午盘收盘,国内期货主力合约涨跌互现,集运指数(欧线)涨超7%,烧碱涨超1%。跌幅方面,沪银跌超5%,沪镍跌超3%,沪锡、国际铜、沪铜、螺纹钢、不锈钢跌超2%,棉花、沪金、焦炭、棉纱跌近2%。
截至7月25日15:15,国内期货主力合约资金流入方面,PTA2409流入1.58亿,热卷2410流入1.09亿,国际铜2409流入4385.0万;资金流出方面,中证1000 2408流出10.75亿,沪金2410流出5.2亿,中证500 2408流出5.04亿。
截至7月25日15:15,国内期货主力合约成交方面 ,螺纹钢主力成交187.71万手,菜粕主力成交134.54万手, 豆粕主力成交116.27万手;国内期货主力合约持仓量方面,螺纹钢主力持仓239.98万手,豆粕主力持仓138.62万手,热卷主力持仓114.77万手。
文华商品指数跌0.91%,国内期货主力合约涨跌互现。
贵金属板块跌3.43%,沪银加权跌5.40%。
石油板块跌0.55%,燃料油加权跌1.13%。
有色板块跌1.69%,沪镍加权跌3%。
油脂板块跌1.12%,棕榈油加权跌1.31%。
沪银主力合约收盘下跌5.30%,报7220元/千克。沪金主力合约收盘下跌1.95%,现报555.68元/克。
光大期货分析指出,美国7月Markit制造业PMI陷入萎缩,低于预期值,创7个月新低,服务业和综合PMI好于预期和前值,均创两年多新高。随着美民主党提名哈里斯,“特朗普交易”减弱,但也进入激烈博弈期,宏观环境的转变使得市场风险厌恶情绪增加,拖累金银价格走势。另外,此前也多次提到,黄金第三次创出历史新高后出现快速调整,这不得不令市场关注到上方的压力,结合当前宏观环境的复杂性,因此要关注本轮金价再次回到震荡区间弱势运行的可能性。关注下周的美联储议息会议是否会成为市场情绪的转折点。
申银万国期货分析指出,随着6月就业数据继续放缓、通胀低于预期,市场抢跑降息交易,上周国际金价一度创下新高,但涨势未能延续。当前数据增强由经济逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待,市场尝试计价年内出现连续降息可能。不过7月大概率按兵不动,9月政策动向会受到下个月初的就业数据影响,短期对降息预期可能过于激进。同时过度计价降息路径可能同时面临衰退的担忧,或一定程度打压有工业需求的白银。短期的矛盾点依然是对衰退程度的定价,或呈现震荡走势。
集运指数(欧线 )主力合约收涨7.57%,报3722.3点。
金源期货表示,基本面方面,航司报价依然处于高位,多数航司40GP大柜报价仍在8500美元上方,20GP小柜报价则存在加大差异,但整体处于4000-6000美元之间。SCFI欧洲航线价格报5000美元ITEU,环比下跌1%。运力方面,7月后有新增运力加入,8月运力预期与7月持平,但在贸易壁垒下,出口需求或边际走弱,基本面或有改善。地缘方面:热冲突现实与降温预期背道而驰,巴以、黎以冲突持续,红海局势持续升温,但特朗普对冲突问题持保守态度,导致对热冲突现实与冲突降温间的交易左右徘徊,预计短期运价震荡运行。
海通期货指出,目前08-10月差体现40%回撤。考虑到当前基本面有别于2022年极端行情,50%的回撤度实际在现货市场大概率难以得到支撑兑现。当前10合约的主要问题在于缺乏上行驱动,现货运费见顶高位震荡短期难以给到向上支撑,但同时估值已经明显低于理性估算水平也意味着短期内下行空间也较为有限。预计后续主力合约将维持宽幅震荡行情,需等到8月末现货运费呈现更多变化趋势来作为交易的锚。
沪镍主力合约收跌3.02%,报收124550元/吨。
申银万国期货分析指出,基本面角度,印尼RKAB审批进度仍然偏慢,且已审批项目放量仍需时间,镍矿供应整体仍偏紧。镍铁产量预计难有增长,而镍铁需求表现基本持稳,镍铁价格存在支撑。不锈钢终端需求较为疲弱,钢厂库存较高,排产或有小幅下行可能性,建议关注排产情况。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库,硫酸镍市场成交整体较为清淡。纯镍方面,国内镍板出口窗口保持敞开,国内纯镍可流动量偏低。展望后市,考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复,预计短期内镍价或震荡运行。
宏源期货认为,供给端,镍矿偏紧逐渐缓解,上周到港量减少,港口库存增加;国内铁厂亏损幅度收窄,国内铁厂排产增加;印尼铁厂排产增加,镍铁去库;国内精炼镍产能爬升,产量保持高位,进口亏损扩大。需求端,三元材料排产回升,前驱体排产回升;不锈钢厂排产下降;合金电镀需求稳定。库存端,上周纯镍社会库存减少,保税区库存减少。成本端,外采原料制备电积镍成本有一定下降,一体化生产利润收缩严重。综上,矿端偏紧逐渐改善,纯镍过剩不改,此外近期宏观对金属价格影响仍大,镍价波动较大,预计镍价将低位震荡。
光大期货认为, 从基本面角度看,虽印尼镍矿扰动仍存,但国内及印尼电积镍项目进展顺利,纯镍产量持续上行。当前,镍下游需求表现较弱,随着钢厂利润的收缩,不锈钢产量走低。在终端需求不佳的影响下,产量虽有回调,但不锈钢累库依旧。前期在英美对俄罗斯金属加大制裁、地缘冲突、印尼镍矿审批缓慢等一系列因素影响下,镍价震荡走强,09合约一度突破16万元/吨大关。但随着市场逐渐消化宏观及行业消息,市场重新开始交易弱现实。在基本面短期难有明显好转背景下,镍价或维持偏弱运行,关注降息预期情绪变化对盘面走势的影响。