即使股市暴跌，投资者的整体投资组合也因债券的大幅反弹而得到了支撑。

如果最近的头条新闻让您对市场忧心忡忡，那么不妨想想一些有时会被忽视的经济因素，它们应该会让您感到欣慰。不过，在你高枕无忧之前，也要留意一个可能限制股票市场进一步上涨的因素。

对投资者来说，本月是一个不平静的月份，在标准普尔500指数于7月中旬创下历史新高之后，疲软的就业和制造业数据助长了20年来最糟糕的8月开局。虽然股市在过去几天有所回升，但由于通胀数据低于预期，周三市场涨跌不一。

GavekalResearch认为，担忧的投资者可能没有足够重视一些近期的利好消息。

虽然没有人喜欢看到股票价格暴跌，但债券的大幅反弹却对投资者的整体投资组合起到了提振作用。过去一个月，10年期国债收益率从4.23%降至3.81%。因此，虽然股市在过去一个月中下跌了3%，但像先锋平衡指数基金（VanguardBalancedIndexFund）这样的60/40股票/债券基金的投资者却只下跌了1%。(债券价格的走势与收益率的走势相反）。

GavekalResearch联合创始人路易斯·文森特·盖夫（Louis-VincentGave）周三在一份报告中写道：“债券终于完成了它们的使命。债券已经成为低利率的牺牲品。

能源是另一个亮点。尽管中东和乌克兰冲突不断，美国的旅游人数也创下新高，但原油价格（约每加仑75美元）仍低于一年前的水平。当然，Gavekal警告说，如果这两场冲突中的任何一场愈演愈烈，情况可能会发生变化。

不过，在此期间，可负担的燃料应有助于经济继续向前发展，同时也使美联储更容易在9月份开始降息，这也是大多数投资者所期待的。

相对疲软但稳定的美元也是投资者可以欢呼的事情。疲软的美国就业数据最近帮助美元指数创下1月份以来的最低水平，尽管该基准指数今年的波动范围——从略高于106到略低于102——远窄于过去十年。

“美元走软应该会加速新兴市场经济体的增长，”盖夫在报告中解释道。许多新兴市场都以美元借贷和支付包括石油在内的原材料。美元疲软意味着利息成本下降，商品价格降低。

不过，投资研究机构Prometheus认为，尽管忧心忡忡的投资者有很多理由减压，但这并不一定意味着美国股市会一飞冲天。这是因为投资者已经花了大半年的时间来抬高股票价格。

看看投资者对股票的整体配置，这一指标衡量了家庭和企业股票持有量相对于其他资产（包括房地产、债券和现金）的总价值。

虽然有多种计算方法，但Prometheus的专有方法最近达到了50%以上的历史最高水平。创始人阿汉·梅农（AahanMenon）周三在接受采访时说，“即使在经济强劲的情况下，这也可能成为股市的阻力。随着数字的上升，回报的潜力也会下降。”

虽然这对关注市场市盈率的投资者来说并不奇怪，但这也表明股市虽然不一定会崩盘，但可能会受到某种束缚，至少与近期历史相比，未来的上涨潜力会受到抑制。