【近期纯碱市场大事】

1. 青海五彩年产能110万吨纯碱装置正常运行，目前暂不报价

据隆众资讯，湖北双环纯碱装置开工正常，暂不报价；湖北应城新都纯碱装置开工正常，暂不报价；江苏徐州丰成纯碱装置开工稳定，价格稳定，轻质纯碱出厂2150元/吨，重质纯碱暂不报价；台玻集团实联化工（江苏）有限公司纯碱开工正常，暂不报价；宁夏日盛产能30万吨纯碱装置正常运行，企业暂不报价，一单一议；青海五彩年产能110万吨纯碱装置正常运行，目前暂不报价，执行一单一议。

2. 陕西兴化30万吨纯碱装置正常运行，企业暂不报价

据隆众资讯纯碱价格动态显示，陕西兴化30万吨纯碱装置正常运行，企业暂不报价，一单一议。四川和邦年产能120万吨纯碱装置正常运行。天津碱厂80万吨纯碱装置正常运行，价格下调，轻碱出厂2300元/吨，重碱一单一议。中盐内蒙古化工纯碱装置开工正常，轻碱出厂2550元/吨，重碱出厂2600元/吨。山东海化纯碱装置正常运行，轻碱出厂2400元/吨，重碱送到2600元/吨。山东海天生物化工纯碱装置正常运行，轻碱出厂2400元/吨，重碱送到2600元/吨。

3. 阿拉善一期3线试车是否快完成了？远兴能源回应

有投资者在互动平台提问，阿拉善盟天然碱项目一期三线试车试了一个多月了，快试完了吗？远兴能源回复称，阿拉善天然碱项目一期第三条生产线试车工作一直在持续进行，试车需要过程，达产时间暂无法准确预计。

【纯碱期货产业链一览】

据郑商所研究，纯碱在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

从产业链上游来看，在没有工业生产方法之前，人们采用天然碱法从天然碱湖或者含碱的植物灰中提取出碱。随着工业进步，有更多的技术参与合成碱的制作，氨碱法和联碱法是比较流行的两种方法，前后涉及到原盐、石灰石、合成氨这三种原料。

从产业链中游来看，制碱需要用到动力煤、天然气等燃料，制成的碱根据密度的不同，分为轻碱和重碱，重碱是在轻碱生产出后再次加工制成的，两者呈现不同的物理状态。前者密度更小，呈白色结晶粉末状；后者密度更高，呈白色细小颗粒状，两者作用于不同的下游产业。

从产业链下游来看，纯碱作为重要的化工原料之一，主要用于建材、化工生产、印染冶金、食品加工四大领域，其中轻碱主要用于日用纯碱、洗涤剂和食品行业，而重碱主要用于平板纯碱的生产。通过联碱法制碱的过程中，会提炼出副产品氯化铵，是一种化学肥料，也可用于电池制造、电镀、印染等。

我国是世界仅有的三种方法并存生产纯碱的国家。天然碱法在我国使用占比仅为6.1%，主要集中在河南等地的天然资源区;氯碱法在我国使用占比为46.2%，主要集中在渤海湾周边靠近大型盐场及青海地区;联碱法的使用在国内占比约47.4%，主要集中在西南、华南地区。我国全国纯碱企业众多，分布在全国各地，只有吉林、西藏、江西、贵州和海南几个省份没有纯碱企业。

【期货市场概况】

截至1月16日15点收盘，郑商所纯碱期货多数上涨，其中主力2405合约收涨4.25%，报收1912元/吨。

【纯碱基差分析】

据金十期货APP基差日历，今日纯碱期货主力合约SA2405基差为688元/吨，基差率从29.3%下降至26.5%。

【纯碱现货市场】

据隆众资讯，上午，国内纯碱市场低位震荡，市场价格阴跌，轻减低价出货相对良好。碱厂设备无明显波动，稳定运行，供应端高位震荡，企业订单接收一般。下游企业需求不佳，刚需补库为主，个别区域有一定节前备货需求。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：纯碱期货主力合约今日净持仓-13562手，处于净空头状态，较前一交易日的-23340手有所减少。前20席多头减持23612手，前20席空头减持35607手。值得注意的是，位列前五多空共减仓38838手，其中多头减仓14013手，空头减仓24825手。

【机构研报对于纯碱期货的深度解读】

光大期货：当前纯碱盘面以反弹思路对待（看多）

春节前补库需求预期和市场情绪修复导致纯碱日内偏强震荡，后续关注现货价格变动及现货成交。现货价格继续回落，市场传闻提振期货盘面。华中、华南、华东价格重心进一步下移，华北地区轻质纯碱价格在2400-2450元/吨，重质纯碱价格在2600-2700元/吨，华南地区轻质纯碱价格在2400-2500元/吨，重质纯碱价格在2500-2600元/吨，华东地区轻质纯碱价格在2300-2750元/吨，重质纯碱价格在2450-2750元/吨。市场传闻个别企业装置负荷有扰动，短期纯碱供应已回归高位，昨日行业开工率为91.02%。下游以刚需为主，表现一般。春节前中下游开启新一轮补库将成为影响后期需求力度的关键因素，成交价格指引现货和盘面走势方向。长期来看，纯碱产能扩张继续，价格承压明显，当前盘面以反弹思路对待。

广州期货：短线纯碱进入反弹节奏，中长线可等待反弹结束高空（中性）

消息面上，1月15日晚间有传闻西北地区阿拉善轻碱封单，市场炒作情绪较强。从供给端来看，1月节后，前期山东和青海环保限产产线供给开始恢复，山东海天和海化提负荷，青海盐湖提负荷，另一方面天然碱远兴3线开始提产，整体产量处于恢复状态。从需求端来看，下游经过上个月补库以后采购积极性下降，目前玻璃厂纯碱库存仍存在20天以上，重碱补库积极性不高，轻碱下游随采随用，刚需补库为主。从现货端来看，元旦之后纯碱现货价格持续下调，近期跌幅开始收窄。西北青海地区重碱出厂价报价2100-2200元/吨；华北华中地区重碱最低出厂价2200-2300元/吨，各地区价格阴跌。盘面中期累库降价趋势未改，但短期下跌到目前位置，情绪影响较大，碱厂可能出现联合挺价，现货跌幅收窄有企稳迹象，在库存较低的情况下再度炒作封单。操作上，短线进入反弹节奏，中长线可等待反弹结束高空。

正信期货：当前盘面距离成本线并不算高（中性）

短期供增需稳，碱厂库存有上涨趋势，现货价格阴跌为主，不过盘面依旧贴水且当前行业库存绝对量不高，中旬或有部分下游少量补库，盘面连续下跌后有企稳迹象，当前盘面距离成本线并不算高，前期空单可止盈，观望为主，后期依旧需要关注供给端扰动以及下游春节前买货情况。

国投安信期货：节前下游或有阶段性补库（中性）

华南现货继续下跌。下游采购谨慎，行业继续累库，轻碱累库幅度更大。远兴三线投料，预计近期出货，碱厂检修计划较少，加之进口碱将到港，供给继续回升，预计本周或升至70万吨以上。轻碱需求疲软，临近春节，下游放假开工有下行压力，重碱下游观望情绪浓，原料库存下降。节前下游或有阶段性补库，前期空单逐步止盈轻仓观望为主。

瑞达期货：主力合约短线建议在1800-1950区间交易 （中性）

近期国内纯碱装置稳定运行，开工率和产量小幅提升，预期短期产量相对平稳。下游需求表现不温不火，备货意向不强，按需采购为主。近期碱厂待发订单环比窄幅下降，新订单不理想，企业库存增加，价格下跌速度较快使得企业出货压力加大，企业降价接单，库存分布不均衡。SA2405合约短线建议在1800-1950区间交易。

【未来关注的风险因素】

1. 纯碱库存情况；

2. 房屋销售情况；

3. 浮法纯碱生产利润情况；

4. 纯碱冷修情况；

5. 下游新兴产业投产不及预期；

6. 宏观政策情况；

7. 库存消费比；

8. 纯碱厂家产销率情况，

9. 纯碱装置复产进度。