目前，人工智能热潮和大型科技公司可能占据了媒体头条，但聪明的资金正在悄悄涌入能源股。

事实上，能源行业是美股11个板块中交易最为拥挤的，该行业最受欢迎的基准能源精选行业SPDR基金今年迄今上涨了10.7%，而科技精选行业SPDR基金的回报率为7.9%，标普500指数的回报率则为9.4%。

花旗表示，能源现在是美国最拥挤的量化投资因子，并指出，一旦达到这一水平，该板块在未来一到六个月内往往会表现不佳。

美股正处于“历史上最长的超买期之一”。通常情况下，在这种极端情况之后，市场会在中短期内出现动荡，但不是大幅回调。对此，Canaccord Genuity分析师的建议是，在弱势板块出现时买入。

并非所有人都对能源行业的强劲势头感到担忧。摩根士丹利对美股整体仍持悲观态度，但该行已将能源股的评级从中性上调至增持，并指出能源公司的表现落后于石油，该行业的估值处于有利的地位。

摩根士丹利分析师称：“考虑到美联储最近传递的信息，且假设其不太担心通胀或金融环境放松，那么大宗商品导向的周期性股票和能源股尤其需要迎头赶上。”

左：能源股的表现落后于原油；右：从历史上看，能源股在经济周期后期表现优异

渣打银行唱多油价

渣打银行大宗商品分析师指出，能源市场在新年伊始对石油需求的看法过于悲观，并预计未来几个月油价将上涨。

渣打银行估计，1月份全球石油需求达到1.0024亿桶/日，同比增长267万桶/日，比渣打银行的最新预测高出25万桶/日。同时，渣打银行现已将其早先的2024年需求增长预测从之前的164万桶/天修改为169万桶/天。该行分析师还预测，2024年上半年将出现持续的库存消耗期，累计下降量将达到185万桶，而去年同期库存增加了230万桶。

渣打银行预测，5月份全球石油需求将达到1.0301亿桶/日的历史新高；6月份需求将再创新高，达到1.0362万桶/日；且8月份需求预计将更高，达到1.0431万桶/日。

该行表示，石油市场的紧缩将继续推动油价上涨，并预测2024年第二季度布伦特原油均价将达到94美元/桶。

全球石油的供应增长可能仍将受到限制。渣打银行预测，美国原油供应量不会大幅高于2023年11月创下的1331.9万桶/日的历史高点。与此同时，俄罗斯决心保持供应紧张，以支撑油价上涨。

几天前，俄罗斯要求石油公司在第二季度降低产量，以便该国能够实现其向欧佩克+承诺的900万桶/日产量目标。

消息人士透露，俄罗斯已向每家石油公司给出了具体的目标，这表明它致力于履行减产承诺。俄罗斯石油和天然气凝析油产量已从2019年1170万桶/日的峰值下降至目前的1080万桶/日。

尽管在美国及其盟友限制技术转让的共同努力下，俄罗斯仍出现了钻井热潮，但后者的石油产量还是出现了下降。随着西方大型油田服务公司从俄罗斯撤出后，它们在当地的子公司填补了空白。

Rystad能源公司负责勘探和生产的副总裁达里亚·梅尔尼克（Daria Melnik）透露：“该国国内钻井市场只有约15%依赖于所谓不友好国家的技术。 ”

然而，俄乌冲突导致的生产中断仍在继续。上周，俄罗斯的古比雪夫炼油厂（Kuibyshev oil refiner）在乌克兰无人机袭击后关闭了其两个主要炼油装置中的一个，导致一半产能下线。上周末的袭击是过去三周内俄罗斯炼油厂遭受的第八次袭击，将使俄罗斯炼油厂的产能再减少3.5万桶/天，使正常维护之外的总产能减少约40万桶/日。