选题背景:本计价周期以来,国际油价呈现偏强震荡走势,受此影响,国内参考的原油变化率负值范围内持续收窄,因变化率对应的汽柴油零售限价调整幅度不足50元/吨,今晚24时,国内成品油零售限价或将搁浅。
卓创资讯观点:本计价周期以来(12月4日24时-12月18日24时),虽然EIA报告和欧佩克报告下调未来石油需求,但是欧盟对欧洲某国进一步制裁,特别是针对油轮和贸易进行限制,市场担忧全球石油供应可能会趋紧,同时沙特延长减产3个月,依然对油价形成明显支撑,国际油价震荡偏强运行,在此影响下,本周期国内参考的原油变化率负值范围持续收窄。
据卓创资讯测算,12月17日收盘,国内第10个工作日参考原油变化率-0.11%,预计汽柴油下调5元/吨,由于测算的原油变化率对应汽柴油零售限价调整幅度不足50元/吨调价红线,因此本轮汽柴油零售限价调整遇年内第七次搁浅。在未来半个月内(2024年12月18日24时-2025年1月2日24时),居民驾车出行燃油成本及物流运输燃油成本将继续维持不变。
2024年,成品油零售限价共历经9次上调、9次下调、7次搁浅,标准汽、柴油累计分别下调130元/吨和125元/吨。
虽然沙特减产延长和中国经济向好预期提供支撑,但市场依然关注美联储明年的降息节奏,特朗普上台后降息步伐或放缓,在一定程度上限制了石油需求恢复,未来石油需求端依然存在偏弱预期,因此国际油价或承压运行。据卓创数据模型显示,重新计算后的原油变化率正值开局,新一轮限价以上调预期开场,对应上调幅度为35元/吨,调价窗口将于2025年1月2日开启,但鉴于国际原油价格区间震荡,最终结果仍存在较大不确定性。