7月国内石化检修损失量增加，开工负荷小幅下滑，但下游需求淡季，对原材料采购谨慎，拖累价格震荡走低。随着“金九”订单逐步跟进，8月中下旬工厂存提前补库预期，价格有望止跌反弹。

供应：虽开工负荷下降但国产供应并未减少

2024年7月国内PE产量219.73万吨，较去年同期（218.05万吨）增加1.68万吨，同比增0.77%，环比增2.46%。LLDPE产量在89.65万吨，LDPE产量在23.09万吨，HDPE产量在107.00万吨。

2024年7月国内企业PE开工负荷率73.97%，较6月份下降1.53%。7月中国PE石化企业涉及检修的装置年产能在1020万吨，月度检修损失量在52.01万吨，总量环比增加6.96万吨。7月独山子石化、兰化榆林和中天合创等PE装置结束大修，月内新增宁夏宝丰、东明石化、神华新疆和辽通化工等部分PE装置大修，仍处检修集中期，PE石化装置月度检修损失量预计处于年内最高水平。因7月自然天数较6月多一天，因此开工负荷整体下降但国产量有所增加。

需求：工厂开工涨跌不一对原材料采购有限

7月下游开工涨跌不一。农膜开工上涨9个百分点至24%，包装/薄膜/中空开工下降1个百分点至52%、42%、48%，单丝上涨3个百分点至50%，注塑开工下降2个百分点至42%，管材开工下降3个百分点至33%，目前主流开工在24%-52%。

本月整体来看，7月农膜需求较前期有所好转，棚膜订单跟进，工厂陆续重启开工，地膜维持低位开工状态，工厂以生产库存为主。整体开工较上月小幅提升。管材方面，仍处传统需求淡季，高温雨水天气较多制约下游管道工厂开工水平，新增订单跟进不畅，前期订单交付有所推迟，行业内部分大厂开工在4成左右，中小工厂开工在1-3成，部分小厂出现停机状态，目前市场各环节资金流动性欠佳下，市政基建等新项目有限，且受高温雨水天气影响终端工程施工进程亦有所放缓，工厂原料及成品库存备货积极性亦不高。后市来看，8月中下旬PO膜生产或进入旺盛状态，工厂订单有所积累，整体开工或有明显提升，9月双防膜及地膜需求跟进，部分工厂维持满负荷开工，开工持续提升至年内相对高位，10月仍处生产旺季，但月下旬新订单跟进或有所放缓，工厂以生产前期累积订单为主，开工维持高位。

8月预测：工厂存补库预期行情有望先跌后涨

8月份卓创资讯预计国内PE市场价格先跌后涨，其中LLDPE主流价格在8150-8700元/吨。8月初工厂仍处需求淡季，对原材料采购意向不足，多坚持逢低刚需采购。随着“金九”传统旺季来临，工厂订单进一步跟进，下旬存提前补库预期，有望带动价格止跌反弹。

原油价格呈震荡偏强走势，成本端存有支撑。基本面来看，中天合创、齐鲁石化、久泰能源、宁夏宝丰三期和东明石化等部分检修装置在7月底和8月初陆续开车，8月份LLDPE品种损失量在7.46万吨，环比减少9.02万吨，国产供应压力或将小幅增加。需求方面，8月中旬P0膜需求将进入旺季，订单有所跟进，开工或逐步提升。随着“金九银十”需求旺季逐渐来临，随着工厂订单逐步跟进，8月下旬存提前补库预期，需求端对现货市场存向好支撑，价格有望止跌反弹。但考虑到供应端压力，现货价格上涨幅度有限。