行情回顾

美元指数周初跌破105关口后回升，周中最高触及105.75，但周四初请失业金人数大超预期，加上本周多位美联储官员继续打消进一步加息的担忧，市场降息预期有所升温，美指转为下跌。

得益于中东地缘局势依旧紧张，以及市场对美联储的降息预期，现货黄金本周盘整后一度大幅上涨，周五欧盘更是一度逼近2380整数关口，是4月22日以来的首次，虽然美盘涨势似乎有所熄火，但本周仍录得三周来首度上涨。

加沙停火协议无果而终，中东局势仍不明朗，加上数据显示中美这两个最大两个的原油消费国需求可能攀升，国际油价周中有所上涨，但周五美盘大幅回落。WTI原油最高录得79.54美元/桶，布伦特原油最高录得84.24美元/桶。

非美货币方面，日本当局此前对汇市进行干预后，效果未能持续，美元兑日元本周继续回升，最高录得155.95，市场再度关注160整数关口；另外，虽然英国央行比预期中更为鸽派，释放了迄今为止最明确的降息信号，但英镑跌势并未持续。

比特币经历上周末的大幅上涨后，本周盘整后震荡走低，周五美盘1小时内暴跌近2000美元，交易员关注60000关口。

一周大事纪

1. 降息预期再升温，鲍威尔成25年来“风评最差”美联储主席

本周多位美联储官员公开表态称，加息并非美联储的下一步举措，而且初请失业金人数增幅超过预期，加强了市场对美联储今年晚些时候降息的押注。

纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储终将会降息，但取决于数据，目前货币政策处于“非常好的位置，我们有时间收集更多的信息，所以要稳扎稳打 ”。

里士满联储主席巴尔金则认为，加息的全面影响尚未完全显现，但是住房通胀和服务业通胀有可能使通胀继续走高，因此他更担心的是通胀长期过高的风险，而不是经济过度疲软。不过，他相信目前的利率已经足够高，能够抑制需求。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，由于住房通胀顽固，其对中性利率的估计值从2%上调至2.5%。他还表示，美联储将需要在“较长一段时间内”、甚至今年全年保持利率不变，再次加息的门槛“相当高，但也不是无限高”。他还提前透露称，6月的个人点阵图指引可能是今年降息2次、1次或不降息。

波士顿联储主席柯林斯则认为，为了抑制需求和减轻价格压力，利率在二十年高位维持的时间可能要比预期更久。柯林斯指出，2024年美联储在抑制通胀方面缺乏进展，为确保通胀可持续地回落到2%的目标，经济增长放缓将是必要的。但是，她没有对何时可能降息做出估计。

旧金山联储主席戴利表示，限制性利率发挥作用还需要更多时间，若劳动力市场恶化或可考虑降息。戴利说，美联储没有必要为进一步缓解通胀而压低经济，近期就业数据走软是正常的，现在就宣布劳动力市场脆弱或衰退还为时过早。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，即使政策放松的时机和程度尚不确定，且通胀进一步下降的速度缓慢，他仍然认为今年晚些时候可能只会降息一次，但他现在的重点不是利率年内可能下降多少，而是确定降息的正确时机。

本周的就业市场数据显示，上周初请失业金人数大幅高于预期，升至8月以来的最高水平，继续表明就业市场在降温。另外，旧金山联储的一项研究显示，美国家庭在疫情期间积攒的现金已经耗尽。上周亚马逊和星巴克的财报都显示，消费者的预算意识越来越强，今年消费者支出将从2023年的强劲增长转为放缓。

随着就业和消费降温，通胀仍然顽固，盖洛普民调结果显示，美国人对美联储主席鲍威尔的信心接近历史低位，这使他成为了25年来“风评最差的美联储主席”。

在此背景下，利率市场预计，美联储9月启动降息的概率达到68%。Citadel创始人格里芬本周称，如果美联储选择在9月份按兵不动，那么可能会在12月份降息。花旗则认为，除非美国陷入经济衰退，否则美联储可能会持续实施缩表至2025年第二季度，这比之前预测的持续时间更久。

2. 加沙停火谈判无果而终，以总理称将“孤军奋战”

据报道，最新一轮加沙停火谈判已经结束，哈马斯与以色列代表团均已离开开罗，双方未能达成协议。消息人士称，以色列总理内塔尼亚胡不会同意与哈马斯达成人质协议，除非该协议允许以色列继续在拉法开展行动。

此前，哈马斯同意包含以色列完全从加沙撤军的停火协议草案，但以色列方面回应称，该协议与以色列要求相去甚远，因此其战时内阁一致决定继续在拉法的军事行动。据悉，目前以色列已在拉法部分地区展开范围有限的行动，拉法东部10万名平民接到“疏散命令”。周二，以色列还控制了加沙地带与埃及之间至关重要的拉法过境点。

美国总统拜登称，如果以色列开始大规模地面进攻拉法，美国不会为其提供武器弹药。美国防长证实，美国确实已经暂停向以色列运输一些高载荷弹药，尚未就如何处理此事做出最终决定。

内塔尼亚胡在社交网站X上的一个短片中说，如果必须孤军奋战，那就将孤军奋战并以牙还牙。以色列驻美国大使则表示，以色列已经接近将哈马斯推向崩溃边缘。

也门胡塞武装本周在亚丁湾用火箭弹袭击了两艘船只，其领导人称，为了回应以色列对拉法的攻击，将瞄准任何与向以色列供应或运输货物的公司有关的船只。

3. 植田和男口风突变，加息或再次到来？

日本央行行长植田和男本周表示，在日元持续疲软的情况下，他在与日本首相岸田文雄会面时告知对方，他正在密切关注弱势日元对物价的影响，这可能预示着双方将在未来进行更为紧密的合作协调。

仅一天后，植田和男在国会回答问题时表示，汇率对经济和通胀产生重大影响，可能需要根据汇市的波动采取货币政策回应。而且，日本央行4月会议意见摘要显示，央行审议委员大多转向鹰派，多名委员称有必要稳步加息，以防范通胀率过高的风险。这两个因素导致市场增加了日本央行在未来几个月加息的预期。

4. 英国央行发出最明确降息信号

周四，英国央行连续第六次将基准利率维持在5.25%不变，符合市场预期。货币政策委员会以7-2的投票结果通过此次利率决定（3月为8-1），副行长拉姆斯登与货币政策委员丁格拉两人投票支持降息，没有成员投票支持加息。

行长贝利表示，6月份降息的可能性既没有被排除，也没有在计划之中，但央行的降息幅度可能会超过目前市场定价的幅度。利率决议后，交易员加大了对英国央行降息的押注，预计2024年将降息60个基点，并倾向于6月首次降息。

英国央行还公布最新的经济和通胀预期，认为2024年GDP将增长0.5%，较上次预期下调；1年后的通胀预期为2.6%，较此前下调0.2个百分点。

另一方面，周五公布的欧洲央行4月会议纪要表明，欧元区通胀仍有望于明年回落至2%，因此很可能从6月开始降息。

5. 杭州西安一天内取消住房限购

本周，两大省会城市杭州与西安宣布全面取消住房限购。截至目前，除海南省外，北上深的限购政策仍较为严格，广州（120平方米以下）、天津（120平方米以下新房等）等城市部分核心区仍有部分限购政策。

此前，北京、天津、深圳等地已经松绑了限购政策，长沙、成都等城市全面取消限购。

6. 苹果新iPad Pro广告惹争议，副总裁道歉

本周苹果举行最新iPad发布会，新款iPad Air配备M2芯片，首次有两种尺寸可供选择；新款iPad Pro将搭载M4芯片，是苹果性能最强、厚度最小的iPad产品。

但是，新iPad Pro的广告视频却引发批判，视频中一台巨大的液压机将钢琴、吉他等创造性工具压碎。周四，苹果营销副总裁道歉，称视频没有达到目的，不会在电视上投放该广告。

7. OpenAI下周一或推出AI搜索引擎

据外媒报道称，OpenAI计划于下周一发布其人工智能驱动的搜索产品，从而加大与搜索“王者”谷歌的竞争。该功能使ChatGPT能够从网络直接获取信息并引用，允许用户向ChatGPT提出问题并获得答案，甚至还将包括配图。

OpenAI表示，将于北京时间5月14日周二凌晨1点进行直播，演示ChatGPT和GPT-4的一些更新。OpenAI创始人Sam Altman称，不涉及GPT-5和搜索引擎。

8. 瑞典央行8年来首次降息

周三，瑞典央行将其政策利率下调25个基点至3.75%，为8年来首次降息，并表示下半年可能再降息两次。行长特迪恩强调，通胀可能会重新加速，他们试图通过规划一条渐进的宽松道路来缓和预期，预计在6月下旬的下次会议上不会采取任何行动。

瑞典央行选择现在降息表明，在通胀不断回落、经济步履维艰的情况下，该国的国内形势比导致另一轮克朗贬值、进而推高进口价格的担忧更为严峻。