2025年刚开始， 强美元就给亚洲央行来了个下马威。美元的持续上涨导致日元、韩元、人民币和印度卢比等亚洲货币兑美元汇率跌至多年低点。
分析师表示，虽然在美国当选总统特朗普威胁征收关税时，货币贬值原则上可能使出口更具竞争力，但亚洲各国央行需要评估这对输入性通胀的影响，并遏制对本币持续走软的投机押注，因为这可能使政策制定复杂化。
自特朗普赢得2024年美国总统大选以来，美元大幅升值，自11月5日选举以来上涨逾5%。
美元走强的部分原因是特朗普在竞选期间承诺的政策，包括关税和减税，经济学家普遍认为这些政策会导致通胀。
周四凌晨公布的美联储会议纪要显示，官员们在去年12月的会议上表达了对通胀以及特朗普政策潜在影响的担忧，并表示由于不确定性，他们将放慢降息步伐。
对美联储货币政策前景的重新评估扩大了美国与一些亚洲债券之间的收益率差距。
这种利差削弱了收益率较低的资产的吸引力，导致亚洲主要货币走低，并促使包括日本央行和印度央行在内的一些央行出手干预。
在线经纪商Tiger Brokers的市场策略师James Ooi告诉CNBC，强势美元将使亚洲央行更难管理其经济。
Ooi通过电子邮件告诉CNBC，美元走强可能会“通过更高的进口成本增加亚洲部分国家的通胀压力，如果央行试图通过干预来支持本国货币，这将收紧它们的外汇储备。”
然而，“如果一个国家正在努力应对高通胀和货币贬值，那么降低利率以刺激经济增长可能会适得其反，”Ooi补充道。
日元兑美元汇率在去年7月份跌至数十年低点，在触及161.96的低点后，日本央行全年花费了超过15.32万亿日元（970.6亿美元）来支撑日元。
尽管如此，该货币对目前仍保持在158附近，为去年7月低点以来的最低水平。
日本财政官员多次就日元的“单边”和“不稳定”的走势发出警告，最近一次是在1月7日。
可以肯定的是，强美元可能在一定程度上有利于日本央行的目标。
几十年来，日本一直在努力应对通缩，如今的通胀率已连续32个月高于日本央行2%的目标。日本央行承认，日元疲软可能导致输入性通胀上升。
对于该央行来说，挑战将是确保物价和工资的上涨速度不会超过日本央行所能接受的水平。
全球独立投资研究机构晨星公司（Morningstar）的亚洲股票研究主管Lorraine Tan表示，美元走强增加了日本央行加息的压力，以支撑日元并降低通胀风险。
在韩国，据韩联社1月6日报道，韩国央行最近干预汇市以支持韩元。虽然具体金额没有披露，但已导致该国的外汇储备跌至五年来的最低点。
自特朗普赢得大选以来，韩元兑美元汇率稳步贬值，去年12月跌至约1美元兑1476韩元，为2009年以来的最低水平。
尽管韩元走软，但韩国央行似乎将刺激国内增长放在首位，该央行在去年11月的最后一次会议上出人意料地降息25个基点。
“尽管汇率的波动性有所增加……但经济增长下行压力加大。因此，委员会认为进一步下调基准利率并减轻经济下行风险是合适的，”它在声明中写道。
然而，当韩国前总统尹锡悦在去年12月初突然宣布戒严令并随后撤销招致弹劾后，韩国央行的政策前景因不确定性而蒙上了阴影。
韩国央行于去年12月4日召开紧急会议，并承诺在金融和外汇市场稳定之前提供“充足的流动性”。这些措施将持续到2月底。
在亚洲主要货币中，排名垫底的是印度卢比。
卢比兑美元汇率1月8日暴跌至85.86的历史低点，原因是美元走强以及去年10月和11月外国证券投资者抛售印度资产。
印度正在努力应对通胀，该国通胀率在去年10月份突破了印度央行6%的容忍上限，达到6.21%，尽管此后通胀有所放缓。
与此同时，印度正面临经济增长放缓，印度最新的GDP读数在截至9月的第二财季为5.4%，低于预期，是2022年最后一个季度以来的最低水平。
在去年12月的最新货币政策会议上，印度央行的决定出现分歧，最终将利率维持在6.5%不变，两名董事会成员投票支持降息25个基点。
即使印度央行选择降息以刺激经济增长（这将削弱卢比），印度央行已做好充分准备，以应对外国资金可能突然外流和卢比大幅贬值。
花旗财富在其2025年展望报告中表示，“印度央行庞大的外汇储备为印度卢比带来了更大的稳定性。”
花旗财富亚太区投资策略主管Ken Peng还将卢比描述为“全球最稳定的货币之一”，并补充说“唯一比卢比波动较小的货币是港元等与美元挂钩的货币。因此，对于许多可能对印度市场感兴趣的外国投资者来说，这应该是一种解脱。”