1. 摩根大通:预测美国流动性将随着临时提振消退而收缩
据Bitcoin.com报道,摩根大通跨资产市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou上周分享了他对美国流动性或美国M2货币供应量(包括美国银行存款和货币市场基金)近期波动的分析。他表示:“在4月收缩后,美国流动性或M2货币供应量,即美国银行存款和货币市场基金(MMFs)的总和,在最近几个月出现了反弹;虽然这一反弹挑战了我们关于至少到年底前将温和收缩的预测,但我们认为我们的预测仍然是合理的,且美国流动性的最新反弹很可能是暂时的。我们认为,近期美国流动性出现了两次暂时性的提振,而这些暂时性的提振归因于美国财政部一般账户余额降至8500亿美元以下和美联储逆回购工具规模降至3000亿美元以下。”Panigirtzoglou表示,这些因素可能已成为过去,为不同的流动性环境铺平了道路,他指出:“随着这两个暂时性提振因素可能已成为过去,美联储的持续量化紧缩(QT)和美国银行贷款的温和扩张将共同导致美国流动性或货币供应量收缩的轨迹,类似于2022年的流动性背景。”他指出,这种预期的收缩标志着与2023年4月至2024年3月期间货币供应量增长1.3万亿美元(主要是由于美联储逆回购工具规模减少1.8万亿美元)相比的重大变化。随着这些暂时性因素的消退,Panigirtzoglou预计金融条件将再次趋于紧缩。
2. 美国银行:预计加央行在今年剩下的每次会议中都将降息
由于加拿大经济活动仍然疲弱,失业率上升,通货膨胀率下降,美国银行认为加拿大央行下周降息50个基点的可能性很小,但预计政策利率将下调25个基点,至4.25%。由于央行将继续依赖数据,美国银行预计,在2024年剩余的政策会议上,每一次都会有类似的降息,到年底利率将降至3.75%,然后在2025年底降至3%。
3. 德商银行:关注今晚德国CPI是否跌至2%下方
德国商业银行研究公司利率策略师Hauke Siemssen在一份报告中表示,今天德国和西班牙的CPI数据将为明天的欧元区的HICP数据提供重要线索。最引人注目的应该是,在巨大的能源基础效应的支持下,德国整体通胀率是否会降至2%以下。
4. 德商银行:欧元近期在外汇市场或将持续扮演次要角色
近期,市场高度关注美元,德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke指出,欧元在不久的将来很可能会在外汇市场扮演次要角色,当然欧元同样也值得关注。目前欧洲央行在9月会议上的表态没有鲍威尔最近的言论那么精确。欧洲央行行长拉加德在7月强调,未来的决策将取决于数据。然而,欧洲央行的中期通胀前景得到了确认,拉加德强调,明年薪资不太可能像今年一样大幅上涨。此外,欧洲央行的一些代表变得更加鸽派,这使得下次降息的可能性很高。在欧元区通胀数据公布的过程中,人们对欧洲央行的预期很可能会发生一些变化。尤其是如果数据意外不及预期,欧元就会出现一定程度的贬值。通胀率下降幅度越大,市场就越能确定9月的降息越将如期而至。
5. 法兴银行:如果劳动力市场降温,美元可能保持疲软
法兴银行在一份报告中称,即将公布的美国经济数据可能证实就业市场正在稳步降温,并为美联储降息和美元走软提供支持。"如果趋势是劳动力市场逐渐放松,那么将指向降息,但不会以目前预期的速度降息,"法兴银行外汇策略师表示。他们说,这可能会给外汇市场注入一些波动,不过该行仍建议,除非就业市场完全停止放松,否则在任何反弹时应卖出美元。
6. 摩根大通:以太坊ETF由于缺乏质押、“先发优势”以及低流动性导致吸引力较小
摩根大通周三在一份研究报告中表示,自上个月推出以来,以太坊现货交易所交易基金总体上出现了净流出,而今年早些时候推出的现货比特币ETF则更为成功。以太坊基金的净流出量约为5亿美元,而比特币ETF的净流入量超过50亿美元。该银行表示,以太坊ETF的疲软数据在某种程度上是意料之中的,并指出比特币的“先发优势”、缺乏质押以及较低的流动性意味着对机构投资者的吸引力较小。
7. 荷兰国际:如果英国财政预算保持中性,英镑可能会继续走强
荷兰国际银行分析师特纳Chris Turner表示,如果英国政府出台财政中立的支出计划,同时英国央行对降息保持谨慎,英镑可能会继续跑赢市场,尤其是兑美元。有人猜测,10月份的预算可能会带来超过200亿英镑的增税,相当于GDP的0.7%左右。然而,这可能并不代表财政紧缩,因为英国政府将用这笔钱来解决前保守党政府实际削减公共支出的问题。英镑近期可能升至1.3300-1.3330。
8. 荷兰国际:欧元易受欧洲央行降息重新定价的风险影响
荷兰国际表示,欧元看起来不如美元稳定,因为与美联储相比,欧洲央行降息预期的上升空间更大。荷兰国际分析师Francesco Pesole在一份报告中表示:“市场预计美联储将在年底前有一次降息50个基点(总共降息100个基点),但预计欧洲央行在2024年的最后三次会议上只会降息64个基点。”他认为,即使没有任何数据作为催化剂,市场可能会定价更多的欧洲央行降息,以使预期与美联储保持一致。他指出,德国经济衰退的前景可能有助于这种调整,而本周晚些时候公布的欧洲通胀数据是对利率预期的关键考验。
9. 法巴银行:法国本月将实现2%的通胀目标
法巴银行经济学家Stephane Colliac表示,法国的通胀率将在三年来首次回落至2%的门槛以下。根据欧洲央行的估计,8月份消费者价格本应上涨1.9%,这是自2021年同月以来通胀率首次低于欧洲央行设定的2%的目标。Colliac表示,能源价格通胀趋缓将推动通胀回落,不过7月和8月在巴黎举行的奥运会仍将给服务业通胀带来一些提振。法国和整个欧元区8月份通胀率的临时数据将于周五公布。
10. 荷兰合作银行:欧元升值的潜力可能有限
荷兰合作银行表示,欧元兑美元延续近期涨势的空间看来有限,因为欧元大幅走强的情况可能引发欧洲央行加速降息的预期。荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley在一份报告中表示:“未来几个月,我们预计欧元兑美元的汇率不会远高于1.12。”与此同时,对美联储降息的预期似乎有些过头。她说,如果即将公布的美国关键经济数据强于预期,并暗示美联储在降息方面没有滞后,欧元兑美元可能回落至1.10的位置。