两位投资者说，现在可能是在下跌的股票中建仓的时候了，因为3月份的关键通胀报告不太可能好于经济学家的预期。

KKM Financial的创始人兼首席执行官杰夫•基尔伯格(Jeff Kilburg)认为，周三公布的消费者价格指数(CPI)要么符合预期，要么会走高。考虑到目前美国经济和消费者支出的强劲势头，更不用说股市已连续五个月上涨，基尔伯格认为通胀短期内缓解的可能性很小。作为对周三报告的顽固通胀可能性感到紧张的证据，基尔伯格指出，周二上午晚些时候，在市场反弹之前，股市出现了抛售。

基尔伯格在接受采访时表示，“你今天可以看到，一些一直相信利率将会下降的公司表现出些许紧张。如果你想到科技股，如果你想到一些对利率敏感的股票，你今天就会看到一些获利回吐。总的来说，这是因为人们必须做好准备，如果我们的CPI数据比预期的要热，那么美联储可能会被迫不启动降息行动。”

基尔伯格预计，如果3月份的CPI确实远高于经济学家的预期，标普500指数将至多回调5%。“从来没有人因为获利而破产，”他补充说。FBB Capital Partners的研究主管迈克•贝利(Mike Bailey)同意基尔伯格的评估，即CPI报告的表现不会比预期好，甚至可能比预期更差。

“上行风险大于下行风险，”贝利在谈及通胀前景时表示，“看看我们看到的所有其他指标就知道了”，例如上周公布的3月非农就业数据和2月工厂订单意外强劲。由于通货膨胀的表现可能不会比预期的好，基尔伯格减少一些已经获利的股票的持仓，包括Meta Platforms(META.O)、英伟达(NVDA.O)和亚马逊(AMZN.O)，但不会完全清仓。相反，基尔伯格正在增加那些表现落后于市场的股票持仓，比如工业和医疗保健股。他特别指出，联合健康(UNH.N)、洛克希德马丁(LMT.N)和3M(MMM.N)是他最喜欢的“无聊的蓝筹股”。

他说:“我认为这三个公司是蓝筹股，对美国经济至关重要。”例如，3M本月早些时候完成了其医疗保健业务Solventum的分拆。基尔伯格称，联合健康和其他医疗保健类股也在折价交易，并称强生(JNJ.N)是潜在赢家。他说:“强生是一个市场没有真正看到发展势头的公司，所以我认为这是一个机会，同时也是一匹黑马。”贝利在2015年加入FBB之前曾在Legg Mason和Stifel Financial担任医疗保健分析师，他预计周三公布的比预期更热的通胀报告将拉低股市。

在这种情况下，在房地产、公用事业、消费必需品和电信等领域拥有高股息的防御性股票可能会面临压力，因为它们的股息无法与美国国债收益率竞争。通胀过热也可能使科技股的长期收益看起来不那么有吸引力，使它们容易受到下行压力的影响。但贝利表示，从经济成长中获益最多的周期性股票，往往在通胀高企时表现优异，他指的是金融、能源和工业类股。

贝利尤其热衷于金融类股，他更喜欢保险股或涉足该行业的公司。他以Marsh & McLennan、Progressive和伯克希尔哈撒韦A(BRK.A.N)为例，并认为Visa(V.N)将从中获益。“Visa介于科技公司和金融公司之间，但更高的价格直接影响了他们的底线。”在通胀和利率上升的大环境下，规模较大、多元化的银行颇具吸引力。在工业、运输和能源供应商中，贝利看好联合太平洋(UNP.N)、Old Dominion Freight Line(OFDL.O)和雪佛龙(CVX.N)。回到他以前的专业领域，贝利说，联合健康将受益于与保险行业相同的顺风，因为它能够转嫁高于预期的通货膨胀带来的成本。