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宏观要闻

1. 据上海航运交易所数据，截至2024年3月22日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1732.57点，与上期相比跌40.35点；中国出口集装箱运价综合指数报1244.83点，与上期相比跌2.6%。

2. 国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，其中提出，健全完善能源法律法规。推动全国人大常委会审议通过《能源法》，加快修订《可再生能源法》《电力法》《煤炭法》。推动修订电网调度管理条例、天然气基础设施建设与运营管理办法、油气管网设施公平开放监管办法、电力监控系统安全防护规定等规章制度。

3. 国务院召开防范化解地方债务风险工作视频会议，李强强调，化债工作既是攻坚战，更是持久战。各地区各部门要提高政治站位，强化责任意识和系统观念，妥善化解存量债务风险，严防新增债务风险。要持续深入化解地方政府债务风险，坚决落实过紧日子要求，用足用好各类政策资源，加快化债方案推进实施。

4. 据新华社报道，国务院总理李强3月24日在北京出席中国发展高层论坛2024年年会开幕式，并发表主旨演讲。李强指出，我们将加大宏观政策调节力度，加强政策协同配合，确保同向发力、形成合力。着力扩大国内需求，进一步推进全国统一大市场建设，大力推进以人为本新型城镇化，推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新。

5. 据一财报道，在中国发展高层论坛2024年年会上，国家发展和改革委员会主任郑栅洁表示，正在落实加快出台2024年版的外商投资准入负面清单，全面取消制造业领域外资准入的限制措施，继续支持一批重大的外资项目建设，强化项目的要素保障，扩大数字产品等市场的准入，大力推动数据开发、开放和流通的使用。

全球期货市场异动

1. 国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数下跌，玻璃跌2.52%，20号胶跌1.65%，橡胶跌1.46%，纯碱跌1.14%，原油涨0.27%。黑色系全线上涨，铁矿石涨1.37%，焦煤涨1.18%，焦炭涨近1%。农产品普遍下跌，菜粕跌3.5%，豆粕跌2.69%，豆二跌2.38%，菜油跌1.11%，豆油跌1.06%。基本金属多数收跌，沪镍跌0.77%，沪锌跌0.38%，沪锡跌0.27%，沪铜跌0.25%，不锈钢跌0.07%，沪铅涨0.15%，沪铝涨0.52%。沪金涨0.55%，沪银涨0.16%。

2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货收跌0.83%报2166.5美元/盎司，当周累计涨0.23%，COMEX白银期货收跌0.67%报24.84美元/盎司，当周累计跌2.13%。

3. 国际油价小幅收跌，美油5月合约跌0.31%报80.82美元/桶，周跌0.27%；布油6月合约跌0.35%报84.94美元/桶，周跌0.47%。

4. 伦敦基本金属多数收跌，LME期铜跌1.16%报8847美元/吨，周跌2.48%；LME期锌跌1.66%报2482.5美元/吨，周跌3.07%；LME期镍跌2.23%报17150美元/吨，周跌5.11%；LME期铝涨0.33%报2309美元/吨，周涨1.52%；LME期锡跌0.53%报27725美元/吨，周跌3.31%；LME期铅跌0.66%报2037美元/吨，周跌4.34%。

5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌1.65%报1192美分/蒲式耳，周跌0.52%；玉米期货跌0.28%报439.5美分/蒲式耳，周涨0.63%；小麦期货涨1.74%报556.25美分/蒲式耳，周涨5.25%。

黑色系热点资讯

1. Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.9%，环比上周增加0.75%，同比去年减少5.83%；高炉炼铁产能利用率82.79%，环比增加0.21%，同比减少6.49%；钢厂盈利率22.94%，环比增加1.73，同比减少35.93%；日均铁水产量221.39万吨，环比增加0.57万吨，同比减少18.43万吨。

2. 据Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14365.81万吨，环比增80.36万吨；日均疏港量295.90万吨降4.85万吨。

3. 国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，其中提出有序释放煤炭先进产能，推动已核准项目尽快开工建设，在建煤矿项目尽早投产达产，核准一批安全、智能、绿色的大型现代化煤矿，保障煤炭产能接续平稳，在安全生产基础上，推动产量保持较高水平。建立煤炭产能储备制度，加强煤炭运输通道和产品储备能力建设，提升煤炭供给体系弹性。

4. 据中钢协，3月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1413万吨，环比减少9万吨，下降0.6%，库存连续8旬上升后转为下降；比年初增加684万吨，上升93.8%；比上年同期增加141万吨，上升11.1%。

5. 据世界钢铁协会，2024年2月全球粗钢产量为1.488亿吨，同比增加3.7%。中国2月粗钢产量为8120万吨，同比增加3.5%，中国1-2月粗钢产量为1.68亿吨，同比增加1.6%。

6. 淡水河谷首席执行官柏安铎表示，预计到2026年，淡水河谷铁矿石产量将达到3.4亿吨-3.6亿吨，淡水河谷希望加强与中国客户的合作，加快绿色低碳产品的研发应用，继续向中国市场供应高品质的铁矿石资源。

7. 据央视，李强主持召开国务院常务会议，听取关于优化房地产政策促进房地产市场平稳健康发展有关情况的汇报。会议指出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。

8. 钢银电商数据显示，本周城市总库存量为1346.45万吨，较同口径上周环比减少33.35万吨（-2.42%）。其中，建筑钢材库存总量为832.90万吨，较同口径上周环比减少24.53万吨（-2.86%）。

农产品热点资讯

1. 经纪商和研究机构StoneX称，由于印度和泰国的糖产量在生长季节后期出现恢复，预计2023/2024年度全球糖产量将比总需求高出388万吨，高于2月份预测的340万吨。2023/24年度印度糖产量预期上调170万吨至3280万吨，泰国产量预测上调50万吨至910万吨。

2. 美国农业部（USDA）发布的一份报告显示，印尼2024/2025年度棕榈油产量预计小幅上升至4700万吨，同比增加3%。消费量预计将小幅上升至1980万吨。出口预计为2800万吨，同比有所增加。

3. 澳大利亚气象局(BoM)称，厄尔尼诺现象仍在继续，并已接近尾声，但七个国际模型中有三个预测到冬末会出现拉尼娜现象。据美国国家海洋和大气管理局下属的气候预测中心(CPC)预测，6-8月期间出现拉尼娜现象的几率为62%，较两周前的55%增加7个百分点。

4. 据Wind数据显示，截至3月22日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损104.83元/头，3月15日为亏损148.73元/头；外购仔猪养殖利润为盈利89.44元/头，3月15日为盈利58.94元/头。

5. 根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第12周（3月16日至3月22日）125家油厂大豆实际压榨量为153.52万吨，开机率为44%；较预估低7.33万吨；预计第13周（3月23日至3月29日）国内油厂开机率维持低位，油厂大豆压榨量预计150.99万吨，开机率为43% 。

6. 据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示，截至2024年3月21日，全国新棉采摘已结束；全国交售率为99.8%，同比增长0.1个百分点，较过去四年均值提高0.1个百分点。

7. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向墨西哥出口销售26.3万吨玉米，其中17.3万吨于2023/2024市场年度交货，9万吨于2024/2025市场年度交货。

8. 美国农业部（USDA）将于北京时间3月29日凌晨0点公布3月种植意向报告，据路透公布预期显示，预计美国2024年大豆种植面积为8653万英亩，低于2024年2月展望论坛预测的8750万英亩，高于2023年最终种植面积数据的8360万英亩。

9.路透社预计，截至2024年3月1日当季，美国大豆库存为18.28亿蒲，截至2023年12月1日库存为30亿蒲，截至2023年3月1日库存为16.87亿蒲。

能源化工热点资讯

1. 国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，其中提出强化化石能源安全兜底保障，深入研究实施油气中长期增储上产发展战略。加大油气勘探开发力度，推进老油田稳产，加快新区建产，强化“两深一非一稳”重点领域油气产能建设。

2. 据隆众资讯最新数据显示，截至3月21日当周，中国苯乙烯工厂整体产量在24.83万吨，环比降0.26万吨，环比降1.04%；工厂产能利用率57.01%，环比降0.6%。

3. 有投资者在互动平台提问，市场传闻贵公司近期因为水指标原因阿拉善公司面临减产，请问是否属实？远兴能源回复称，阿拉善天然碱项目一期各生产线试车运行正常，请以公司发布的信息为准。

4. 上期所公告，自2024年3月26日交易（即3月25日晚夜盘）起，天然橡胶期货RU2405合约日内平今仓交易手续费调整为9元/手。

5. 在乌克兰无人机袭击多个重要设施后，俄罗斯日均炼油量降至10个月来的最低周水平。据行业消息人士透露，从3月14日至20日，炼油商日均原油加工量为503万桶。根据外媒基于历史数据的计算，这比本月前13天减少了40多万桶。

金属热点资讯

1. 据上期所数据，上周铜库存减少1305吨，铝库存减少6660吨，锌库存增加2289吨，铅库存减少13504吨，镍库存增加536吨，锡库存增加635吨。

2. 市场人士称，一家日本铝买家已经同意为今年第二季度运抵日本的铝支付每吨145美元的升水，较第一季度的每吨90美元大涨61%。此前海外铝供应商对第二季度运抵日本的铝升水报价为每吨145-155美元。日本是亚洲地区的主要铝进口国，该国每个季度的铝升水通常被视为区域铝升水的基准。

3. 美联储博斯蒂克当地时间周五发表讲话称，他现在预计2024年将降息一次，幅度为25个基点，低于此前预期的两次。他预计降息会发生在今年晚些时候。他说，与去年12月相比，他对通胀率将继续朝着央行2%的目标下降“不那么有信心”。

夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！

1. 看多因素减弱，橡胶期货后续将继续回落？

光大期货分析指出，供给方面，泰国端除胶水外，烟片及杯胶价格均出现环比回调，原料价格出现松动，成本端支撑或有泄力。国内端云南产区开割季迫临，目前已下雨试割。需求方面，由于原料价格高企，天然橡胶现货市场交投惨淡，全乳胶询价寥寥、干胶贸易商接货零星，下游企业高位接货意愿薄弱，多以去库为主。虽目前轮胎企业开工率环比稳步抬升，但青岛地区深色胶累库初显、全钢胎成品库存累积。综合来看，原料价格松动使得橡胶成本端支撑减弱，现货市场表现疲弱拖曳期货盘面表现，供给存走高预期，下游接货不畅，预计短期天然橡胶维持偏弱震荡，关注价格回调后终端消费对盘面下方的支撑。

2. 若需求持续低迷，玻璃或将迎来新一轮下跌？

弘业期货分析指出，当前浮法玻璃供应高位，库存持续累库，真实需求欠佳，此外原料端纯碱大幅下跌后带动成本下移。要想看到转势只有两个路径，要么需求有明显恢复，产销持续走强；要么供应端给出明显损失，以目前的供给水平预计很难看到。由此判断短期盘面或维持弱震荡，等待需求数据翻牌。若需求持续低迷，供给持续走高，或将迎来新一轮的下跌。

本周重要期货数据和事件一览

1. 3月25日待定，ITS/Amspec/SGS公布3月1-25日马来西亚棕榈油出口量。此前ITS数据显示，3月1日-20日的出口增长了7.42%，较3月中旬的3.33%增长有所改善，而Amspec则将出口量增加了16.34%。

2. 3月25日待定，马来西亚3月1-20日MPOA马棕油产量预估；3月26日待定，马来西亚3月1-25日SPPOMA马棕油产量预估。分析机构预计马棕油3月产量可能同比2月有所增长。

3.博鳌亚洲论坛2024年年会于3月26至29日在海南博鳌举办。今年年会将设置“世界经济”“科技创新”“社会发展”“国际合作”四大版块，涵盖40多场分论坛活动。

4. 3月28日因可兰经降世日假期，马来西亚衍生品交易所BMD将休市一日。3月27日星期三将不进行夜盘交易。正常交易将于3月29日星期五恢复。

5. 3月28日20:30，美国第四季度实际GDP年化季率终值。此前数据显示，美国第四季度实际GDP年化季率修正值3.2%，预期3.30%，前值3.30%。关注该数据是否有调整。

6. 3月29日00:00，USDA公布大豆、玉米、小麦季度库存报告、2024年作物种植意向报告。种植意向报告基于美国农民在3月初填写的调查所得，而且是首次对来年种植意向的官方预估数据。在2月的展望论坛上，预计2024年美国大豆种植面积为8750万英亩，2023年最终种植面积为8360万英亩，2023年展望论坛为8750万英亩。

7. 3月29日20:30，美国2月核心PCE物价指数月率、2月核心PCE物价指数年率。市场预估数据将录得2.8%，与前值保持一致。机构认为，如果PCE超预期，那么对于美联储今年降息的政策将是一大考验。

8. 3月29日，因耶稣受难日假期，CME旗下贵金属、美国原油、外汇、农产品和股指期货合约全天交易暂停；ICE旗下旗下布伦特原油期货、原糖、棉花合约全天交易暂停；伦敦金属交易所休市一日。

9. 3月29日23:30，美联储主席鲍威尔在旧金山联储银行活动上发表讲话，主题为“宏观经济和货币政策”。鲍威尔在利率决议新闻发布会上暗示将在2024年进行三次降息，现货黄金刷新历史新高，一度站上2220关口。而本次讲话是新闻发布会后的最新一次讲话，市场继续关注其是否释放更多关于降息政策的指引。

10. 3月31日09:00，欧洲多国开始实行夏令时，欧洲地区金融市场的交易时间和经济数据的公布时间将较冬令时提前一个小时。

11. 3月31日09:30，中国3月官方制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI和钢铁行业PMI。