华尔街大多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁艾德·亚德尼（Ed Yardeni）警告，如果美联储为避免美国经济衰退而降息，美股可能会在一次不明智的“融涨”（由于不想错过股市上涨赚钱的机会，投资者蜂拥进入）之后暴跌，这种风险正在逐渐增加。

“美联储看跌期权”是指美联储会在任何经济疲软迹象出现时通过降息来拯救股市，随着鲍威尔上月暗示下一次利率决策更可能是降息而非加息，这一概念再次回到了市场之中。

亚德尼在周二给客户的报告中表示，“美联储将通过放宽政策来遏制衰退萌芽的预期意味着‘美联储看跌期权’回归了，它的回归降低了美国经济衰退和熊市的风险，却增加了美股‘融涨’的风险。”

最终，无论实现与否，投资者对美联储通过降息来实施货币宽松的预期可能释放出新一轮的“动物精神”，使美股从当前水平大幅飙升。

亚德尼本人预计标普500指数将在年底前达到创纪录的5400点，并进一步暗示到2026年该指数可能飙升高达25%，达到6500点。

亚德尼说：“我们不认为今年会出现需要美联储通过放宽政策来应对的衰退。”

亚德尼看涨美股，并认为美股将出现不可持续的繁荣，其中一个证据是继第一季度企业盈利好于预期之后，企业盈利预期仍在继续上升。华尔街分析师目前预计，标普500指数今年的盈利增长率为10.1%，到2025年加速至13.9%，2026年为11.8%，这代表了对企业利润越来越乐观的展望。

“正如我们过去经常观察到的那样，如果衰退的可能性很低，那么标普500指数的前瞻盈利就是实际盈利的一个非常好的领先指标，”亚德尼解释道。而不断上升的盈利才是长期推高股价的根本因素。

美股“融涨”风险的增加与股市抛售风险并存，因为“融涨”很少是可持续的，“融涨”后往往紧接着就是迅速且痛苦的下跌。对于投资者来说，问题在于潜在的股市“融涨”及其随后的潜在暴跌会发生在什么价格水平。