【近期碳酸锂市场大事】

1. 中国能建与无锡市签约磷酸铁锂储能电池等项目，总金额约450亿元

据界面消息，11月5日，中国能建党委书记、董事长宋海良赴江苏无锡与无锡市委书记杜小刚举行会谈。会谈后，双方进行了中能瑞新方形铝壳磷酸铁锂储能电池产业项目，以及无锡惠山钱桥绿色航运产业园区和科教城产业片区项目签约，项目总投资金额约450亿元。其中，电池产业项目分两期建成40Gwh储能电池研究及生产建设项目，范围包括锂离子电池、钠离子电池、模组及储能系统集成等。

2. 盐湖股份：冬季天气寒冷，对公司碳酸锂生产有一定的影响

盐湖股份近日表示，冬季天气寒冷，对公司碳酸锂生产有一定的影响，近几年，公司通过碳酸锂产能的进一步释放和生产工艺的不断提升，对其影响幅度将逐渐减小，全年的生产任务不会改变。公司前三季度碳酸锂产量为2.58万吨，销量2.83万吨，销量同比增长16.07%。第三季度，碳酸锂的产量为1.17万吨，销量1.3万吨，销量同比提高41.77%。

3. 盛新锂能：致远锂业将于11月逐步恢复生产

盛新锂能在互动平台表示，致远锂业将于11月逐步恢复生产；萨比星矿山的首批锂精矿将于近期陆续到达国内港口，公司也在加快非洲锂精矿的物流运输工作。公司非常重视锂矿资源的储备，持续加强对境内外锂矿资源的关注与投资，不断提升锂矿原料的自给率。

4. 今年全球矿产勘查预算下降3% 金矿勘查预算创三年来最低 铜、锂和镍等大幅增长

根据标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）对2235家矿企的统计，2023年全球有色金属勘查预算从2022年的131亿美元降至128亿美元，降幅3%。不同矿种勘查趋势分化。金矿勘查预算为59亿美元，创三年来最低，减少11亿美元。铜、锂和镍等与清洁能源和电动化相关金属勘查预算则大幅增长。特别是锂，其勘查预算达到8.296亿美元，较上年增长78%，在各矿种中排名第三。（全球地质矿产信息系统）

【碳酸锂期货产业链一览】

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

【碳酸锂生产特征】

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

【碳酸锂期货价格影响因素】

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

【碳酸锂现货市场概况】

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报153500元/吨，下跌1833元/吨，电池级碳酸锂报157500元/吨，下跌1500元/吨；工业级碳酸锂（综合）报149500元/吨，下跌2500元/吨。氢氧化锂指数报147000元/吨，下跌1000元/吨。锂辉石（非洲 SC 5%）报880美元/吨，持平；锂辉石（中国 CIF 6%）报2060美元/吨，持平；锂辉石指数（中国 SC5%- 6%）报13300元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤ Li2O ＜8％）报18400元/吨，持平；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报5320元/吨，持平。主力基差报6000元/吨，持平。

【碳酸锂期货市场概况】

截至11月7日15点收盘，广期所碳酸锂期货合约全线下跌。其中主力合约LC2401收盘为122550元/吨，跌幅为4.33%，持仓量今日增加7158手至11.29万手。

【机构研报对于碳酸锂期货的深度解读】

五矿期货：电池材料旺季进入尾声，锂价承压弱势运行（看空）

10月下半月以来供给端走强，国内外自有矿盐厂份额增多，去库周期有反转迹象。锂盐厂悲观情绪渐起，少有挺价。下游原材料低库存运行已成常态，电池材料旺季进入尾声，锂价承压弱势运行。短期关注新投产锂盐厂增量贡献，四季度澳洲锂精矿长协价格走向，非洲锂矿进口增量，碳酸锂库存变化

弘业期货：碳酸锂价格依旧承压，价格下行（看空）

碳酸锂供需格局依旧较弱，近期需求端采买意愿依旧不高，实际成交较少，供应端部分大厂的产线从检修中恢复，排产、开工率明显上行，市场碳酸锂供应有所增量，碳酸锂价格依旧承压，价格下行。

西南期货：预计碳酸锂价格仍将弱势运行（看空）

近期国内供应减少，盐湖高产季节过去，盐湖产量有所下滑，矿端产量在江西地区环保因素影响以及部分外购矿企业亏损等多因素推动下亦逐步下行，虽然国内产量有所减少，但进口量级增加，对于总体供应有所补充，另外预计碳酸锂新投项目量级较大，长期来看供应仍旧处于增长，供应需求方面动力电池终端需求偏弱，且电池产业链库存仍高，补库较为谨慎，旺季预期落空，综合来看碳酸锂供需矛盾有所缓和，但长期仍旧处于过剩局势，预计价格仍将弱势运行，建议关注成本支撑位。

光大期货：供需宽松格局无法扭转，短期碳酸锂仍有下探可能（看空）

厂商报价不断下移，现货企业情绪悲观，周一01合约持仓量突破10万手，周二碳酸锂盘中刷新上市以来新低，短期走势偏弱运行。碳酸锂成本价为3-5万元/吨，当前厂商及贸易商对价格较为悲观，现货价格存在下移空间。上游锂矿贸易定价有松动，冶炼利润有所恢复，盛新锂能致远锂业将于11月逐步恢复生产、萨比星矿山的首批锂精矿将于近期陆续到达国内港口，Sigma在巴西的锂矿增储。四季度需求难以超过供给，终端新能源汽车销售增速放缓，下游多以消耗库存为主。整体来看，供需宽松格局无法扭转，现货价格不断回落，短期碳酸锂仍有下探可能。

国信期货：预计短期碳酸锂主力合约仍有下跌空间（看空）

与上一轮碳酸锂期货跌破150000元/吨后空头离场不同的是，进入11月，碳酸锂期货再度逼近150000元/吨关口前后，出现持仓增加的情况，并伴随着碳酸锂现货价格持续下探，加之边际成本下降，澳矿谈判指引未来还有进一步下降空间。综合国内锂企复产推进、年尾上游可能面临累库压力等利空因素，可以看出此次跌破150000元/吨的步伐更“坚定”。在供应端边际修复明确下，预计短期碳酸锂主力合约仍有下跌空间，重点关注大厂放货情况和持仓情况，如有新的驱动，或将成为走出区间的契机。 

【未来关注的风险因素】

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。