1. 大摩:对股市而言,企业盈利情况比美国大选更为重要
以Michael Wilson为首的摩根士丹利策略师们表示,随着市场对特朗普赢得大选的可能性及其可能出台的政策的影响做出反应,“商业周期的状况最终将对股市更为重要。”策略师们表示,他们关注的是盈利修正幅度,这一幅度最近有所放缓,但“在行业层面上仍存在分歧”。当前周期后期的环境继续支持优质股,而在周期类股票中,由于估值不高且近期表现强劲,他们看好大型工业股。小盘股虽然受益于清淡的情绪和仓位,但持续跑赢大盘的“基本面和宏观理由仍然有限”。他们认为,小盘股的相对优异表现目前已触及技术阻力位。
2. 小摩:英镑涨势面临风险,因看涨押注触及纪录高位
摩根大通警告称,随着英镑多头押注攀升至创纪录高位,英镑的涨势可能容易出现回调。美国商品期货交易委员会(CFTC)1999年以来的数据显示,包括对冲基金、资产管理公司和其他投机市场参与者在内的非商业交易商将英镑净多头头寸推高至历史最高水平。杠杆基金将看涨押注提高至2018年以来的最高水平,而资产管理公司也增加了多头押注。摩根大通策略师表示,这种仓位可能反映出英国相对温和的经济背景,以及英镑在英国央行推迟宽松政策之际对套利交易者的吸引力。但这些基于英镑相对于其他货币的高收益率的交易,可能会在货币政策不确定以及美国总统大选混乱的时期消除。以Patrick Locke为首的策略师写道,英镑"很明显面临着本地前景恶化、全球利差现象进一步缩小或任何其他更广泛的去杠杆事件的风险。"
3. 瑞银:料美民主党总统候选人不会大幅改变政策重点
瑞银全球财富管理表示,在拜登退出美国总统竞选后,预计民主党的主要候选人不会在投资者关注的议题上出现重大政策优先事项的转变。该行首席投资官马克·海菲尔表示:“重点转向关注新的民主党候选人的政策优先事项是否会存在任何实质性差异,这些差异可能会影响市场,以及新候选人是否更有可能在11月击败特朗普。”该行表示,若卡玛拉·哈里斯成为候选人,政策延续性将最为明显,但任何民主党候选人都不太可能偏离拜登的政策重点。
4. 花旗:欧元/日元若逼近180,日本当局可能出手干预
花旗分析师表示,如果欧元兑日元逼近180水平,日本当局可能会入市卖出欧元。欧元兑日元7月11日一度升至175.43,创下1999年欧元问世以来最高水平,该货币对随后回落,周二东京早盘处于171左右。日本当局7月11日可能花了约3.5万亿日元(220亿美元)来支撑日元汇率 —— 疑似今年第三次干预。花旗分析师在周一的研究报告中指出,自2022年9月日本进行数十年来首次干预以支持本国货币抵御美元冲击以来,欧元兑日元上涨了约30日元,而同期美元兑日元上涨约10日元。
5. 裕信银行:拜登退选对美元影响不大
裕信银行研究分析在一份报告中称,尽管美国总统拜登退出大选的决定带来了更多不确定性,但美元仍保持稳定。“美元缺乏强烈反应,可能也反映出货币政策决定和利率差异目前在推动外汇专业股方面仍发挥着更大的作用”。分析师称,周二交易可能延续区间震荡,因经济日程相对清淡,市场只关注北京时间22:00公布的美国成屋销售数据。
6. 凯投宏观:特朗普将面临哈里斯这个更强劲的对手
凯投宏观分析师Paul Ashworth在一份报告中称,尽管特朗普仍是赢得美国总统大选的热门人选,但博彩市场显示,与拜登相比,他击败副总统卡马拉-哈里斯的可能性略低。Ashworth表示,尽管存在其他潜在的民主党候选人,但有可能需要在8月的党代会之前就找到新的候选人,博彩市场强烈暗示哈里斯最终将成为民主党候选人。他表示:“哈里斯将在第二场总统辩论中有真正的机会向美国公众推销自己......尽管特朗普竞选团队可能会退出(辩论),因为他们不想与这位前律师针锋相对。”
7. 富国银行:料美联储本月将为降息打开大门
尽管美国政治动荡加剧,投资者仍坚持认为美国利率今年将下降。芝商所的数据显示,美联储下周按兵不动和在9月18日降息的可能性都在90%以上,今年总共降息三次的可能性接近50%。这与拜登退出竞选之前几乎没有变化。富国银行经济学家在一份报告中说,他们预计美联储在本月维持政策不变,将为降息打开大门。他们补充说,美联储的过往记录表明,在选举前的最后一次会议上,它不会回避降息。
8. 德商银行:欧元区债券市场等待本周的数据指引
德国商业银行研究部利率策略师Hauke Siemssen在一份报告中表示,欧元区固定收益市场本周将关注企业信心数据,并将等待周五美国经济指标的数据。他表示:“欧元区的焦点将放在企业信心上,但我们目前预计,PMI或IFO数据都不会显示出任何明显的复苏迹象。”法国、德国和欧元区PMI数据将于周三公布,德国IFO企业景气指数将于周四公布,周五将公布美国PCE通胀数据。
9. 荷兰国际:欧元本周有望温和下跌
荷兰国际分析称,如果本周晚些时候的欧洲数据支持欧洲央行降息,欧元可能会下跌,但任何跌幅都将是温和的。该行分析师特纳斯表示,周三和周四的商业信心数据可能有助于形成欧洲央行政策过于收紧的说法,并促使欧元“小幅下跌”。不过,他表示,欧美的波动率仍"极低",若本周欧元出现任何疲软,即便跌破1.0840,也可能被限制在1.0800上方。
10. 德商银行:英国通胀压力可能会再次上升
德商银行今日研报表示,过去一年,英国核心通胀的下降主要来源于商品价格。商品价格下降的原因有三:许多消费者在疫情期间购买了耐用品,导致现在他们不需要立即购买新的耐用品。收入变得紧张,使消费者削减耐用品消费。供应链大幅缓解给价格带来额外压力。不过,这种情况可能不会持续下去。实际收入现在再次上升。在某个时候,消费者将再次需要耐用品。此外,货运最近变得更加昂贵。简而言之,通胀压力可能会再次上升。如果耐用品价格停止下跌,同时服务价格仍然居高不下,那么英国核心通胀下降的空间将很小。相应地,英国央行更大幅度降息的空间也更小。
11. 德意志银行:拜登退选可能将降低“特朗普交易”的动力
德意志银行分析师在一份报告中表示,在现任总统拜登退出竞选后,所谓的“特朗普交易”可能会减少。“特朗普交易”是基于假设共和党候选人特朗普可能在今年的美国总统大选中获胜而进行的投资。他们说:“也许目前这稍微降低了特朗普交易的动力,但还有很长的路要走。”特朗普当选总统被认为意味着进行更多的财政支出和实施更广泛的贸易关税,这可能导致更高的通胀,从而有利于许多美国股票和美元,同时推高长期美国国债收益率。这一类交易的大输家包括墨西哥比索等,而比特币则是大赢家。