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美联储主席鲍威尔近期持续承受来自特朗普及其他联储官员的降息压力，但此刻更令他忧心的是另一个问题：美国劳工统计局（BLS）经济数据的质量正在悄然下滑。

当众议员萨姆·利卡多（Sam Liccardo）问及他对数据质量的看法时，鲍威尔表示：“我不会说我目前就对数据感到担忧，尽管调查范围确实出现了非常轻微的下降。”但他补充说，“这种发展方向确实令我感到担忧。”

鲍威尔继续说道：“这不仅对美联储至关重要，对于国会和企业来说，了解经济的真实情况也同样重要。我不希望看到我所读到的那些报道，以及数据将变得更不稳定、更不可靠。那将使私营部门、你们以及我们都面临更大的困难。”

这意味着美联储及其他机构赖以制定政策的通胀、就业及其他经济衡量指标的准确性可能不如以往。

为何数据质量会下降？政府资金的削减可能是罪魁祸首。今年初BLS已遭遇经费缩减，而特朗普的“美丽大法案” 拟再砍5600万美元拨款。

资金短缺直接导致数据采集能力下降。劳工统计局的团队通过收集75个城市地区、200个商品类别的价格数据来计算CPI数值。但该机构已于今年四月暂停了在内布拉斯加州林肯市和犹他州普罗沃市的CPI数据收集。6月16日纽约州布法罗市物价调查被叫停，此前内布拉斯加州林肯市和犹他州普罗沃市也于4月相继退出统计名单。

BLS表示，由于这些调整，四月份CPI数据中的“估算值”（或称估计数值）数量有所增加，但同时申明数据减少对通胀数据的总体影响“微乎其微”。

阿波罗首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）指出，5月CPI中约30%数值实为估算，达历史平均水平的3倍。他在上周报告中警告：“这意味着当前近三分之一的通胀数据是基于其他采集点的推测值。”这种处理方式可能掩盖经济真实动向，使通胀和就业数据呈现“虚假繁荣”。

就业市场同样存在水分。5月非农报告显示新增的13.9万个就业岗位，被BCA研究公司全球首席策略师彼得·贝雷津（Peter Berezin）和万神殿宏观经济学首席美国经济学家塞缪尔·汤姆斯（Samuel Tombs）一致认为最终或下修至10万左右。

汤姆斯指出：“受对等关税冲击的小企业普遍延迟申报，导致统计系统遗漏了经济重要组成部分。”

贝雷津向媒体解释道：“当数据出现缺口时，BLS往往沿用既往趋势推算。但如果趋势本身正在走弱，最终获取的真实数据通常会比预估更糟。”

他特别强调：“在调查回复率低迷的背景下，美联储不得不进行大量推测——而经济放缓时期，这种推测往往会导致就业数据被系统性高估。”