初请数据

分析师：在讨论最新数据之前，想提醒大家注意一个关键点：11月中下旬到12月初的假期，会对周度数据造成显著的波动和失真。美国退伍军人节和感恩节相隔仅几周，每年略有不同，企业根据假期调整人力安排，加大了对这些数据进行季节性调整的复杂性。因此对于本次初请略少于预期、以及续请数据高于预期，我建议不要过度解读。

下图未季调初请失业金人数的周度变化，可以清楚地看到，每年之间的数据确实存在显著差异。

美元vs美股

分析师：美元（左轴）现在显然跑赢了标普500指数（右轴）。市场最初对这一点理解有误，在11月5日之后美股大幅上涨。关税前景显然不利于股票，而对美元却是利好。美元的强势还将持续。

欧元继续下行

分析师：法国的情况不妙。德国的制造业PMI虽然疲软但相对稳定（左侧），而法国的制造业PMI却在急剧下滑（右侧，黑色），前瞻性的订单——库存指标（右侧，蓝色）也在大幅下挫。欧元区迫切需要一个更弱的欧元。

欧元继续下行ii

分析师：过去两年，PMI数据其实没有太多值得评价，因为它们呈现出明显的季节性模式。然而，这次也为我们担忧11月数据提供了理由：如下图所示，在过去两年，11月通常是向上的转折点，今年的情况却恰恰相反——11月再次出现了进一步下行。

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