悲观情绪继续修复，此前化工品中跌幅较大的聚酯链，以及表现最强的三大橡胶，在此次宏观利多驱动下涨幅居前。截止发稿，橡胶期货涨幅有所收窄，橡胶主力合约涨幅收窄至4.67%，20号胶涨超5%，丁二烯橡胶涨超3%。大阪交易所（OSE）2月期胶合约突破400日元大关，创指标合约自2011年4月以来最高价位，最新报392.7日元，涨幅1.89%。

昨日据上期所公告，自2024年9月26日交易（即9月25日晚夜盘）起，天然橡胶期货RU2501合约日内平今仓交易手续费调整为6元/手，日内平今仓套期保值交易手续费调整为3元/手。

20号胶期货盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）5分钟图显示，20号胶主力合约价格靠近VAH，且在多头堆积带上方运行。

机构如何解读橡胶主力合约后续走势？

中信建投期货：全球供需缺口的回补幅度或有限，对应胶价高位运行

目前为东南亚主产区的西南季风季节，在拉尼娜背景下的雨季或迎来延长，导致东南亚主产区割胶工作无法开展，甚至出现了强降水衍生出的灾害问题（如洪水等），更直观地体现就是泰国原料价格再度上行（本质上体现产地去库）。国内下游生产活动来看，在经历了节后胶价大幅上涨之后，负反馈体现的不显著，生产活动基本持平的状态下，无论是原料和成品库存都未有明显累库。基于雨季短期无法结束与需求侧在降息后的好转（尽管很漫长）总量视角下，全球供需缺口的回补幅度或有限，对应胶价高位运行。RU&NR冲高，也需注意预期过分兑现后的回落。

弘业期货：橡胶大幅反弹，受国内金融市场带动明显

胶市期价昨日大幅反弹回升，并未延续前两日回调弱势，受国内金融市场带动明显，央行行长等高官政策性讲话提振市场非常明显，主力合约创高收复万八关口，技术上重回二度走强节奏，现货市场典型区域典型胶种昨日报价大幅上涨800元/吨，夜盘再度高开上攻18500关口以上，胶市自万四关口再度启动连续上攻万七万八关口之后，期价向上逃离上半年运行中枢，目前维持涨后运行。产业方面目前下游开工趋稳，国内车业或逐步走出年中淡季，国内外产区继续恢复上量，但上量速度有待观察，国内库存继续谷底运行，前期深跌的胶市近期在年线附近受到支持强力上涨连创年内新高，目前总体维持涨后运行。

瑞达期货：受宏观政策利好推动，橡胶价格再创新高

近期全球产区处于季节性上量阶段，天气扰动下供应季节性放量不及预期，胶水价格持续表现坚挺。本周期青岛保税及一般贸易库均呈现去库，但现货总库存去库幅度较上周期小幅缩窄，因胶价冲高至年内最高水平，下游工厂采购谨慎。上周国内半钢胎企业排产稳定，整体产能利用率延续高位运行；全钢胎企业少数企业安排一天左右假期，拖拽整体样本企业产能利用率小幅走低。受宏观政策利好推动，夜盘胶价再创新高，ru2501合约、nr2411合约短线建议暂以观望为主。

华泰期货：建议保持多头思路，后期关注全球拉尼娜气候对于东南亚橡胶主产区的产出影响

目前下游轮胎部分全钢胎企业“国庆”期间存检修计划，终端需求偏淡，涨价阻力加大，对橡胶需求维持稳定。天然橡胶方面，目前天然橡胶的支撑仍主要在供应端，叠加昨日国内出台的降准及下调存量房贷利率等利好政策，需求端预期改善进一步推动胶价走强。建议保持多头思路，后期关注全球拉尼娜气候对于东南亚橡胶主产区的产出影响。顺丁橡胶方面，原材料丁二烯表现强势，买盘陆续跟进，供方价格坚挺。昨日顺丁橡胶理论生产利润下降，午后天胶及合成期货大幅反弹，期现价差快速收窄后个别贸易商封盘观望，部分贸易商报盘小幅加价，短期顺丁橡胶支撑明显，建议保持多头思路。