玻璃、纯碱主力合约昨日因宏观消息的利空影响大幅下挫，夜盘延续跌势，早盘价格有所回暖，但仍旧处于领跌期市的状态，跌幅均超4%。

华泰期货表示，此前充分交易保交房政策预期，随着预期落空，市场投机情绪大幅回落，玻璃投机需求受到影响明显；纯碱方面，此前在宏观预期影响下跟随玻璃上涨，但昨日在政策落空后，盘面快速回落，后期供应压力和库存压力仍异常明显，做好高位卖保的准备。

基本面来看，隆众资讯数据显示，截止到10月17日，全国浮法玻璃样本企业总库存5783.5万重箱，环比下降100.9万重箱或1.71%，创今年3月份以来新低，同比增加43.5%，折库存天数26.4天，较上期下降0.4天。国内纯碱厂家总库存160.13万吨，环比周增7.27万吨（涨幅4.76%），较周一增加1.24万吨，涨幅0.78%。其中轻质纯碱69.69万吨，环比减少0.47万吨，重质纯碱90.44万吨，环比增加1.71万吨。本周纯碱厂家库存连续第七周创新高，当前库存处于历史高位水平，市场供应维持宽松。

利润方面，本周10月11日-10月17日期间，据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-336.15元/吨，环比增加45元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-95.31元/吨，环比增加0.76元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-25.28元/吨，环比增加51.43元/吨。

玻璃期货盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）5分钟图显示，玻璃主力合约价格处于价值区域（VA）之内，且在多条空头堆积带下方运行。

纯碱期货盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）5分钟图显示，纯碱主力合约价格处于价值区域（VA）之内，且在空头堆积带和多头堆积带之间运行。

机构如何解读纯碱、玻璃主力合约后续走势？

光大期货：短期玻璃市场情绪明显转弱，预计期货价格日内延续偏弱趋势

近期市场多处于贸易商抛售现货、期现商盘面套保的过程中。基本面来看，本周玻璃在产日熔量继续小幅下降，企业库存继续下降1.71%，玻璃中上游指标边际继续好转，但中游贸易商及期现商环节货源出货压制市场心态及价格。现货成交开始回落，区域间表现也继续分化。整体来看，玻璃基本面变化幅度相对缓慢，盘面也仍处于政策和现实的博弈中，波动幅度持续加大。短期玻璃市场情绪明显转弱，预计期货价格日内延续偏弱趋势，大方向以宽幅震荡为主。关注期现市场货源流向、现货市场成交情况。

中信建投期货：短期纯碱基本面偏弱，盘面暂时弱势震荡

从基本面来看，本周纯碱产量环比减少0.2万吨至73.0万吨；下游需求略降，最新碱厂库存环比本周一增加1.2万吨至160.1万吨。本周浮法玻璃、光伏玻璃产线无变动。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和小幅下降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求环比略降，下游采购积极性偏低。受内外价差缩小影响，8月纯碱进出口均升至8万吨左右，9-10月出口或小幅增加。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比上升，接近去年同期水平；国内降准、降低存量房贷利率，悲观预期有所修复；国外宏观影响偏利空（美元指数反弹）。综合来看，短期纯碱基本面偏弱，弱基本面对应低估值，市场预期对价格影响较大，盘面暂时弱势震荡。

广发期货：纯碱后市关注重点为上游降负情况，玻璃后市需要跟踪中下游拿货后的消化情况

纯碱方面，政策不及预期，宏观情绪转弱，纯碱大幅回落。且纯碱自身基本面较弱未来供需格局相较玻璃过剩更为明显，因此盘面表现相较玻璃较弱。8月以来虽然产量存较大折损但仍未改变累库格局，下游浮法玻璃和光伏玻璃产线减量明显，加剧了纯碱的过剩压力。后市无法忽视其基本面的过剩格局，根据供需的推演，后市若没有较大的降负荷减量那么行业累库格局仍会持续。因此纯碱后市关注重点为上游降负情况，短期下游走弱且开工率较高可偏空思路。

玻璃方面，政策不及预期，大盘宏观情绪转弱，玻璃盘面大幅回落。前期在政策预期下沙河地区产销率先转好，湖北、华东产销也有明显转强，但预期落空，且前期补库较多，预计后市产销将明显回落。后市需要跟踪中下游拿货后的消化情况，以及终端需求能否看到实质好转。整个三季度玻璃都遵循基本面逻辑处于持续的跌势中，短期内地产相关政策暂时无法体现在玻璃的实际需求上，当下的供应量依然无法实现供需平衡，考虑到政策预期落空，前期低位多单可离场。预计短期内玻璃无明显驱动整体延续底部震荡，01参考1000-1200点位区间。

国泰君安期货：玻璃高产量、高库存因素并未终结，市场趋势后期延续弱势

国内市场政策端落地不及预期，市场买预期卖现实价格大幅下挫。国内浮法玻璃价格主流稳定，局部有涨有跌调整。沙河市场成交价格继续上涨，广东市场低价略有松动。其他区域价格基本稳定。由于弱基差导致期现贸易大规模开展，所以即使期货价格大幅下挫，现货当日成交仍稳定，随着价格下跌，期现价差收缩，锁定在期货盘面上的现货将反向冲击现货市场，在交割因素方面11合约潜在仓单压力也不可小视，加之玻璃高产量、高库存因素并未终结，市场趋势后期延续弱势。

瑞达期货：SA2501合约短线建议在1370-1520区间交易

近期国内纯碱企业暂无检修计划，个别企业波动，整体运行相对稳定，市场供应依然充足。下游采购仍维持刚需，市场观望情绪加重，成交量表现一般，需求无明显起色下市场或以观望为主。近期出货缓慢，个别企业库存增加，大部分企业产销维持，整体企业库存出现增加。SA2501合约短线建议在1370-1520区间交易。