黑色系主力合约震荡走弱，截至收盘，铁矿石主力合约跌近2%，焦煤、焦炭跌超1%，螺纹钢、热卷小幅下跌。

基本面来看，五矿期货表示，黑色金属行情的主要矛盾仍然在于宏观政策，尤其财政政策发力的预期。本周住建部会议不及预期后黑色板块表现显著走弱，铁矿、焦煤、螺纹钢及玻璃在会议当天均出现跌停。后续11月、12月以及来年3月的重要会议将是决定宏观政策及其预期能否延续及落地的关键。因此，至少在今年四季度，我们预计宏观因素仍将造成价格的摇摆。另外，我们前期提到“财政方面关于房地产仍是缺乏增量，站在这一点考虑，给到黑色板块需求端的刺激相对有限，需要注意情绪之后对于板块的压力”，现在仍做风险提示。

机构如何解读黑色系主力合约后续走势？

光大期货：供需基本面驱动不强，预计短期铁矿石盘面仍将呈现震荡整理走势

港口现货价格稳中有跌，成交回升，日照港PB粉价格下跌7元/吨至753元/吨，超特粉价格持平于650元/吨，全国主港铁矿累计成交100.2万吨，环比回升12.71%。据国家统计局数据，9月中国铁矿石原矿产量为8277.8万吨，同比下降4.5%；1-9月累计产量为78138.0万吨，同比增长3.0%。10月21日，中国47港进口铁矿石库存总量15930.11万吨，较上周一增加41.51万吨；45港库存总量15258.11万吨，环比增加79.51万吨。当前铁矿供需均有所回升，铁矿库存连续累积，供需基本面驱动不强。预计短期铁矿石盘面仍将呈现震荡整理走势。

中信建投期货：黑色市场主要受宏观面情绪影响波动较大，后期市场或逐步靠近基本面情况

供应方面，铁矿发运未有明显减少，港口库存仍有增加，供应宽松格局延续。需求方面，随着本月钢厂利润情况有好转，复产力度增加，铁水产量继续增加，钢厂对原料需求有支撑，但集中补库力度仍不高，随采随用为主，整体铁矿供需基本面环比尚可。整体铁矿基本面仍是供需双增格局，但总库存仍未出现下降，供需弱平衡状态，目前铁矿自身影响因素不能主导自身行情。另外，钢厂产量增加下，成材库存仍是去库较好，但终端需求季节性减弱预期，目前产业矛盾仍不深。本月黑色市场主要受宏观面情绪影响波动较大，后期市场或逐步靠近基本面情况。

国投期货：螺纹、热卷政策托底预期仍有支撑，低位震荡为主

建材需求进入旺季后期，螺纹表需回升幅度放缓，钢厂继续复产，库存小幅下降。热卷需求韧性较强，产量小幅回落，库存去化态势良好。钢厂尚有利润，铁水产量继续回升，供应压力增大考验下游承接能力，负反馈预期有所发酵。经济复苏基础不稳，房地产仍是主要拖累，随着政策刺激力度加大，房屋销售边际改善，持续性有待观察，增量政策仍需进一步释放。盘面短期承压，政策托底预期仍有支撑，低位震荡为主，关注终端需求及宏观情绪变化。

国元期货：焦炭预计会有三轮提降

上周焦炭第六轮提涨全面落地，铁水产量逐步修复，焦炭价格累计提涨300-330元/吨，符合市场预期。22日，唐山、邢台、石家庄等部分地区开启对焦炭提起一轮提降，湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨。本轮提降大概率可落地，目前预测将会有三轮提降。 因国庆期间矿山检修，近两周矿山原煤产量环比下滑，目前基本已恢复生产。进口方面，蒙煤通关量节后回升，提降预期下市场成交偏淡。焦炭方面，吨焦利润回升，铁水增幅放缓，焦炭产量回升至减产前期水平。