上周五，苹果(AAPL.O)股价飙升6%，好于预期的第二财季业绩及其美国企业史上最大的股票回购计划提振了投资者的乐观情绪。

理论上，苹果1100亿美元的股票回购计划应该会提振其股价，因为这在市场上造成了额外的购买压力，并且通过减少股票数量增加每股收益，使其对投资者更具吸引力。然而，最近的历史表明，花费数十亿美元进行股票回购并不能保证该票成为巨大的赢家。

咨询公司RiskReversal Advisors负责人丹·内森（Dan Nathan）上周表示，苹果一直在回购股票，因此加大回购对推动股价继续上涨“没有多大影响” 。 “在过去三个财年中，他们平均每季度回购股票200亿美元，其实就是让这些股票不在市面上流通，”内森说。

之前的回购并没有让苹果股价大涨。尽管上周五出现反弹，但苹果股价今年仍然下跌，并且在更长时间内表现落后于一些大型科技竞争对手。“他们一直在买入该股，但其表现远远落后于纳斯达克指数。因此，投资者决定，他们资产负债表上的现金可能最好（用来购买美债）赚取5%，然后再回去购买股票。”内森说。

苹果并不是唯一一家未能通过回购实现股价突破的公司。Invesco Buyback Achievers ETF (PKW) 今年迄今以及过去12个月的表现均逊于标准普尔500ETF。该基金追踪美国过去12个月内将流通股票数量减少至少5%的公司，不过苹果并未包含在该基金的持仓范围内。

这只回购ETF的表现不佳并非因为受到小公司的拖累。今年迄今为止，该基金中最大的五只股票表现均不及标普500指数。例如，其重仓股T-Mobile在2024年仅上涨2.8%，而大盘的涨幅为7.5%。