对于美联储9月议息会议，目前市场的共识是美联储将保持利率不变，但会后公布的经济预测将是重中之重。

美国近期公布的一系列数据将影响政策制定者在该会议结束时发布的经济预测，即是否仍会显示到2023年底还会再加息一次，并在2024年降息。

联邦基金利率已从2022年3月的接近于零的水平被上调至5.25%-5.50%的区间；通胀也已有所回落，美联储青睐的个人消费支出价格指数（PCE）已从去年夏天7%的峰值降至7月份的3.3%。

尽管美联储主席鲍威尔表示，低通胀“拼图”的各个部分可能正在整合，但他还不相信这一点。以下是美国近期公布的一系列数据可能会对美联储所产生的影响。

零售销售数据

8月份，有“恐怖数据”之称的零售销售数据增长0.6%，超出市场预期。这在很大程度上是由于汽油价格上涨，此外，与经济产出更直接相关的另一项销售指标也略有上升。

尽管前几个月的零售销售数据被下修，但8月报告显示，家庭支出可能仍在推动整体经济增长，而整体经济增长一直是美联储关注的通胀风险。

PPI

8月份的生产者价格指数（PPI）上涨了0.7%，为2022年6月以来最大月度涨幅。商品价格飙升了整整2%，这是美联储不愿宣布其通胀之战结束的另一个原因。

然而，这在很大程度上也是由于燃料价格的飙升。服务业价格指数仅上涨0.2%，零售商和批发商利润指数下降，这加强了通胀应该会继续下降的观点。

通胀数据

美国CPI指数连续第二个月上涨，8月同比涨幅为3.7%，较7月的3.2%有所上升。但这一增长还主要是汽油价格上涨的结果，汽油价格可能波动较大，美联储官员在分析价格趋势时没有考虑到这一点。

对美联储来说，更重要的是，扣除能源和食品成本的核心通胀继续下降，8月核心CPI同比下降至4.3%，而7月份为4.7%。

用于设定美联储2%通胀目标的PCE价格指数同比涨幅7月份升至3.3%，6月份为3%。剔除食品和能源成本的核心PCE7月份上升4.2%，6月份为4.1%。

虽然整体情况有些喜忧参半，但美联储上次会议以来的通胀数据可能不会改变政策前景。但它确实凸显出美联储官员可能需要一段时间进行观察才能对通胀持续下降抱有信心。

非农数据

美国8月新增18.7万个就业岗位，超过经济学家的预期，显示就业市场持续强劲。

但8月份的报告也包含了不少证据，表明劳动力市场正在放缓。前几个月的就业人数被下修，6月份的非农就业增长仅显示新增10.5万个职位，而随着更多的人加入劳动力市场，失业率从3.5%上升至3.8%。

工人时薪同比增长4.3%，但月工资仅增长0.2%，是今年以来增幅最小的一次。

投资者对此认为，整体数据不利于美联储进一步加息。8月非农就业报告是美联储在下次政策会议之前发布的最后几个重要数据之一。

职位空缺数据

鲍威尔密切关注美国劳工部公布的职位空缺和劳动力流失率调查（JOLTS），以了解劳动力供需失衡的信息，特别是每个没有工作但正在寻找工作的人的职位空缺数量。

在新冠疫情期间，几乎每个求职者有两个工作机会。随着美联储加息减缓了劳动力市场需求，这一比率有所下降。到7月，这一比例已降至1.5:1，为2021年9月以来的最低水平。在新冠疫情前，1.2左右的水平被认为是美国劳动力市场的紧张水平。

通胀预期

密歇根大学报告称，8月份消费者对未来12个月和未来5年平均通胀率的预期基本保持稳定。一年期利率预期从7月份的3.4%微升至3.5%。在五年的时间里，这一数字保持在3.0%不变。

政策制定者担心通胀预期，因为如果通胀预期失控并向上浮动，消费者可能会开始采取行动，使实际通胀高于预期。在下次会议之前，美联储官员还将看到另一项调查的结果。

银行业数据

在某种程度上，加息也意味着美联储希望信贷变得更加昂贵，更难以获得，这就是提高政策利率对经济活动的影响。

但今年春季银行倒闭可能会给整个行业带来更大的压力，并导致比预期更严重的信贷紧缩。每周银行贷款数据显示，自7月中旬以来，银行信贷同比下降。

银行从美联储的借款仍处于高位，但每周都保持稳定。