并检测它们是否朝着同一方向移动。如果两者出现背离,很可能是暂时的。
从交易者的角度来看黄金,更有用的方法是将其视为交叉货币对。实际上,它就是美元/黄金。(图5.2)决定黄金走向需要了解美元走向。如果美元走强,黄金就会走弱,反之亦然。
中央银行在黄金方面扮演着重要角色。它们持有黄金作为储备的一部分。它们持有大量黄金!世界黄金协会估计:"截至2013年底,各国央行持有约30500吨黄金,约占有史以来开采的所有黄金的五分之一。
据估计,欧洲中央银行的黄金资产约占其资产的26%。
黄金交易者需要关注中央银行购买黄金的消息。例如,据路透社报道,俄罗斯在2013年购买了150吨黄金,约占全球央行购买总量的三分之一。
中央银行持有黄金是因为它是一种价值储存手段,也是中央银行持有黄金多样化战略的重要组成部分。稳定是减少金价波动的主要目标。为了实现这一目标,各国央行就允许出售多少黄金达成了协议。2014年5月,20家欧洲央行签署了为期五年的央行黄金协议。该协议规定,没有出售黄金的计划。
影响货币价格的关键变量是中央银行是否会增加黄金储备,从而减少美元或其他货币储备。因此,交易者应密切关注有关央行增加黄金储备的传言,因为此类传言会扰乱货币价格。
黄金对货币走势很重要的观点是正确的,但需要加以限定,并将其置于世界事件的背景下。有时,黄金会在危机时期充当价值储存工具。但黄金走势与货币走势之间的相关性会带来很大的变化。交易者需要对影响黄金走势的因素保持警惕。最后,用瑞士国家银行理事会成员菲利普·希尔德布兰德的话说,"黄金对各国央行仍然具有特殊意义"。
#铜#
铜是世界上与经济增长密切相关的商品之一,因为它是全球建筑和电信业基础设施的关键材料。例如,铜在中国的工业发展中发挥着重要作用。随着世界经济的增长,对铜的需求也在增加。外汇交易者必须提出这样一个问题:铜需求对谁有利?
要回答这个问题,我们应该看看谁生产铜。世界上最大的铜生产国是智利,但智利比索并不浮动。澳大利亚是第二大铜生产国,由于其货币可以自由浮动,因此澳元可以交易。图5.3显示了澳元兑美元与铜的同步性。
#股票和外汇#
货币与股票之间的关系是交易者越来越需要了解的一个领域。例如,当日元疲软时,索尼和佳能的股票价值就会变得更有吸引力,因为它们是出口商,实际上是美元收益者。在全球所有股票市场上,出口行业都会因本国货币走弱或预期本国货币走弱而受益。戴姆勒·克莱斯勒、雷诺和标致在欧元飙升超出预期时,股价就会下跌。正如我们在前面的章节中所指出的,当人们猜测人民币将升值时,许多股票的股价会因预期其资产将增值而上涨。例如,沃尔玛的股票价值对中国经济数据非常敏感。
在美国股票中,美国住房行业与外汇有直接联系。正如我们前面所指出的,在房地产行业走强的时期,往往与美元走强相吻合,因为预期利率会上升或提高。当房地产业疲软时,通常预示着美元因预期低利率或降息而走弱。如果货币交易者实际上预期利率会上升,那么他们就应该考虑做多房地产股票的机会。
在考虑交易美国市场时,研究美元兑日元的形态也非常有用。当市场出现恐慌时,日元就会走强,因此美元兑日元的走势图通常会追踪标普500指数的走弱(图5.4)。反之亦然;当风险偏好升温、市场吸引资金时,日元就会成为美元卖盘,美元兑日元走势图就会上升。这种相关性是市场交易中最重要的相关性之一。
#货币ETF#
近年来,越来越多的货币ETF允许在不直接参与现货市场的情况下进行外汇交易。(表 5.1)ETF还提供了更容易进行头寸交易和期权交易的机会,而无需开立现货外汇或期货交易账户。
第五篇完
下篇内容预告:
货币反映了世界对经济运行情况或预期经济运行情况的看法。基本面分析的下一步是能够对特定货币本身做出判断。
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当经济增长遇见就业:揭示数据背后的交易机会 |《交易指南》系列四
深入了解通货膨胀:外汇交易中的关键因素 |《交易指南》系列三