【近期铁矿石市场大事】

1. 国家统计局：8月各线城市商品住宅销售价格环比下降

国家统计局数据显示，8月份，70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比有涨有降。从新建商品住宅看，8月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%，其中北京、广州和深圳环比分别下降0.2%、0.3%和0.6%，上海环比上涨0.1%；二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅与上月相同；三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点。从二手住宅看，8月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.6个百分点，其中北京环比上涨0.4%，上海、广州和深圳环比分别下降0.3%、0.6%和0.2%；二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.4%，降幅均与上月相同。8月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有17个和3个，比上月均减少3个。

2. 247家钢厂高炉开工率84.07%，环比上周下降0.32个百分点

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.07%，环比上周下降0.32个百分点，同比去年增加1.66个百分点；高炉炼铁产能利用率92.65%，环比下降0.11个百分点，同比增加4.33个百分点；钢厂盈利率42.86%，环比下降2.16个百分点，同比下降9.95个百分点；日均铁水产量247.84万吨，环比下降0.40万吨，同比增加9.82万吨。

3. 国家统计局：下阶段，房地产投资、销售、市场运行将逐步趋于改善

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，近期，各地区各部门认真贯彻落实中央政治局会议精神，先后出台首套房贷款、“认房不认贷”、调整住房贷款最低首付比例等优化措施，支持居民刚性、改善性住房需求，有利于提振市场信心，改善房企经营预期。随着房地产市场调整优化政策措施落地见效，经济恢复向好，下阶段，房地产投资、销售、市场运行将逐步趋于改善。（中国网）

4. 全国45个港口进口铁矿库存为11865.75万吨，环比降2.12万吨

8月29日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量12100.96万吨，环比上周一增加约100万吨，47港库存总量12718.96万吨，环比增加103万吨左右。具体来看，本期除沿江地区库存下降外，其余区域港口铁矿石库存均呈现不同程度的增加；其中，沿江主因铁矿石在后半周集中到港，港口未能及时卸货入库而出现了船舶压港现象，导致区域内港库环比小幅下降，东北和华北两地区随着铁矿石到港增加，区域内港库增幅较为明显，其他区域港库增幅相对较少。

5. 中国45港铁矿石到港总量2487万吨，环比增加249.5万吨 

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11865.75，环比降2.12；日均疏港量323.79增11.38。分量方面，澳矿5042.03降10.43，巴西矿4692.42增86.9；贸易矿7171.19降128.26，球团512.20降17.94，精粉976.12降2.08，块矿1603.80降1.42，粗粉8773.63增19.32。（单位：万吨）

6. 黑德兰港口8月向中国出口铁矿石增至4017.73万吨

澳大利亚皮尔巴拉港口管理局（PPA）数据显示，黑德兰港口8月铁矿石出口增加至4781.71万吨，7月份为4374.29万吨。黑德兰港口8月向中国出口4017.73万吨铁矿石，7月份为3720.66万吨。

【铁矿石期货产业链一览】

据五矿期货研报，铁矿石在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

从产业链上游来看，铁矿石几乎只作为钢铁生产原材料使用，是钢铁生产最重要的原材料之一，生产1吨生铁约需要1.6吨铁矿石，铁矿石在生铁成本中占比超过60%。上游供给主要依靠进口（进口占比超过 80%），其中巴西和澳大利亚为重要供给方；国内铁矿石（10%-20%）主要分布在辽宁，河北，四川，山西，内蒙古等地，而其中辽宁鞍山矿区是最终要的供给方。

从产业链下游来看，下游需求主要是来取决于钢厂；终端消费需求主要包括房地产、基建、机械和汽车等，一般来说华东与华南地区是中国钢材需求的主要区域。

通常来说，下游需求旺季主要是 3-6 月和 9-11 月，而 1-2 月则属淡季。其中房地产有“金三银四”和“金九银十”关键时期。

【铁矿石基本面分析角度】

据五矿期货研报，分析铁矿石基本面要从以下五个角度来看：

①国内宏观经济：房地产、基建等主要行业决定铁矿石需求。

②供给：中国超过八成铁矿石需要进口，其中四大矿山：巴西的淡水河谷（VALE），澳大利亚的力拓（RIO），必和必拓（BHP）以及福蒂斯丘（FMG）决定了而主要产量。

③需求：以日均铁水产量和港口疏港量为主，日均铁水产量是最直接可以体现钢厂当前对于铁矿石的需求水平，而疏港量则是体现现货市场的成交情况，从疏港量的高低可以较为准确的判断出钢厂的采购积极性。

④库存：以铁矿石的钢厂库存和港口库存为主，关注一些特殊时间点的钢厂补库动作，比如国庆前后，春节前后等，大幅的补库行为会极易拉动矿价上涨。而铁矿石港口库存则是关注它位置所处的绝对水平和相对水平，一般来说港口库存低位或者说是在去库过程中，比较容易支持矿价上涨，反之亦然。

⑤价差：铁矿石价差主要由高低品价差、基差和近远月价差。当中高品价差开始扩大，那么就可以推测出当前钢厂利润丰厚生产积极性旺盛，钢厂更倾向于采购高品矿；而中低品价差开始缩小，那么就可以推测出当前钢厂利润微薄甚至亏损，使得他们更加倾向于采购低品矿。铁矿石基差水平的高低，是企业进行套期保值或者基差交易的重要依据。

近远月价差在一定程度上可以体现市场交易者对未来铁矿石价格的看法，比如近强远弱，就表明市场不看好未来铁矿石价格。

【铁矿石价格特点】

据五矿期货研报，铁矿石价格有以下三个特点：

①铁矿石在发生大行情的时候，是受到了其他因素的影响，比如矿难。而钢厂利润则是决定这波行情铁矿石价格上下限的重要参考依据。在钢厂利润水平相对较高时，铁矿石价格更容易上涨，在钢厂利润水平相对较低时，铁矿石价格上涨阻力就比较大。

②在铁矿石处于行情上涨或者下跌趋势中，周四的钢联库存数据很难对价格走势造成较大影响。而在处于行情震荡期间，周四的钢联库存数据若有超出市场预期的表现，更容易造成价格波动。

③当国家出台重大行业政策或者发生突发性事件时，对铁矿石价格的影响往往会大于基本面。短期行情或处于相对不理性的状态。

【期货市场概况】

截至9月15日15点收盘，大商所铁矿石期货合约多数上涨。其中主力合约i2401收盘879元/吨，涨幅为2.33%，i2401合约持仓增加1.66万手，总持仓为79.66万手。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：铁矿石期货主力合约今日净持仓57213手，处于净多头状态，较前一交易日的58810手有所减少。前20席多头增持6470手，前20席空头增持8067手。值得注意的是，位列前五多空共增仓8284手，其中多头增仓2568手，空头增仓5716手。

【机构研报对于铁矿石期货的深度解读】

永安期货：铁矿石在贴水格局下将表现为随钢材走势但波动更大（中性）

短期铁矿需求具有韧性。本周247家钢厂日均铁水产量环比下降0.40万吨至247.84万吨，仍处于相对高位，此外中秋、假期将至，钢厂原料补库需求趋增，本周全国钢厂进口铁矿石库存总量为8832.48万吨，环比增加300.59万吨，铁矿价格下方支撑力度依旧较强。但钢厂盈利率的持续走低，以及铁水产量的微降，不得不对产业链是否产生负反馈持怀疑态度。库存方面，据我的钢铁网数据显示，国内45港进口铁矿石库存周环比微降2.12万吨至11865.75万吨，同比降幅达到13.51%，刷新2020年9月末以来最低位。周内尽管受台风影响的船舶陆续入港，外矿到港量攀升，但钢厂需求坚挺，且双节前夕存在补库需求，港口铁矿石日均疏港量升至4个半月高位的323.79万吨，港口铁矿石库存微降。短期宏观预期强势的情况下近端铁矿石高需求依然存在韧性，低估值下价格向上弹性打开，带动盘面反弹，铁矿石延续供需双强，价格较好兑现了现实强劲的预期，关注未来下游需求的成色，铁矿石在贴水格局下将表现为随钢材走势但波动更大。

新湖期货：降准利好，矿价偏强运行（看多）

降准消息刺激下，夜盘高开偏强运行。基本面来看，供应端，海外发运稳步增加，符合季节性增量；需求端，铁水延续高位运行，叠加钢厂陆续开始节前原料补库，近端铁矿需求强势。综合来看，短期铁矿自身基本面健康，宏观组合拳作用下铁矿受资金偏爱，或将助推矿价延续高位运行，但旺季黑色下游需求启动稍弱，钢厂利润偏低，限制铁矿上方空间。

金源期货：市场情绪持续好转，预计最近铁矿石价格以高位偏强为主（看多）

生产方面，唐山所有轧钢企业实施生产调控。114家钢厂进口烧结粉总库存2519.7万吨，环比增101万吨。昨日全国主港铁矿石成交140.90万吨，环比增23.6%。总体上，宏观经济数据超预期提振市场信心。全国45港进口矿库存为年内新低及近3年同期最低位。钢厂日均铁水产量年内新高，盈利状况一般，长假前铁矿低库存下刚需补库，支撑铁矿价格。目前市场整体情绪有所好转，预计最近铁矿石价格以高位偏强为主。

【未来关注的风险因素】

1. 国外生产及出口销售；

2. 澳洲巴西19港铁矿发运总量；

3. 日均铁水产量情况；

4. 中国47港铁矿石到港总量；

5. 房地产供销比情况；

6. 废钢成交情况；

7. 国内外宏观经济的影响；

8. 下游成交情况。