近期纯碱玻璃维持震荡下行走势，其中纯碱2505合约1月3日截至发稿跌幅1.24%，报价1428元/吨；玻璃2505合约1月3日截至发稿涨幅0.07%，报价1338元/吨。

纯碱

据隆众资讯，截止2025年1月2日，本周国内纯碱厂家总库存144.83万吨，较周一增加4.08万吨，涨幅2.90%。其中，轻质纯碱60.91万吨，环比增加1.56万吨，重质纯碱83.92万吨，环比增加2.52万吨。本周纯碱供应有所恢复，厂家库存止降转增，当前碱厂库存尚处历史同期高位水平。

据隆众资讯，截至1月2日，中国联碱法纯碱理论利润为-9.40元/吨，环比下跌24.50元/吨。主要成本端煤炭价格窄幅上移，成本增加，而纯碱市场缺乏明显驱动，价格延续稳中震荡，致使利润低位下行。本周氨碱法纯碱理论利润-51.08元/吨，环比增加1.36元/吨。周内成本端焦炭价格震荡下行，成本窄幅下移，纯碱市场稳中震荡，价格暂无明显调整，故纯碱利润小幅缓和。

数据显示，纯碱库存恢复累库，利润修复缓慢，这说明长期来看，纯碱供需格局可能仍偏宽松。

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玻璃

据隆众资讯，截止1月2日，全国浮法玻璃样本企业总库存4419.3万重箱，创农历春节以来最低，环比下降103.1万重箱或2.28%，同比增加37.01%。折库存天数20.4天，较上期-0.5天。其中，华北地区出货较前期减缓，不同厂家库存趋势存在差异，整体库存较上期小幅增长。华中市场本周产销前高后低，中下游拿货趋于理性，刚需为主，整体库存小幅增加。华南区域多数企业出货较高，整体区域库存下滑明显。东北区域有企业陆续降价，下游适当备货，整体库存有所下滑。

据隆众资讯，1月2日当周，浮法玻璃行业平均开工率环降0.64%至77.35%，为两个月新低，浮法玻璃行业平均产能利用率79.4%，环比降0.47%。全国浮法玻璃日产量为15.85万吨，比26日减少0.69%，全国浮法玻璃周产量111.16万吨，环比减少0.59%，同比减少8.5%。季节性淡季，除仍存的年底赶工需求外，整体需求端相对没有较大起色，玻璃现货价格承压。

数据显示，玻璃库存连续下降，上游供应减少但下游表现一般，这说明玻璃供需格局近期有所改善，但力度可能仍稍显不足。

现货方面，据玻多多1月2日报道，本周浮法玻璃市场价格普遍下行，终端需求依旧偏弱，下游主要以按需采购为主，囤货意愿较低；虽然部分地区价格小幅波动，但整体市场情绪谨慎，受物流影响，厂家为促进出货多采取灵活报价策略，短期内价格仍将面临一定下行压力。

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机构观点

一德期货

纯碱：开工率高，现货1450送到，高位库存累库强预期已兑现；1420-1500区间震荡中性估值（供需过剩格局下），远月升水不大，前低1350附近支撑偏强（宏观支撑，成本支撑)。

玻璃：产销略走弱，下游逢低补库，厂家和期现商库存跷跷板效应，当前上游库存压力小，挺价意愿不强；下游订单环比走弱，逢低补库；上游利润尚可，后期产量波动小；05绝对价格在1400-1500以上偏空，关注中期空配05；风险点是宏观消息利多下，节后下游季节性补库。

光大期货

纯碱：本周纯碱行业开工率提升2.64个百分点，周产量提升3.31%，供应水平在前期检修企业复产的带动下有所恢复。月初碱厂仍处于收单阶段，部分低库存下游也仍有低价补库空间，但考虑到春节前部分下游行业开工将有所下降，纯碱刚需及市场活跃度将趋于下降。整体来看，市场供应压力及库存压力偏高。目前纯碱市场暂未出现新增驱动，且随着春节时间临近需求或逐步回落。预计短期纯碱期货盘面以宽幅震荡为主，后期随着需求走弱而转弱。关注纯碱供应变化、下游补库节奏。

玻璃：近期玻璃产能小幅波动，企业库存周环比下降2.28%。需求端虽有赶工需求支撑，但近期各地区成交略有回落。昨日除华南地区产销率达到111%之外，其余地区产销率多数回落至90%及以上水平。整体来看，玻璃供需两端均有回落预期，短期二者博弈下盘面宽幅波动为主，后期在需求走弱主导下盘面走势或逐渐转弱，关注日熔量变化、现货成交情况。