近日集运指数（欧线）期货市场大事

北部湾港2月完成货物吞吐量同比增长4.42%

北部湾港:2024年2月公司港口完成货物吞吐量2093.11万吨，同比增长4.42%;2024年累计完成货物吞吐量4676.41万吨，同比增长6.61%。其中，完成集装箱吞吐量56.3万标准箱，同比增长7.91%;2024年累计完成集装箱吞吐量120.49万标准箱，同比增长11.59%。

Global Ship Lease预计长租期集装箱船需求将增加

随着红海危机导致运费上涨，Global Ship Lease预计长租期集装箱船需求将增加。这家在美国上市的集装箱船运营商首席商务官Thomas Lister在电话会议上表示，2023年底可出租两到三个月的小型集装箱船，现在能够签订12个月的租期。他表示，原本可以出租一年的大型船舶现在正在签订两到三年的租期。

上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1979.12点，与上期相比跌130.79点

据上海航运交易所数据，截至2024年3月1日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1979.12点，与上期相比跌130.79点；中国出口集装箱运价综合指数报1352.40点，与上期相比跌3.6%。

世界第三大集装箱班轮公司达飞集团：在个案基础上恢复红海运输

当地时间2月28日，法国航运巨头、世界第三大集装箱班轮公司达飞集团发布公告：“集团重新评估了红海南部地区的局势，不断变化的条件使我们能够在个案基础上恢复运输。”公告还称，在每次转运前，都会对每艘船只的情况进行密切评估，因此无法预计或告知航线选择。如果没有其他选择，船只还将改道好望角。（上证报）

土耳其博斯普鲁斯海峡因大雾暂停航运

当地时间2月28日，土耳其海岸安全总局发表声明，受大雾影响，当日博斯普鲁斯海峡双向航运暂停。博斯普鲁斯海峡连接黑海和地中海，是世界上最繁忙的海上贸易航道之一，也是世界上最重要的石油海上运输要道之一。

航运产业链全景图以及价格影响因素一览

据光大期货，集运指数（欧线）期货价格影响因素有哪些包括以下方面：

1. 供应端：主要是运力的变化，包括船队规模和船队周转以及集装箱规模等。

①运力的变化主要受到船队规模的影响，而船队规模变化关注的指标包括新船订单量、手持订单量、新船交付量和旧船拆解量。由于造船时间较长，一般需要2-3年，因此集装箱市场供应端弹性较低，通常滞后于需求波动。

②船队周转是影响短期运力的重要因素，船队可以通过调整航速、航线绕航和船舶停运等方式来进行运力管控。近年来全球集装箱船平均航速整体下降，今年上半年大箱船平均航速同比下降3-5%。

2. 需求端：和全球宏观紧密相关，居民收入与消费、通胀水平、财政和货币政策以及库存周期都会影响需求的变化。

①集装箱市场的需求与宏观经济周期密切相关，财政和货币政策通过居民可支配收入和通胀水平来影响居民实际购买力，从而传导至集装箱贸易需求。

②库存周期也强化了集运需求的变化。随着需求的逐渐放缓，欧美进入库存周期的主动去库阶段，目前美国零售商库存总量、同比增速以及库销比均处于历史高位，意味着企业面临较大的去库压力，这会在一定程度上抑制消费动能的恢复。

③集运需求也存在一定的季节性表现，欧美9月返校季和11-12月感恩节和圣诞节假期是欧美集装箱需求的旺季，对于贸易量有显著边际提升。

④运距也会在一定程度上影响需求。运距短期可能会受到政治因素、极端天气以及运河搁浅/拥堵等各种突发事件的影响，长期来看主要跟随产业链转移和贸易格局的改变而变化。一般而言，平均航距的拉升会有效支撑运输需求，从而推升运价水平。

集运指数（欧线）期货市场概况

截止3月6日15点收盘，集运指数（欧线）期货主力合约EC2404收报1781.6点，跌幅为2.91%。

集运指数（欧线） 主力合约持仓龙虎榜

前20席期货公司持仓数据显示：集运指数（欧线）期货主力合约今日净持仓1423手，处于净多头状态，较前一交易日的1471手有所减少。前20席多头减持287手，前20席空头减持241手。值得注意的是，位列前五多空共减仓298手，其中多头减仓217手，空头减仓81手。

机构研报对于集运指数（欧线）期货的深度解读

国投安信期货：短期内盘面仍将以承压为主

现货运价再度下行，昨日马士基下调12周欧基港运价，运价自$1810/TEU和$3210/FEU调低至$1625/TEU和$2750/FEU，大柜价格正式跌破$3000美金关卡，显示航司揽货意愿强烈，且后续有进一步调低的可能性。运价超预期的下行速度，使得市场对于需求偏弱的预期上升，短期内盘面仍将以承压为主。3月4日胡赛武装宣布其向一艘在阿拉伯海航行的船只“MSC SKY”发射多枚火箭弹，并击中目标。随后胡赛武装表示，船只在进入也门水域之前必须向胡塞武装控制的海事管理局申请许可证，预计短期内实现红海复航难度较大。

一德期货：船司采取低价揽货策略，后市预期依然偏弱

据北方国际集装箱天津-欧洲基本港运价指数以及参考运价显示，3月5日，北方国际集装箱天津-欧洲基本港运价指数为957.26点，降幅1%，春节后该现货指数呈现持续回落趋势，显示需求不足。地缘局势方面，当地时间3月4日，美国国务院发言人马修·米勒在当天的简报会上表示，尽管以色列政府拒绝为进入加沙地带的人道主义援助开放更多过境点，美国仍将继续向以色列提供军事援助。当地时间3月4日，也门胡塞武装军方发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，当天胡塞武装朝一艘在阿拉伯海航行的集装箱船“MSC SKY”轮（即MSC SKY Ⅱ轮）发射多枚火箭弹，并击中目标。胡塞武装称，该船只与以色列有关。此外，胡塞武装还表示向位于红海的多艘美国军舰实施了导弹和无人机袭击。鉴于当前形势，主流船公司继续选择绕航，截至昨日，欧地绕航比例回升至78.92%。随着船公司春节停航即将迎来大面积的复航，投放运力的显著回升，在需求尚未改善的情况下，供求基本面仍对运价形成压力，船司采取低价揽货策略，后市预期依然偏弱。而随着交割月临近，基差收敛提振，预计EC2404短期维持区间运行，可参考【1650,2350】。策略上，观望为主，4-10月反套操作可继续持有，后市观察现货价格何时止跌。

申万期货：在目前已回调至箱体下沿的情况下，建议可轻仓试多

3月4日最新公布的SCFIS欧线为2849.62点，较上期下跌3.0%，跌幅不及市场预期，表现较SCFI订舱价更具韧性，短期市场仍面临淡季需求的运价下行压力和深度贴水回归之间的博弈。美国国务院发言人马修·米勒在当地时间3月4日的简报会上表示，尽管以色列政府拒绝为进入加沙地带的人道主义援助开放更多过境点，美国仍将继续向以色列提供军事援助。哈马斯高级官员奥萨马·哈姆丹在当地时间4日表示哈马斯目前正积极参与巴以新一轮停火谈判，但不会放弃在加沙地带的“抵抗”，巴以和谈进程曲折。最新数据显示过亚丁湾的集装箱船增至11艘，但欧线集装箱船绕航比例仍维持在78%的高位，对于短期有效运力的影响较为有限，持续性值得关注。目前，我们仍旧维持04合约高位震荡的观点，在目前已回调至箱体下沿的情况下，建议可轻仓试多，预计04波动区间为1700-2200点。

海通期货：在盘面交易上可以考虑轻仓短空或者观望为主

现货市场方面，马士基下调线上wk12的报价，以上海--鹿特丹港为参考，wK12上周四开舱价格定在180213202，目前最新为163412762。目前其他船司在wK12的报价，MSC为194013240，CMA为2101/3877，ONE为1967/3704。现货运价依然在延续年后回调的态势，其中以马士基价格调整幅度最为显著，主要是其激进冲量目标(尤其是线上平台)所致。货运需求仍在缓慢恢复中，调研反馈订舱率逐步企稳回升，Linerytica周报显示最新一周亚洲一北欧的舱位利用率节后重新返回至100%。但目前以马士基为首的船公司整体降价节奏偏快，低价揽货策略推进态度激进，暂时并没有看到明显的止跌信号，因此在盘面交易上可以考虑轻仓短空或者观望为主，关注是否有情绪面带来的超跌机会。

未来关注的风险因素

1. 运力变化。

2. 船运周转：调整航速、航线绕航和船舶停运等。

3. 船队规模：新船订单量、手持订单量、新船交付量和旧船拆解量。

4. 需求端：和全球宏观紧密相关，居民收入与消费、通胀水平、财政和货币政策以及库存周期都会影响需求的变化。