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宏观要闻

1. 3月20日，中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.45%和3.95%不变。

2. 国家能源局发布1~2月份全社会用电量等数据。1~2月，全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11.0%，其中规模以上工业发电量为14870亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量192亿千瓦时，同比增长11.1%；第二产业用电量9520亿千瓦时，同比增长9.7%；第三产业用电量2869亿千瓦时，同比增长15.7%；城乡居民生活用电量2735亿千瓦时，同比增长10.5%。

3. 2024年3月18-19日，中欧金融工作组第一次会议在北京举行。中欧金融工作组是根据第十次中欧经贸高层对话双方领导人共识成立的合作机制，旨在深化中欧金融领域的交流，加强中欧金融合作。

4. 美联储将基准利率连续第五次维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。9名美联储官员预计2024年将降息2次或更少。交易员预计美联储将在2024年进一步放宽货币政策。

5. 美联储官员维持了他们对今年进行三次降息的展望，但由于最近通胀出现上升，他们对2025年的降息预期较之前减少了。决策者们表示，他们仍然计划在今年首次降息，但他们现在预计2025年只会进行三次降息，而不是去年12月预测的四次。

6. 美联储主席鲍威尔表示，通胀已大幅缓解。尽管通胀回落进展持续，但仍然有不确定性；我们的政策利率可能已达到峰值，在今年某个时候开始放松货币政策是合适的。如有需要，准备将利率维持较高水平更长时间；首次降息具有重大影响。我们可以谨慎地对待这个问题，并让数据说话；直觉是利率不会再降至非常低的水平，但是这方面存在巨大的不确定性。

全球期货市场异动

1. 国际油价全线下跌，美油5月合约跌1.56%，报81.44美元/桶。布油5月合约跌1.41%，报86.15美元/桶。

2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.38%报2189.6美元/盎司，COMEX白银期货涨2.55%报25.775美元/盎司。

3. 伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨0.15%报8990美元/吨，LME期锌涨0.7%报2523美元/吨，LME期镍涨1.01%报17570美元/吨，LME期铝涨0.64%报2283.5美元/吨，LME期锡跌0.35%报27350美元/吨，LME期铅跌1.1%报2070美元/吨。

4. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货涨2.09%报1210.25美分/蒲式耳；玉米期货持平报439.5美分/蒲式耳，小麦期货跌1.22%报545.75美分/蒲式耳。

5. 国内商品期货夜盘收盘多数下跌，能源化工品普遍下跌，丁二烯橡胶跌2.26%，橡胶跌1.94%，PTA跌1.92%，20号胶跌1.7%，LPG跌1.69%，苯乙烯跌1.66%，原油跌1.1%。黑色系全线下跌，焦煤跌2.12%，焦炭跌1.01%。农产品涨跌不一，棕榈油涨2.02%，豆油涨1.69%，豆二涨1.64%，菜油涨1.45%，豆粕涨1%。基本金属多数收跌，不锈钢跌0.58%，沪铅跌0.52%，沪锡跌0.5%，沪铜跌0.32%，沪镍跌0.15%。沪金涨0.54%，沪银涨0.97%。

黑色系热点资讯

1. 据钢谷网消息，全国建材社库1198.85万吨，较上周减少25.26万吨，下降2.06%;厂库768.23万吨，较上周减少28.88万吨，下降3.62%;产量358.82万吨，较上周增加15.29万吨，上升4.45%。

2. 截至3月20日当周，找钢网库存分析，建材产量318.30万吨，周环比减3.31万吨，降1.03%；建材社库786.33万吨，周环比减7.48万吨，降0.94%；建材表需355.64万吨，周环比增36.16万吨。

3. 据Mysteel，3月20日河北、山东市场钢厂对焦炭采购价下调100/110元/吨，2024年3月20日0时起执行。

4. 记者通过惠州当地银行获悉，该地区已自3月起，将首套房贷利率从LPR-50BP回调至LPR-35BP，即从3.45%回调至3.6%。但这一利率水平仍低于LPR-20BP的全国房贷利率下限水平。

农产品热点资讯

1. 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为787534吨，较上月同期出口的676949吨增加16.3%。

2. 据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为821820吨，较上月同期出口的765024吨增加7.42%。

3. 印度3F Oil Palm公司旗下综合油棕加工厂于周六开始商业运营，这是印度在国家食用油使命-油棕(NMEO-OP)计划下实现食用油自力更生的关键一步。3F Oil Palm董事总经理兼首席执行官Sanjay Goenka说，随着食用油的需求不断增加，棕榈油已成为确保国家粮食安全的重要组成部分。

4. 印度2023/2024年度甘蔗产量预计为4.108亿吨，较之前预估上调5.6%。3月上半月，主要甘蔗种植区（如北方邦、马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦）天气普遍干燥，便于田间作业。展望未来，ISMA在迪拜的糖业会议上表示，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦2024/2025年度的甘蔗种植面积预计将减少。

5. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西3月大豆出口为1400万吨，而上周预测为1371万吨。巴西3月豆粕出口料为213万吨，而上周预测为221万吨。巴西3月玉米出口料为134430吨，而上周预测为146571吨。巴西3月小麦出口料为714894吨，而上周预测为694869吨。

6. 据样本企业数据测算，2024年1—2月，全国工业饲料产量4437万吨，同比下降3.6%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比、同比呈下降趋势。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为41.1%，配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为12.8%，同比分别下降1.5和1.4个百分点。

7. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向未知目的地出口销售12万吨大豆，于2024/2025年交付。

8. 据水利部消息，去冬以来，受降雨和来水偏少影响，云南省部分地区旱情持续。水利部密切关注云南省旱情，滚动分析研判，春节前后两次派出工作组赴旱区一线查看旱情，指导做好城乡供水和春季农业生产用水保障工作。

能源化工热点资讯

1. 据国家统计局网站3月20日公布，中国1-2月纯碱产量为617.5万吨，同比增长18.6%；1-2月合成橡胶产量为141.9万吨，同比增加3.9%。

2. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至3月18日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2004.9万桶，比一周前增加184.9万桶。其中轻质馏分油库存增加44.7万桶至753万桶，中质馏分油库存增加37.7万桶至187.7万桶，重质残渣燃料油库存增加102.5万桶至1064.2万桶。

3. 据The Print报道，根据印度外贸总局的通知，印度中央政府已经允许三家国有化肥公司在2025年3月31日前继续进口尿素。这三家公司是印度IPL、RCF和NFL公司。外贸总局的通知中指出：“尿素（用于农业目的）的政府账户进口将由指定的国有贸易企业自行进行，或者通过任何经由化肥部门授权的实体/企业（化肥营销实体）在印度港口申报进口清单。”

4. 据隆众资讯，周内浩普新材料、振华新材料顺丁橡胶装置停车检修，且部分装置延续降负运行，顺丁橡胶现货市场行情上涨，贸易商积极出货，样本企业库存量延续下降。截止2024年3月20日，顺丁橡胶样本企业库存量为3.23万吨，环比-1.43%。

5. EIA报告显示，美国至3月15日当周除却战略储备的商业原油库存减少195.2万桶至4.45亿桶，降幅0.44%，降幅超出市场预期，降幅录得2024年1月19日当周以来最大。美国战略石油储备（SPR）库存增加75.0万桶至3.623亿桶，增幅0.21%。

金属热点资讯

1. 全球大宗商品巨头嘉能可(Glencore Plc)支持的秘鲁锌、铅和银矿业公司Volcan将从周二起停止其在秘鲁的三座矿山的生产活动，目前该公司正在更新其Rumichaca尾矿坝的运营许可证。该秘鲁公司在声明中称，将会暂停位于秘鲁中部的SanCristobal、Carahuacra和Ticlio矿山的运作，最长可达30天。公司没有具体说明暂停生产活动将对产量产生何种影响，但表示，在关闭期间，“将进行所有必要的护理和维护工作，以尽快重启运营。”

2. 秘鲁矿产及能源部公布，秘鲁今年1月铜产量较去年同期下滑1.2%，至约205375吨。MMG旗下Las Bambas矿场产量下滑17%，自由港迈克墨伦（Freeport-McMoRan）旗下Cerro Verde矿场产量下滑13.4%。数据显示，1月份产量低于去年12月的约255000吨。秘鲁矿业部长Romulo Mucho本月初曾表示，秘鲁今年铜产量将达到300万吨，此前在2023年产量为276万吨。

3. 据国际铝业协会（IAI），2024年2月份全球原铝产量为554.4万吨，去年同期为533.4万吨，前一个月修正值为606.2万吨。2月原铝日均产量为19.12万吨，前一个月为19.55万吨。预计2月中国原铝产量为323.7万吨，前一个月修正值为358.5万吨。

4. 世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年1月，全球精炼铜产量为243.56万吨，消费量为242.93万吨，供应过剩0.63万吨，全球铜矿产量为191.77万吨；全球精炼镍产量为31.17万吨，消费量为27.87万吨，供应过剩3.3万吨，全球镍矿产量为32.72万吨。

夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！

1. 市场做多情绪升温，棕榈油涨势能维持多久？

新湖期货分析指出，盘面仍是近强远弱格局，P59继续上涨，菜棕、豆棕价差再度下行。棕榈油基本面逻辑不变。国际棕榈油产地中期供需稍偏紧局面持续。国内中期预计继续降库存，供需逐渐紧张。昨日棕榈油上涨，据悉并无直接消息或基本面变化驱动，更多仍是资金推动，外资席位继续增持多单。虽然5、6月后国际棕榈油增产季效应预计逐渐明显，但印尼棕榈油今年产量存在变数、生柴需求持续旺盛，外资更多可能是按照长线逻辑及宏观强弱进行品种配置。短期，基本面逻辑尚未兑现，棕榈油偏强走势预计持续，关注历史大区间上沿的技术压力是否出现。

2. 需求仍有所过剩，焦煤反弹高度到头了？

国投安信期货分析指出，下游焦价继续提降，但焦煤期现货情绪稍稳。需求端继续受到铁水、焦炭压产的不利拖累，中下游也仍处于主动压降炼焦煤库存的不利行情中。供应端国内煤矿仍处严监管的低产状态，而近期各地再出较严重的焦煤矿事故，引发市场对国内矿供应减量的担忧。进口蒙煤通关恢复至千余车，澳煤大跌后仍显著倒挂。焦煤整体供应相对低需求仍处于有所过剩的格局，国内产地库存小幅累积，目前高估值主焦煤价格补跌后暂稳。盘面较蒙煤仓单有所升水，暂时对反弹高度不宜有过高期待。

今日重要期货数据和事件一览

1. 3月21日20:30，美国至3月16日当周初请失业金人数、美国至3月14日当周，农产品出口净销售量报告。

2. 3月21日21:45，美国公布3月标普全球制造业、服务业PMI初值。今年全球制造业有所恢复，给提振全球经济增长预期带来积极影响，关注此次公布数据能否超出预期。