资深经济学家、《长期股票》（Stocks for The Long Run）一书的作者、沃顿商学院退休教授杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）认为，尽管通胀加剧、收益率波动、地缘政治风险不断上升，“股票仍是投资的好去处”。

西格尔周一在接受CNBC采访时表示，投资者应继续看好股票，而不是债券，因为生产率的增长在一定程度上得益于人工智能的日益普及，经济增长将因此保持强劲。

西格尔观察到，美国2023年的GDP增长大约是2022年GDP增长的两倍，尽管今年的就业增长仅为去年的一半。随着公司效率的提高，这凸显了当前生产率增长的环境。

“我认为人工智能的前景是真实的。今年，我们的增长是由生产力驱动的。生产率推动的增长会降低通胀，有利于提高盈利，也会推高债券收益率。在实际增长率更高、借贷和资本投资更多的情况下，我希望投资股票而不是债券。”

如果更高的债券收益率更多地是由美国持续的赤字而非强劲的经济增长推动的，那可能意味着未来的通胀率将会更高。不过，这种情况符合西格尔“股票胜过债券”的信条。

“面对巨大的赤字，你会想投资什么？股票还是债券？你会想要投资股票！”西格尔表示，他暗指股市历来是对冲通胀的绝佳工具。

在以色列和哈马斯、俄罗斯和乌克兰的冲突中不断上升的地缘政治风险也不足以吓退西格尔对股票的乐观。事实上，他认为这些风险是买入股票而非卖出股票的理由。

“如果我们回顾历史，地缘政治问题通常是买入的机会。很明显，中东局势在好转之前可能会变得更糟……市场上最有名的一句话是什么？历来就有这样的说法——牛市总需要翻越忧虑之墙。当天空无云时再买入，你的成本就太高了。我真的认为，从长远来看，地缘政治风险是买入股票的机会，而非卖出股票。”

西格尔将标普500指数自7月份以来下跌8%的主要原因归咎于收益率上升，当前10年期美国国债收益率接近5%的水平，但在西格尔看来，收益率上升是由强于预期的经济增长推动的，这应该是企业未来盈利的好兆头。

西格尔认为，最重要的是，股市可以应对收益率上升。

“从长期来看，这些实际收益率虽然肯定高于过去10-12年的水平，但就历史而言并不高。如果我们有真正的增长，这是这些高收益率的来源，我不认为这对股市是不利的，”西格尔说。