近日集运指数（欧线）期货市场大事

上海航运交易所：上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1772.92点，与上期相比跌112.82点

据上海航运交易所数据，截至2024年3月15日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1772.92点，与上期相比跌112.82点；中国出口集装箱运价综合指数报1278.28点，与上期相比跌2.6%。

德国集装箱航运公司赫伯罗特CEO ：红海危机可能在第二季度或第三季度结束

德国集装箱航运公司赫伯罗特CEO表示，由于红海危机，绕道非洲航行时间延长的影响将在2024年第一季度进一步显现，尽管在2023年第四季度的影响较小；红海危机可能在第二季度或第三季度结束，该地区的商业利益可能有助于推动解决方案。

以军称继续在加沙中部和南部与哈马斯交火

以色列国防军发布最新战报称，过去的一天，以军第98师继续在加沙南部的汗尤尼斯与哈马斯交火。据悉，在哈马德镇，以军对该地区的建筑展开突袭，摧毁了藏在其中的火箭弹发射器。以军还发现两名哈马斯武装人员在该地区行动并对其进行了空袭。在巴尼苏海拉镇，以军发现三名武装人员试图接近并用坦克火力予以打击。同时，以军还对在哈马斯武器库附近的两名武装人员展开了空袭。

波罗的海干散货运价指数上涨

波罗的海干散货运价指数周三上涨，因较大型船运价上涨。波罗的海干散货运价指数上涨55点，至2370点。海岬型船运价指数上涨97点，或2.4%，至4189点。海岬型船日均获利上涨798美元至34737美元。巴拿马型船运价指数上涨94点，至2043点，创约三个月高位。巴拿马型船日均获利上涨848美元，报18385美元。超灵便型散货船运价指数下跌5点，至1301点。

美国和伊朗进行了间接会谈试图借后者结束红海危机

据英国金融时报报道，根据美国和伊朗官员的说法，今年美国与伊朗进行了秘密会谈，旨在说服后者利用其对也门胡塞武装的影响力来结束红海上对船只的袭击。官员们表示，此次谈判于今年1月在阿曼举行，是这两个敌对国家10个月来的首次谈判。在谈判期间，华盛顿方面也对伊朗不断扩大的核计划提出了担忧。美国代表团由白宫中东顾问Brett McGurk和伊朗问题特使Abram Paley率领。伊朗副外长兼德黑兰首席核谈判代表卡尼代表伊朗出席会议。这些官员说，阿曼官员在伊朗和美国代表之间穿梭，所以美伊两国官员没有直接交谈。这些会谈突显出，拜登政府正在利用外交渠道和军事威慑手段，试图缓和由巴以冲突引发的一波地区敌对行动。

航运产业链全景图以及价格影响因素一览

据光大期货，集运指数（欧线）期货价格影响因素有哪些包括以下方面：

1. 供应端：主要是运力的变化，包括船队规模和船队周转以及集装箱规模等。

①运力的变化主要受到船队规模的影响，而船队规模变化关注的指标包括新船订单量、手持订单量、新船交付量和旧船拆解量。由于造船时间较长，一般需要2-3年，因此集装箱市场供应端弹性较低，通常滞后于需求波动。

②船队周转是影响短期运力的重要因素，船队可以通过调整航速、航线绕航和船舶停运等方式来进行运力管控。近年来全球集装箱船平均航速整体下降，今年上半年大箱船平均航速同比下降3-5%。

2. 需求端：和全球宏观紧密相关，居民收入与消费、通胀水平、财政和货币政策以及库存周期都会影响需求的变化。

①集装箱市场的需求与宏观经济周期密切相关，财政和货币政策通过居民可支配收入和通胀水平来影响居民实际购买力，从而传导至集装箱贸易需求。

②库存周期也强化了集运需求的变化。随着需求的逐渐放缓，欧美进入库存周期的主动去库阶段，目前美国零售商库存总量、同比增速以及库销比均处于历史高位，意味着企业面临较大的去库压力，这会在一定程度上抑制消费动能的恢复。

③集运需求也存在一定的季节性表现，欧美9月返校季和11-12月感恩节和圣诞节假期是欧美集装箱需求的旺季，对于贸易量有显著边际提升。

④运距也会在一定程度上影响需求。运距短期可能会受到政治因素、极端天气以及运河搁浅/拥堵等各种突发事件的影响，长期来看主要跟随产业链转移和贸易格局的改变而变化。一般而言，平均航距的拉升会有效支撑运输需求，从而推升运价水平。

集运指数（欧线）期货市场概况

截止3月15日15点收盘，集运指数（欧线）期货主力合约EC2404收报1797.2点，跌幅为1.02%，此前盘中一度跌超6%。

集运指数（欧线） 主力合约持仓龙虎榜

前20席期货公司持仓数据显示：集运指数（欧线） 期货主力合约今日净持仓1711手，处于净多头状态，较前一交易日的1285手有所增加。前20席多头减持2手，前20席空头减持524手。值得注意的是，位列前五多空共减仓253手，其中多头减仓54手，空头减仓199手。

机构研报对于集运指数（欧线）期货的深度解读

申银万国期货：短期市场交易难度增加，建议暂时观望

后市来看，一方面最新SCFIS欧线运价的下调对盘面有所压制，需求淡季下的运价下行压力使得多头难以形成有效合力。另一方面基差收窄下的期现仍存在700多点的贴水，也使得盘面较难出现顺畅下跌，预计短期EC继续维持震荡格局，但地缘形势变化扰动以及班轮公司降价博弈，使得短期市场交易难度增加，建议暂时观望，预计04波动区间为1700-2200点。

海通期货：盘面表现预计仍保有韧性，短期以震荡为主

消息方面，马士基提涨4月亚洲——地中海航线运费，这也给盘面一度带来偏强的支撑，即市场期望后续欧线也有可能出现类似提价行为。尾盘显著下行伴以持仓量下降更多来自于多头离场。市场仍在逐步确定现货价格止跌企稳的时间节点，由现货价格下行导致的下行空间比较有限，尤其是参考马士基线上价格基本为市场底价，实际中枢会高于该水平。在考虑到长协价格的现实支撑和基差修复的交易逻辑支撑的背景下，盘面表现预计仍保有韧性，短期以震荡为主。

国投安信期货：市场仍以震荡偏弱格局为主

基本面方面，目前现货运价仍未出现明确止跌信号，日度公布的运价指数TCI天津-欧基港显示即期运价仍在继续下滑。盘面上方仍有较大压力，但本周市场对运价下行已有较为充分的交易，预计指数的下滑对盘面的影响较以往偏小，市场仍以震荡偏弱格局为主。

华联期货：期货价格下方仍有支撑力度，易跌难涨的趋势未变

红海局势方面，美英联军与胡塞武装相互开展多轮袭击，巴以停战谈判暂未取得进展，部分航司护航通行计划仍在评估。目前标的指数跌幅再次大于先前订舱价格预期，红海复航预期和运力持续投放的利空作用下盘面的波动放大，在订舱价格跌幅企稳和基差修复预计放缓的影响下，期货价格下方仍有支撑力度，但易跌难涨的趋势未变，04合约建议投资者多单止盈，空单建议移仓至06合约，4-6正套参考支撑位300,6-8反套参考压力位200。

未来关注的风险因素

1. 运力变化。

2. 船运周转：调整航速、航线绕航和船舶停运等。

3. 船队规模：新船订单量、手持订单量、新船交付量和旧船拆解量。

4. 需求端：和全球宏观紧密相关，居民收入与消费、通胀水平、财政和货币政策以及库存周期都会影响需求的变化。