2024年8月9日，氧化铝期货主力合约隔夜一度涨超5%，向上触及3896元/吨，领涨有色板块。主要驱动在于部分氧化铝厂因矿石紧张问题而减产检修，氧化铝现货呈现一定偏紧局面，带动期货价格出现大幅反弹。

据最新数据显示，目前我国冶金级氧化铝建成产能10060万吨，实际运行产能8446万吨，开工率为83.5%。7月中国冶金级氧化铝产量为717.3万吨，环比增4.84%，同比去年增4.43%。1-7月，国内的冶金级氧化铝总产量达到4746.6万吨，同比增长3.92%。

8月初，由于国内铝土矿资源紧缺、成本价格抬升等问题扰动，部分氧化铝厂被迫停产检修，氧化铝厂长单交货受阻，带动氧化铝现货出现紧张局面。8月8日，我国氧化铝周度开工率环比下降0.1个百分点至84.67%，7月份以来氧化铝投复产再受干扰。截止8月8日，国内氧化铝总库存401.9万吨，环比减少3.6万吨。因部分氧化铝厂减产检修，氧化铝厂现货库存偏紧，长单执行受阻，下游铝厂不得不消耗原料库存维持生产。

8月初，氧化铝成本支撑有所抬升。国内氧化铝行业加权平均完全成本2867.2元/吨，较7月初上涨49.7元/吨，环比上涨1.77%，其中矿石成本上涨26.5元/吨，烧碱成本上涨25元/吨。成本支撑氧化铝现货价格维持高位升水状态。

中辉期货分析师侯亚辉认为，整体上，目前氧化铝供需处于紧平衡格局，短期部分氧化铝厂减产带动现货出现一定偏紧状态，同时成本端价格环比有所抬升，支撑氧化铝期货价格反弹回升。但氧化铝供应宽松预期仍存，下游电解铝需求接近顶点，谨慎看待上方反弹空间。