国际金融专家罗宾·布鲁克斯（Robin Brooks）有着非常传奇的职业生涯——曾担任高盛首席货币策略师、国际金融研究所（IIF）首席经济学家。他在巴西堪称偶像级的人物，一直对巴西雷亚尔的前景持乐观态度。

布鲁克斯如今是布鲁金斯学会（Brookings Institution）的高级研究员，他最近在社交媒体上发表了一个大胆的预测，并将其称为“可能是未来几年最重大的宏观交易”。

那就是自1999年以来上涨近20%的欧元兑英镑将逆转。

布鲁克斯在与MarketWatch的对话中详细阐述了这一预测。

他说，在过去十年中，央行一直在“为财政政策和赤字融资提供巨大帮助”。例如，欧洲央行前行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi） 2012年“不惜一切代价”的演讲导致了国际货币基金组织对其高负债成员国的救助。

随后，欧洲央行推出了推出了直接货币交易（OMT）计划，现在又推出传导保护工具（TPI）以缓解债券市场的压力。

布鲁克斯表示，这些措施“基本上没有任何附加条件，如果主权国家被认为财政可持续，那么欧洲央行就可以进行干预，将债券收益率拉低。”这使得欧洲央行“更倾向于限制收益率”和在财政方面扮演更重要的角色。

与此同时，在英国，尤其是在2022年利兹·特拉斯（Liz Truss）短暂的首相任期期间，英国央行通常“让政府自行其是”。（英国央行在特拉斯担任首相期间确实干预了债券市场，但很快就卖出了它购买的债券。）

“因此，当我谈到欧元兑英镑的走势逆转是未来的重大趋势之一时，我的大致意思是，市场最终会为此投身英国，因为只有允许债券市场发出财政政策走上不可持续道路的信号，才能使一个主权国家制定负责任的财政政策，”他说。

布鲁克斯表示，他“不是在推荐交易”，而是“强调我认为的市场焦点，主题基本上是财政政策、财政整顿和债务”。

他补充道，“这实际上是我的一种判断，在新冠疫情后债务大幅上升的时代，世界各国央行为保持低利率做了很多工作，市场将转向奖励那些允许利率上升、从而促成更负责任财政政策的央行。我认为英国将成为起点。”

现在在特朗普政府即将出台的政策存在不确定性的情况下，美元确实抢尽了风头。美国对中国或欧盟的关税将“给美元带来巨大的升值压力，欧元和英镑等货币可能会因此而下跌。但这并不意味着欧元兑英镑不会有特殊走势，”布鲁克斯说。

他指出，近年来，外汇领域出现了大型宏观交易。其中美元兑日元2024年的暴跌“实质上与日本的财政主导地位，以及日本央行由于债务负担沉重而不得不保持低利率的形势有关。另一个主要的宏观交易则是，过去10年欧元兑美元从1.40跌至接近平价。

那么，对欧元兑英镑宏观交易感兴趣的投资者应该关注什么？布鲁克斯的答案是：“最重要的事情显然是英国政府如何应对高利率，以及是否会努力控制赤字和降低债务。这将是最重要的积极信号。”