周一早间纯碱偏弱回调，主力合约跌近3%至1500关口附近，盘中空头陆续增仓；烧碱跌近5%，跌破2600—线，玻璃主力合约跌超3%。

基本面来看，正信期货表示，供给端：短期纯碱多数装置相对稳定，周内个别负荷波动，整体产量略降但仍处于相对高位，后续随着部分负荷提升以及未来新产能投放，四季度的纯碱供应端仍较为充裕。月底月初新订单接收中以及下游部分补库，碱厂待发订单增加，大部分产销维持，短期碱厂库存延续窄幅增加。需求端：国内下游需求波动不大，月底低价补库，整体按需采购为主，原料库存窄幅增加，不过在多数下游企业基本面尚未明显改善且对纯碱远期较为悲观下，后续拿货持续性预期不高，短期浮法、光伏玻璃日熔量仍有下滑可能，此外短期出口受海运费影响接单较为平淡。上周玻璃整体库存环比下降明显，市场成交价格重心上移，其中华北产销前高后低，整体出货较好，库存环比下降；华东产销向好，大幅去库为主，价格连续拉涨。

纯碱期货盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）5分钟图显示纯碱主力合约价格处于价值区域（VA）之间运行，跌破此前多头堆积带，目前仍在下方运行。

烧碱期货盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）5分钟图显示烧碱主力合约价格处于价值区域（VA）之下，且在多条空头堆积带下方运行。

机构如何解读纯碱、烧碱主力合约后续走势？

光大期货：纯碱供需宽松格局不改，盘面波动幅度依旧较高

10月份纯碱供应端扰动不断提升，再加上市场对国内重要会议及相关政策仍有预期，期价走势较为坚挺。11月初盘面或继续交易宏观及政策逻辑，但由于纯碱供需宽松格局不改，盘面波动幅度依旧较高，建议把控持仓风险。关注纯碱供应水平变化、国内宏观及政策导向。

一德期货：四季度供需略宽松，烧碱01价格在2500-2600估值中性，关注低多

现货主流3200元，低价3000；检修计划减少，当前工厂库存压力不大，下游备货有放缓，现货高价支撑弱，主流地区走弱，远月贴水，远月价格相对合理，盘面氯碱利润中性（液氯预期仍维持弱势，利润波动大），四季度供需略宽松，01价格在2500-2600估值中性，关注低多。

国泰君安期货：纯碱短期或震荡偏弱

烧碱驱动向下。一方面几内亚矿石发运量持续上升，已恢复正常水平，未来氧化铝企业将恢复几内亚铝土矿的使用，导致耗碱量下滑，同时非氧化铝下游也面临季节性需求下滑。另一方面烧碱大部分装置在11月前复产，供应压力明显回升。因此市场开始交易淡季预期。但需要注意的是，目前期货贴水幅度较大，期货估值仍存在争议。后期要重点关注氧化铝新产能投产节奏，可能会导致在烧碱价格回落至低位后，囤货需求再次兴起从而支撑市场。

正信期货：中长期看纯碱仍处于产能过剩周期，后续或仍将回归弱势局面

目前纯碱基本面变化有限，虽有装置波动但供应仍在相对高位，下游刚需消费存减少预期，供强需弱使得上游将延续累库趋势。短期基本面驱动有限，本周需要重点关注宏观层面消息。中长期看纯碱仍处于产能过剩周期，后续或仍将回归弱势局面。