前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆在英国《金融时报》上撰文称，强劲的劳动力和通胀状况不应阻碍降息，长期较高的政策利率只会加剧美国经济的困境。

他写道：“从一开始，这个周期与美联储没有什么关系。我们已经非常接近消除新冠疫情造成的最终破坏了。现在不是美联储在降息问题上拖延的时候，而是时候让步了。”

萨姆以创建与她同名的衰退指标规则而闻名，她概述说，将利率保持在当前水平只会增加衰退风险。

美联储在本轮加息周期已将联邦基金利率从接近于零的水平提高至5.25%-5.50%的区间，并已给多个行业带来压力。

例如，鉴于抵押贷款利率与利率大致同步，住房价格随着美联储上调政策利率而大幅上涨。这使得许多房主不愿出售房产，也让潜在买家望而却步。

与此同时，货币政策大幅收紧给整个金融市场的借款人和贷款人都带来了负担，同时让还商业选择实物的企业承担了后果，去年的银行业动荡就是明证。

尽管萨姆没有提及，但投资者现在正在密切地关注商业房地产，因为高企的利率使得贷款再融资的成本要高得多。

萨姆写道：“现在很难说疲软的领域在哪里，但利率维持在高位的时间越长，美联储严重损害经济的风险就越大。”

面对这种情况，美联储维持利率稳定的理由并不那么令人信服。

一般来说，宏观经济理论表明，失业率需要上升才能使通胀下降，而这正是美联储等待看到的情况。正是由于这个原因，一月份就业市场的繁荣和通胀的上升抑制了降息的希望。

但萨姆表示，这种关系已经变得可疑，因为2023年在通胀率有所下降的情况下，失业率仍保持在4%以下。“相反，高通胀在很大程度上是由于与新冠疫情有关的供应链破坏正在消退。此外，2019年的就业增长和失业率也与当前相似，同时通胀率不到2%。”她说。
最后，萨姆认为，由于美联储肩负着低通胀和低失业率的双重使命，在劳动力市场崩溃之前保持高利率是不可接受的。

尽管一些人担心如果过早降息，通胀会再次飙升，因此支持长期较高的政策利率，但萨姆表示，未来的调整政策不会是一次打破常规的举动。

“世界在变，政策也在变。现在全球的反通胀趋势明显，而美联储并没有改变其政策，”她写道。