【近日SC原油市场大事】

1. 发改委等部门：到2025年国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内

国家发改委等部门发布关于促进炼油行业绿色创新高质量发展的指导意见。其中提到，到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，千万吨级炼油产能占比55%左右，产能结构和生产力布局逐步优化，技术装备实力进一步增强，能源资源利用效率进一步提升，炼油产能能效原则上达到基准水平、优于标杆水平的超过30%。“十四五”期间污染物排放和碳排放强度进一步下降，绿色发展取得显著成效。

2. 日本商业原油库存增加40万千升至1071万千升

据日本石油协会（PAJ），截止10月21日当周，日本商业原油库存增加40万千升至1071万千升。日本煤油库存增加2.5万千升至297万千升。日本石脑油库存增加3000千升至147万千升。日本汽油库存减少2.9万千升至170万千升。日本平均炼油运行率为70.5％，而在10月14日当周为72.1％。

3. 国家发改委等部门：严控新增炼油产能，加快淘汰落后产能

国家发改委等部门发布关于促进炼油行业绿色创新高质量发展的指导意见。其中提到，严控新增炼油产能。新建 炼油及扩建一次炼油项目应纳入经国家批准的相关规划，实行产能减量置换和污染物总量控制，能效达到标杆水平，环保满足重污染天气重点行业绩效分级A级指标要求。严格执行《产业结构调整指导目录》，新建炼厂的常减压装置规模不得低于1000万吨/年。强化安全生产、生态环保、碳排放等指标约束，原则上不再新增燃煤自备电厂（锅炉）。加快淘汰落后产能。各地要依法依规推动不符合国家产业政策的200万吨/年及以下常减压装置有序淘汰退出。对符合条件的以生产沥青等化工品为主、加工特种原油或废矿物油等200万吨/年及以下常减压装置，经国家有关部门认定后允许保留，地方要做好后续全流程监管。对能效低于基准水平或环保治理水平低下，且通过节能降碳减污等改造升级，能效仍无法达到基准水平或污染物无法实现稳定达标排放的，2025年以前加快退出。

4. 巴方称以军对约旦河西岸的袭击已致4人死亡

巴勒斯坦卫生部当地时间10月25日上午发布消息称，自当天凌晨以来，以军对约旦河西岸的袭击已造成4名巴勒斯坦人死亡，其中杰宁地区3人，盖勒吉利耶地区1人。

【期货市场概况】

【机构研报对于SC原油期货的深度解读】

中信建投期货：油价将在震荡下沿持稳，进一步下跌的可能性较小（中性）

美国为阻止伊朗卷入巴以冲突发出严厉警告，法国总统马克龙呼吁重启中东和平谈判，拜登和沙特王储通话，讨论遏制以哈冲突及维护地区稳定；同时以色列没有像此前预估的那样快速展开地面攻势，巴以冲突出现缓和迹象对油价有一个短暂的拖累作用。从近期宏观和原油供需数据看，我们认为油价将在震荡下沿持稳，进一步下跌的可能性较小。一是中国公布3.7万亿经济刺激计划，二是美国PMI回升至三个月高点，制造业PMI位于50上方，三是API显示美国几乎所有油品均去库。沙特近期又重申将与俄罗斯继续合作，这是供应端最大的支撑。

宏源期货：地缘冲突未扩大，关注SC主力合约660附近的布局多单机会（看多）

当地缘局势未发生新变化时，市场将对风险溢价进行重新计价，直至油价重回基本面。凌晨API数据显示美原油超预期去库，美国至10月20日当周API原油库存-266.8万桶，预期155万桶，但对于油价的提振仍然有限，说明此前的高油价中计入了过多的风险溢价。现阶段的投资策略我们更多关注油价回调后的买入建仓，关注SC主力合约660附近的布局多单机会，油价波动较大，建议轻仓适当止盈。

银河期货：美国原油库存若下降，油价底部支撑仍在（中性）

据美国石油学会数据显示，上周美国原油库存意外继续下降，汽油库存和馏分油库存也减少，但利多数据只是给油价带来了较为微弱的反弹。具体数据显示，截止10月20日当周，美国商业原油库存下降了266.8万桶；汽油库存减少416.9万桶，比五年同期略高；馏分油库存减少减少了231.3万桶，比五年同期低12%。库欣地区原油库存增加51.3万桶，估计库存量为2150万桶。今日需重点关注即将于夜间发布的EIA数据，美国原油库存若下降或将提振油价，低库存及去库背景下，油价底部支撑仍在。

国投安信期货：原油在强现实弱预期下高位震荡延续 （中性）

油价延续跌势，伊拉克方面表示如果就石油生产成本和合同达成协议，将在一个月内恢复库尔德地区石油生产，API数据显示美国上周商业原油及汽柴油库存走低，消息面多空互现。目前仍处沙特额外减产主导的去库周期，但需求预期转弱且明年减产政策稳定性存疑，强现实弱预期下高位震荡延续，节奏上主要受巴以局势前景影响。

【未来关注的风险因素】

1. 俄罗斯出口情况；

2. 原油库存情况

3. 美联储货币政策情况；

4. 成品油需求情况；

5. EIA周度数据情况；

6. 非农就业数据情况；

7. 美联储公布经济状况；

8. 战略储备变动情况；

9. 地缘政治情况；

10. 政策变动情况；

11. 金油比情况 。