全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）的创始人兼CEO拉里·芬克（Larry Fink）在致股东的年度信中表示，印度对黄金的喜爱既没有使其经济受益，也没有为投资者带来可观的回报。
芬克说：“我去年11月访问印度时，遇到了一些政策制定者，他们哀叹本国公民对黄金的喜爱。这种大宗商品的表现逊于印度股市。投资黄金对这个国家的经济也没有帮助。”
黄金可以是一种很好的价值储存手段，但它不能刺激经济增长。当有人把钱存在银行，或者投资房子时，就会产生乘数效应，刺激经济活动。“但是黄金呢？它就放在保险柜里，”他说。
印度是最大的黄金市场之一，因为这种贵金属在该国文化中扮演着重要角色。在婚礼和节日期间购买黄金通常被印度人认为是吉祥的。它也被视为一种安全的投资和财富的象征。印度人投资黄金可以采取多种形式，包括购买珠宝、交易所交易基金（ETF）和主权黄金债券计划。
芬克以美国资本市场在美国经济中的作用为例，强调了资本市场的重要性，以及资本市场如何改善一个国家的经济地位，但黄金做不到。
“没有任何其他力量能像资本主义那样让更多人摆脱贫困或提高生活质量。没有其他经济模式可以帮助我们实现我们对财务自由的最高期望——无论是为自己还是为我们的国家。”芬克说道。
印度一直是世界上黄金消费量最高的国家之一。世界黄金协会的数据显示，印度央行2月份购买了4.7吨黄金，使其黄金储备达到817吨的历史最高水平。
然而，世界黄金协会的印度研究主管卡维塔•查科（Kavita Chacko）表示，近期金价创下历史新高，可能会损害印度对这种贵金属的需求。“未来几个月的需求不太可能出现显著上升，即使金价温和，因为该国即将举行大选（4-6月），黄金和现金的流动将受到密切监控，”查科表示。
印度的黄金需求通常在3月保持强劲，因为珠宝商要为印度婚礼季备货。但据消息人士透露，印度3月份的黄金进口环比预计将下降超过90%，为新冠疫情爆发以来的最低水平（当时航空交通限制导致进口受限，封锁措施导致珠宝店关闭 ）。3月进口量预计在10至11吨之间，而2月份进口量为110吨。政府官员表示，本月支付关税后，只有微不足道的黄金数量被清关。与上个月相比，黄金进口量大幅下降。
印度减少黄金进口可能会限制全球黄金价格的涨势。进口下降也有助于印度缩小贸易逆差并支持卢比。
两家总部位于孟买的黄金经销商表示，由于需求疲软，他们在3月份进口的黄金数量很少。“即使折扣超过每盎司35美元，珠宝商也不愿购买。没有理由以创纪录的高价进口黄金并等待需求出现，”其中一位金条交易商说道。在印度，本月早些时候，国内价格上涨至创纪录的每10克66943卢比。这促使经销商提供每盎司约38美元的折扣，这是自2023年3月以来最高的。
此外，由于价格过高，顾客们正在将旧珠宝换成新的，因此珠宝商已经停止从银行购买黄金。另外，精炼厂几乎停止了金条的进口。
相比之下，印度股市一直是亚太地区涨幅最大的股市之一，主要机构投资者看好印度股市，今年以来印度股市多次创下历史新高。