得益于各国央行大量购入黄金，尤其是中国央行的增持，大宗商品已在今年上半年抹去了去年大部分的跌幅。

Neuberger Berman Commodity Strategy ETF高级研究员David Waugh表示，“当前市场并没有什么特别令人惊讶之处，我们正见证着去年大宗商品周期中期暂停后的典型反弹行情。”

GraniteShares首席营收官Paul Marino指出，历史上，大宗商品价格通常随通胀上升，“如果通胀持续，可以说大宗商品价格将继续上涨。”

GraniteShares的Marino说，在贵金属中，黄金在充满不确定性的地缘政治环境中“重新扮演避险角色”。

根据世界黄金协会6月18日发布的年度调查，29%的受访央行计划在未来12个月内增加黄金储备，这是自2018年调查开始以来的最高比例。

该协会表示，去年，各国央行共购买了1037吨黄金，仅次于2022年创纪录的1082吨。

摩根大通分析师上周四发布的一份报告中表示，他们对中期内黄金和白银持“结构性看涨”态度，将贵金属价格的持续盘整视为长期投资者进一步积累贵金属的“买入机会”。

摩根大通分析师预计，到今年年底，黄金和白银价格将上涨8%至10%，并在2025年分别达到2600美元/盎司和34美元/盎司的目标高位。

对于石油，Waugh表示，过去几年欧佩克“牢牢掌握着方向盘，通过战略性减产支撑价格”。然而，欧佩克+本月早些时候同意，第三季度之后将开始逐步取消自愿减产，同时保持其他限制不变。在宣布上述消息后几天，原油价格下跌，但随后恢复，上周四价格回升至4月底以来的最高水平。

CIBC Private Wealth U.S.高级能源交易员Rebecca Babin表示，石油的仓位波动“堪比青少年的情绪起伏”。她在最近的评论中表示，目前，石油市场的氛围“依然低迷”，市场仓位显示出投资者对石油的“冷漠”，为原油提供了夏季上涨5%至7%的机会。

Babin表示，今年年底和2025年的前景“更具挑战性”。她说，“欧佩克+供应的释放和非欧佩克供应的增加将在中期内限制油价上行空间。这可能会促使许多投资者将资金从原油转向风险回报状况更好的其他大宗商品。”

Babin表示，目前的策略是“整个夏季都做多，在布伦特原油涨至90美元以上时卖出”。