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尽管各国央行持续增持黄金的举动已吸引大量关注，但它们并非市场上唯一的买家。汇丰最新研究显示，资产规模至少10万美元的高净值投资者对贵金属的兴趣正显著升温。

上周四，这家全球顶级银行发布的《高净值投资者年度快照》披露，高净值投资者对黄金等另类资产的配置比例已翻倍，同时现金持仓锐减近40%，其中香港、墨西哥、英国和美国市场减持尤为明显。

细分数据显示，高净值投资者的黄金配置比例从去年的5%攀升至11%，增幅达6个百分点；加密货币持仓亦从4%上升至7%。私募股权、信贷、投资级房地产及大宗商品等其他另类资产类别同样录得显著增长。

“分散配置是应对不确定性的最有效手段之一，这些数据印证了高净值投资者如何构建更多元化的组合。”汇丰环球私人银行及财富管理首席投资官威廉·塞尔斯（Willem Sels）指出，“尤其值得注意的是，另类资产配置的增加反映了他们正把握新兴渠道的投资机会，特别是私募市场。”

报告特别强调黄金引发的强烈投资热情。调查中半数受访者表示计划未来12个月内持有黄金——这一数字是目前实际持有量的两倍。其中41%倾向购买实物金条，28%考虑投资数字化黄金产品。年轻投资者对黄金的兴趣快速攀升，代币化黄金资产更成为今年最受追捧的产品之一。

今年上半年黄金市场投资需求异常强劲。黄金ETF资金流入规模创2020年以来新高，终结了连续四年的净流出趋势。部分分析师预计，随着美联储年内预计降息约50个基点，下半年投资需求将保持高位。

汇丰大宗商品分析师在7月1日另份报告中，将2025年金价预期均值从3015美元大幅上调至3215美元/盎司，2026年均价预估则维持在3125美元左右。该行预测：“今年剩余时间金价将在3600-3100美元宽幅震荡，2025和2026年末目标价分别为3175美元和3025美元。”