本文由卡内基俄罗斯欧亚中心高级研究员Sergey Vakulenko撰写

特朗普的“钻吧，宝贝，钻吧”（drill，baby，dril）承诺，与其将美国作为世界最大石油生产国的地位武器化（以剥夺俄罗斯为其军事行动提供资金的石油收入）的想法相吻合。

这种观点通常包括两个要点：一是美国可能向市场投放大量原油，推低价格，将昂贵的俄罗斯原油挤出市场；二是美国产量的增加可能使完全禁运和制裁俄罗斯石油出口成为可能，而不会造成供应短缺并使价格飙升。

石油行业分析师和内部人士已经对美国财政部长提名人斯科特·贝森特（Scott Bessent）宣布的“3-3-3”经济计划的可行性持怀疑态度。该计划包括在2028年之前将美国石油产量每日增加300万桶。

根据达拉斯联储的数据，页岩油（过去15年美国石油生产的主要增长引擎）的成本结构是这样的：石油生产商平均需要每桶64美元的油价才能钻一口新井。如果油价跌至每桶50美元以下，许多现有油井将被关闭。政府可能会减少一些繁文缛节，并提供更多联邦土地用于钻探，从而可能会为产量更高、盈亏平衡价格更低的油井提供机会，但这些变化不会产生重大影响。

具有讽刺意味的是，尽管拜登政府采取了各种环保措施和言论，但并没有对石油行业采取太强硬的态度，因此特朗普政府几乎没有可以消除的额外压力。

从理论上讲，特朗普政府可能会通过降低对联邦土地上生产的石油所征收的特许权使用费来刺激额外的生产，但该国的特许权使用费已经远低于世界大部分地区。

另一种可能性是提供刺激生产的企业所得税减免，但这将与贝森特计划的其他内容相矛盾。即使增加石油产量的计划奏效，其2028年的目标日期肯定无助于特朗普在入主椭圆形办公室的头几周兑现结束俄乌冲突的承诺。

大多数地方（包括俄罗斯）的石油产量增长通常是很久之前就开展以及计划好的活动的结果。如今，俄罗斯的石油产量并没有多少持续增长的来源：自2022年俄乌冲突全面爆发以来，大多数新项目都已被搁置。一旦俄罗斯消耗完根据欧佩克+协议下线的每天约100万桶的闲置产能库存，它甚至可能难以维持产量稳定。

但对俄罗斯来说，石油产量维持每年2%至3%的可控跌幅不会花费太多成本。据估计，当前俄罗斯现有油井的石油生产、加工和运输到出口终端的平均成本为每桶11至12美元，而在现有油田进行钻探和开发的平均成本为每桶17美元。这些成本随着通胀而不断上升，但由于主要是以卢布计价的，因此卢布走软会压低以美元计价的成本。即使假设美国的计划奏效，美国和沙特同意将油价推低至每桶50美元以下，这也不太可能迫使俄罗斯削减石油产量。

在这种情况下，俄罗斯的贸易差额确实会受到影响：出口石油价格每桶变化10美元，相当于每年250亿美元，但这还不到俄罗斯总出口的7%，甚至低于该国现在的年度经常账户盈余。

美国希望的每天300万桶的额外产量也不足以取代俄罗斯目前每天700万桶的出口。因此，试图将俄罗斯石油完全禁运仍然具有很大的破坏性。

这一策略在2018年对伊朗基本奏效，但那是因为该国只有大约300万桶的出口量需要替代。而俄罗斯在全球石油市场中扮演着更重要的角色，即使一切都按照特朗普雄心勃勃的计划和竞选承诺进行，也没有快速的解决办法可以改变这一点。

自俄乌冲突开始以来，西方已经成功地削弱了俄罗斯的石油收入，但现在它正努力进一步减少这些收入。到目前为止，特朗普和他的助手们还没有制定出一个中短期的突破性战略。因此，在制定针对俄罗斯的计划和战略时，明智的做法是假定俄罗斯的石油收入仍具有相当的弹性，不会大幅减少。