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一、集运欧线主力合约：市场情绪偏向悲观，鉴于运价仍处于下行通道，缺乏实质性的上涨动力

今天春节后开盘首日，集运欧线主力合约跳空低开，2月5日截至收盘跌幅8.7%，报价1373.6点。

中泰期货表示，集运欧线缺乏实质性的上涨动力。下游订舱活动持续低迷，市场期待的年底出货高峰与节前国货热销景象均未显现，运输需求疲软对近期运价构成沉重压力，并连带影响了期货市场的情绪。对于集运市场的未来展望，仍有许多未知因素待解，应着重关注下游货量波动及航司运价策略的调整。当前，主力合约价格持续走低，已接近航司运营成本边缘，预计地缘政治缓和对其影响较为有限。相反，远月合约受到复航预期的持续压制，呈现出弱势格局。货量提前触顶，近期需求有所放缓，促使船司之间展开价格战。04合约紧跟现货降价步伐，在淡季月份，现货报价可能会短暂低于长期协议价格。短期内，市场情绪偏向悲观，尽管在连续下跌后可能出现小幅反弹，但鉴于运价仍处于下行通道，缺乏实质性的上涨动力。因此，需要密切关注年后市场基本面及运价的变化趋势。

华泰期货表示，价格仍处下行周期，交易主线聚焦节后现货价格下行斜率。远期面临运力供应端压力，第八周之后运力不断回升。现货仍处下行阶段，04合约不宜过度追高，后续面临现货价格下跌压制，驱动仍然偏弱，价格仍处下行周期，交易主线聚焦节后现货价格下行斜率。远期合约（06、08以及10合约）面临运价季节性见顶回落以及巴以停火后苏伊士运河可能复航的双重压制，整体情绪端偏空，操作难度相对较大，需关注此轮降价周期价格的底部所处位置，近期走势预计会跟随04合约。

一德期货表示，在运输需求缺乏增量的预期下，运价难有明显支撑。节后一周通常订舱清淡，在运输需求缺乏增量的预期下，运价难有明显支撑。美国宣布对我国加征10%关税主要影响跨太平洋干线，同时波及拉美航线，产业或将进一步转移向东南亚国家，则会拉升亚洲区域航线以及东南亚至北美的航线需求。航线调整可能增加运输成本，船商将趁机提价，阶段性运价有望获得支撑。目前中方已采取相应反制措施，鉴于后期关税政策仍存在很大不确定性，因此需继续跟踪其变化影响。据现货市场调研了解，今年长约的签订数量占比不及往年，表明将有部分货物重回即期市场，且已有货主将运输计划分散至全年，航运市场季节性走势继续弱化，后市需重点关注节后复工复产的节奏和需求端的改善拐点。

申银万国期货表示，节前EC偏强运行后续关注运价表现。对于即将交割的2502合约来说，预计节后也将延续窄幅波动。对于04合约而言，在02合约的估值范围基本确定的情况下，更多取决于3月和4月的运价表现，参考往年的情况，在节后复工复产基本完成后，运价仍会有延续性的下降，节后在叠加新航运联盟的开启以及长协价的逐渐接近，预计04合约以宽幅震荡为主。

二、豆粕主力合约：受美豆强势表现提振，节后国内粕类市场再度走强的概率较大

今天春节后开盘首日，豆粕主力合约高开高走，2月5日截至收盘涨幅4.34%，报价2932元/吨。

中金财富期货表示，中美本轮贸易摩擦对国内豆粕市场影响较为有限。2月份是南美大豆生长的关键期，巴西大豆因降雨过多推迟上市以及阿根廷旱情尚未有效缓解，在南美大豆定产以前，天气买盘对美豆市场仍有支撑作用。春节前国内豆粕和菜粕市场遭遇上行阻力释放部分回吐压力，受美豆强势表现提振，节后国内粕类市场再度走强的概率较大。

格林大华期货表示，外盘方面，美农1月供需报告收紧全球大豆库存消费比，中美互相提高商品进口关税，美豆期价保持强势格局。国内方面，国内对巴西进口大豆检验加强，通关缓慢，4月之前国内油厂缺豆风险增加，资金方面，CFTC豆类净多资金持仓继续呈现加码态势。年后国内或将有新一轮400万吨大豆抛储备，综合以上分析，双粕方面走势偏强为主，逢低买入。单边方面，双粕留存多单继续持有，新多单可介入，M2505合约支撑位2600元/吨，压力位2953元/吨；RM2505合约支撑位2300元/吨，压力位2580元/吨；套利方面，豆粕3-5正套继续持有。

正信期货表示，成本端，政策方面，美国对加拿大和墨西哥商品征收25%关税先兑现后延后；产业方面，上周美豆出口检验录得101万吨符合预期，而截至2月2日巴西大豆收获录得8%，低于去年同期的14%。多空交织影响，美豆在节日期间震荡运行。国内，节日期间国内购销停滞，目前油厂一季度大豆到港仍预计偏少，不过大豆库存整体充足，而豆粕库存处于中性水平；另外国内对美关税反制尚不包括大豆。策略：短期政策变动频繁，对美豆估值影响较大，而中方反制不包括美豆，或利好短期美豆出口；而产业端巴西大豆集中抛售卖压仍未完全兑现，国内豆粕利空仍存；国内来看，节后市场购销将逐步恢复，在一季度大豆到港偏紧及下游需求恢复预期下，豆粕价格将存在支撑。内外尚未形成共振，豆粕或震荡运行，建议观望。

东吴期货表示，春节长假期间，外盘豆类市场整体表现较为平静，小幅上涨。一方面因为美国暂缓对加拿大和墨西哥暂缓加关税，利好美豆出口；另一方面近期南美天气不甚理想，阿根廷干旱而巴西则降雨过多，不利于大豆产量前景。因此，预计今日国内粕类市场有望跟随走强。