“未来将是充满挑战的日子......我们已为各种情况做好准备。”如果美联储只能降息100个基点，那么这句话对于美国大选和全球前景来说都是合适的措辞，但这句话并不是由美国民调整合网站Real Clear Politics或鲍威尔说的，而是以色列总理说的。

在戏剧性的24小时内，真主党二号人物在贝鲁特被暗杀，随后哈马斯一号人物伊斯梅尔-哈尼亚在德黑兰被暗杀。所有人都认为以色列是幕后黑手，而受到羞辱的伊朗最高领袖哈梅内伊已承诺进行报复，据《纽约时报》报道，这将是对以色列的一次直接、协调的“抵抗轴心”袭击，就像4月份那样。伊朗刚刚为哈尼亚周五在德黑兰的葬礼关闭了领空，而真主党二号人物在黎巴嫩下葬，随后领导人纳斯鲁拉发表了公开演讲。

最近的格局表明，对以色列的任何攻击都会在几天内发生，因此可能再次落在周末。本周五收盘时，您如何布局了？

4月伊朗对以色列的袭击被一些人视为地缘政治的“戏剧”，但正如我所指出的，这是为未来更多的袭击进行的认真排练，而以色列的精确回应则表明了德黑兰的打击能力：无论如何，现在似乎没有什么戏剧可演了。美国国防部长奥斯汀表示，如果以色列遭到攻击，美国将再次保卫以色列。

以色列媒体称，成群的爆炸性无人机以及弹道导弹和巡航导弹从多个方向瞄准海法或特拉维夫的军事基地；对方可能还会发动重大网络攻击，摧毁银行和公用事业，以及企图在国际上暗杀以色列人或犹太人目标。

最重要的是，据报道，以色列已利用外交秘密渠道告知伊朗，其任何重大损失或伤亡都意味着全面战争。简而言之，伊朗（和真主党）要么不得不退让，丢尽颜面；要么精心策划一次看似重大但损失甚微的袭击——在这种情况下，任何误击都将引发许多人一直担心的地区战争；要么不管不顾地发动战争，即使这并不是他们选择的时机。还有一种情况是，现在不会发生什么大事，但与其他更糟的情况相比，这种情况看起来更不可能发生。因此，市场开始出现波动。

市场对地缘政治的第一阶段反应是风险厌恶。美联储会议后，美国国债已经受到追捧，但可能会有更大的升幅。黄金可能会走高。瑞士法郎、日元（已在日本央行决议后开始走强）和美元都从这种背景中受益，但鲍威尔倾向于后者（美元），因此看看哪种情绪占上风将很有趣。

市场反应的第二阶段是能源。在贝鲁特发生第一起暗杀事件后，油价小幅走高，在德黑兰发生第二起暗杀事件后，油价再次走高。有关战争风险的头条新闻表明，同样的情况还会发生——如果导弹开始飞行，情况会更加严重。现在的问题是事情会变得多么糟糕。

请注意，以色列最近摧毁了胡塞武装在荷台达的港口和储油库，这比西方通过“繁荣卫士行动”和空袭所取得的任何成果对该组织的打击都要大。这意味着以色列有摧毁伊朗石油设施的意愿和手段。这可能会使伊朗的石油出口量从目前估计的每天100-150万桶降至零。

然而，目前全球石油需求背景并不乐观，欧佩克+仍在坚持减产，试图支撑油价。如果有必要，他们肯定可以轻松填补任何供应缺口。这表明，与头条新闻相关的油价飙升可能不会持续太久。除非针对的不仅仅是伊朗能源。

真主党肯定会试图打击以色列的近海天然气田，鉴于我们最近看到的情况，这将对欧洲天然气价格产生适度的连锁反应。如果伊朗或其代理人像过去一样将目标对准海湾或沙特的石油设施或航运，则影响会大得多。

鉴于沙特和伊朗最近关系缓和，这种可能性最初较小。然而，在“轴心国”攻击以色列期间，美国或沙特/海湾国家对以色列的任何援助（如4月份），尤其是如果美国真的攻击伊朗，与以色列并肩作战，可能会打开这扇门。

如果更多的军事打击标志着伊朗多年来成功运用的地缘战略遭到毁灭性挫折，那么伊朗的反应也会如此。德黑兰采取破坏性行动，迫使美国和欧洲从以色列身边退开，并推动伊朗以比其他方式更好的条件实现停火，这可能是一种令人信服的战略逻辑。这不是一个直接的风险，但如果事态升级，也不能忽视。

伊朗也可能加速发展核武器，尽管那些支持2015年《联合全面行动计划》的人和支持特朗普制裁的人抱有天真的希望，但据报道，伊朗仍在加速发展核武器。如果美国或以色列情报部门发出信号，表明这一突破即将实现，或者以某种方式公开展示了这一突破，尽管这种装置还远未安装到弹头上，这将迫使全球大规模升级，或者同样大规模的全球投降。

所以，是的，充满挑战的日子就在前方，你应该为各种情况做好准备，即使是在利率不会下调那么多，或者央行不会成为金融媒体头条的情况下。

以上内容来自荷兰合作银行的Michael Every