金十期货特约光大期货点评

过去的纯碱，要么是风驰电掣的涨、要么是天塌地陷的跌，很少拖泥带水，是备受瞩目的"网红"品种。近期，纯碱在一段时期的沉寂之后显现出了苏醒的迹象，05合约在2个交易日内合计涨超6%。那么纯碱后续是否要有大的动作？交易者应当如何制定具体的规划？

纯碱此次的上涨主要来自于供应端的驱动。2月14日，纯碱龙头企业远兴能源宣布，其阿拉善天然碱项目一期第二条生产线计划在2月下旬进行检修，与此同时，内蒙古、江苏、河南等地区企业后续也均有检修计划，再加上市场还流传着个别企业即将因环保检查而产出受限的传言，因此，盘面在供应担忧情绪的推动下应声上涨。

但从实际情况来看，当前纯碱的供应仍处近年同比最高水平，检修虽会导致产量出现一定的收缩，但上周新增产能所带来的供应增量将逐步对检修损失进行弥补。在此背景下，考虑到纯碱需求近期虽有所回升，但同比仍处近年低位水平，库存短期虽有所回落，但同比仍处近年最高水平，且高库存压力的延续是大概率事件，因此仅就纯碱自身的基本面而言，很难对盘面持续形成强劲提振。

如此一来，如果纯碱后续能够恢复往日荣光，走出强势上涨，大概率也是得益于3月初国内重磅会议所引发的积极宏观预期。那么考虑到交易者难以预测预期性行情能否出现、何时出现，因此我们还需引入技术分析综合判断。基于纯碱05合约的日线图表，从形态结构的角度来看，盘面若能向上突破1540一带重要压力，则标志着行情或将正式转为偏强状态，而在此之前，建议交易者耐心等待，暂且不要贸然追涨。

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