焦煤主力合约早盘继续反弹，日内涨幅超1%。

据大有期货消息，2025年焦煤供应宽松加剧，基本面难改颓势。供应方面，2025年国内煤矿安全监管影响边际减弱，国产矿产量稳中有增，进口方面，中蒙边境铁路建设或增加蒙煤运力，蒙煤进口有望继续增长；需求方面，2024年焦化行业产能继续扩张，行业产能过剩的矛盾越发突出，焦企在产业链利润分配过程中仍处于劣势，焦化利润继续低位运行，在焦化产能过剩、焦企盈利空间受到挤压的情况下，2025年焦炭产量跟随下游需求即铁水产量或有小幅减少。

焦煤盯盘神器·资金炸弹功能（点击体验）5分钟图显示，焦煤主力合约在多条多头堆积带之上运行。

机构如何解读焦煤主力合约后续走势？

国元期货：预计双焦短期底部震荡运行，上涨反弹乏力

国内外价差收缩，进口蒙煤通关明显下滑，国内煤矿陆续停产。焦煤供应环比下降，价格止跌企稳。但需求缺乏支撑，价格反弹乏力。焦炭出口连续走低，出口印度将面临限制。部分钢厂发布停产计划，高炉铁水连续六周走低。 预计双焦短期底部震荡运行，上涨反弹乏力。

光大期货：预计短期焦煤盘面震荡运行

供应方面，部分煤矿全年生产任务完成，减产停产增多，价格低位贸易商挺价意愿回升，线上竞拍流拍减少，成交价有所企稳。需求端，焦企利润维持，焦企生产基本稳定，钢材价格震荡运行钢厂冬储节奏缓慢，焦企原料多按需采购，控制库存总体水平，预计短期焦煤盘面震荡运行。

华闻期货：焦煤下游维持刚需采购，期价依旧承压

宏观方面定调相对积极，基本面压力较大。基本面，供给端矿山开工预计继续下降，需求端下游冬储临近尾声，铁水持续回落，刚需减量对冲掉冬储增量，总体供给仍大于需求。需求端上游库存压力较大，矿山和贸易商年前清库抛货情绪较浓，山西煤和港口煤种补跌出货。总的来说，基本面焦煤供需双减，宏观刺激阶段性波动，供应减量后焦煤仍旧充裕，现货下跌未稳，下游维持刚需采购，期价依旧承压。