美联储官员连续第三次下调基准利率，但控制了他们预计在2025年降息的次数，表明他们对继续降息的速度更加谨慎。

联邦公开市场委员会（FOMC）以11比1的投票结果将联邦基金利率下调至4.25%-4.5%的区间。克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack）投了反对票，倾向于保持利率稳定。

新的季度预测显示，与几个月前的估计相比，几位官员对明年降息的预期有所减少，并认为通胀在2025年的进展要小得多。他们现在认为，到2025年底，基准利率将达到3.75%到4%的范围，这意味着，根据预估中值，基准利率将再下调2次（每次25个基点），只有五位官员表示希望明年有更多的降息。相比之下，9月时的预计为4次，而在彭博社的调查中，大多数经济学家预计明年的利率预估中值将指向3次降息。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上对记者说：“通过今天的行动，我们已经将政策利率从峰值下调了整整一个百分点，我们的政策立场现在已经大大降低了限制性。因此，在考虑进一步调整政策利率时，我们可以更加谨慎。”

尽管如此，鲍威尔补充说，利率仍在“有意义地”抑制经济活动，美联储“正处于继续降息的轨道上”。但他表示，官员们必须看到通胀方面取得更多进展，才会进一步降息。他说：“（声明中增加关于调整利率）幅度和时机的措辞表明，我们正处于或接近放缓降息的时刻。”

鲍威尔：美联储无意持有比特币

目前围绕即将上任的特朗普政府是否会建立比特币储备的争论不断。鲍威尔表示，美联储无意持有比特币。鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上说：“我们不被允许持有比特币。”就持有比特币的法律问题而言，鲍威尔表示，“这是国会要考虑的事情，但我们无意寻求改变法律。”

鲍威尔：通胀高于目标仍可进一步降息

鲍威尔解释了为何通胀高于美联储目标可以与进一步降息兼容。他表示，即使明年的通胀率仅降至2.5%，美联储明年仍可能像点阵图显示的那样降息，因为通胀将朝着正确的方向发展。鲍威尔进一步解释道，如果明年核心PCE通胀年率降至2.5%，我们看到的是，通胀下降取得了有意义的进展。根据FOMC最新季度经济预期摘要，美联储预期2025年PCE和核心PCE通胀仅降至2.5%，仍高于美联储2%的目标，而美联储预期2025年将降息2次。

鲍威尔：明年不太可能加息

鲍威尔在新闻发布会上表示，由于美联储正在努力保持强劲劳动力市场的同时将通胀率降至2%，因此明年加息似乎不太可能。在被问及是否可以排除在美联储放慢未来降息步伐的情况下加息时，鲍威尔表示：“你不能完全统治这个世界上的事情。这似乎不是一个可能的结果。我认为4.3%是一个有意义的限制性水平，这是一个经过充分校准的范围，让我们在保持强劲劳动力市场的同时继续在通胀方面取得进展。”

鲍威尔还回答了关于美联储如何应对特朗普政府可能征收关税的问题。他说，一些决策者已开始考虑特朗普可能实施的更高关税的潜在影响，但这些政策建议的影响目前还很不确定。鲍威尔表示，美联储正在模拟和评估特朗普的提议，但尚未将其纳入决策，因为尚不清楚这些政策将采取何种具体形式。

鲍威尔讲话期间，美元指数站上108，刷新11月22日以来新高，日内涨超1%。现货黄金跌破2600美元/盎司整数关口，为11月18日以来首次，盘中单边大幅下挫近60美元，日内跌幅扩大至逾2%。美国10年期国债收益率达到5月底以来的最高水平，日内上涨11.3个基点至4.5%。比特币日内跌超4%。

美股三大股指跌势不断，纳指尾盘跌超3%，标普500指数跌超2%（这是自2001年以来标普500指数在美联储利率决定当天的最大跌幅），道指跌超千点，收跌2.59%，连续第10个交易日下跌，这是道指自1974年10月连续11个交易日下跌以来最长的单日连跌纪录。

道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：美联储已经发出了一个信号，即他们不会像过去那样鸽派，他们倾向于明年更少的降息，我认为这是一个信号，市场将继续在不到两次降息的情况下进行定价，如果数据足够强劲，可能会朝着零降息的方向发展。如果美联储没有看到通胀下降到足够的程度，他们就不愿意继续降息。

分析师Chris表示，对长期利率预测的分歧确实突显出，委员们对中性利率的真正定义没有任何共识。但几乎所有人都同意的一点是，它比新冠疫情之前更高。经济学家将其归因于多种原因，其中包括联邦债务负担加重。最低和最高的长期利率预测之间的差距高达1.5个百分点，即从2.4%一路升到3.9%。

Principal Asset Management首席全球策略师西玛·沙阿认为：今天降息的决定本身并不令人意外。但是，鉴于经济预测的重大修订，这确实表明是一次不情愿的降息——旨在在美联储为2025年更强硬的政策方针奠定基础之际，给市场一些安慰。当然，经济和通胀背景并没有需要大量政策刺激的迹象，而即将上任的新政府明年可能会给他们带来严重的通胀难题。进一步放松货币政策的倾向应该仍然存在，但在这个阶段显然需要谨慎和耐心。

富兰克林邓普顿投资方案公司的高级副总裁马克斯-戈克曼（Max Gokhman）称鲍威尔为“披着鸽子外衣的鹰”。

高盛资产管理公司的惠特尼-沃森（Whitney Watson）则预计，美联储将在明年1月份跳过一次降息，然后在3月份重启宽松政策。

“新债王”冈拉克表示，如果能源价格大幅上涨，我们可能在2025年看不到美联储降息。他预计短期内黄金和比特币都将出现横盘波动。