3月运价宣涨兑现情况尚未得到验证，市场多空分歧较为严重，集运期价大幅探高后，部分多头止盈离场，对盘面走势形成压制。今日集运指数低开运行，主力合约跌幅超5%。

据外媒消息，苏伊士运河管理局主席Osama Rabie周三表示，红海航运危机并没有创造一条可持续的路线来取代运河，并补充说，该地区恢复稳定的迹象是积极的。自2023年11月以来，胡塞武装袭击红海过往商船，迫使船只避开苏伊士运河，走绕道非洲的航线，扰乱了全球航线，也令保险业者成本增加。埃及总统Abdel Fattah al-Sisi12月份曾表示，2024年苏伊士运河航运中断使埃及损失约70亿美元的收入。2024年该运河收入下降逾60%。

据海通期货，根据最新船期整理所得，3月周均运力下修至26.4TEU，船司增加空班以配合3月宣涨。空班主要集中在3月上旬，wk10有4个空班，wk11有1个空班，上旬运力均值23.7wTEU,低于去年4月上旬的24.8wTEU，高于去年11月上旬的21.1wTEU。分船司来看，MSC在wk10/ALBATROS的空班主要是主动行为，HMM在wk10/FE3的空班是船期延误导致的，同样CMA在wk10/FAL1的空班也是船期延误的原因，EMC的CES航线则依然是缺船问题困扰。GEMINI联盟的马士基前期在3月上旬的空班目前已派船MAERSK MONTEPASCOAL/5560TEU,3月维持满班运营，观察其定价策略。

运价走向成为博弈焦点

赫伯罗特宣布从3月1日起将欧线运价提涨至2500/4100，较此前的1800/3000水平上涨700/1100。随后达飞、马士基、地中海航运、中远海运等船商龙头陆续跟随提涨，目前三大联盟和MSC均已提涨3月运价，大柜报价基本在4000-4300美金之间。航司提前进行宣涨动作，对市场多头情绪带来明显提振，为节后近月合约强势上行的主要支撑逻辑。不过由于淡季宣涨更多视作“止跌企稳”，且此前已有多次航司宣涨夭折的例子，目前部分投资者对3月初涨价的落地兑现幅度仍有疑虑。加之最新SCFI、SCFIS欧线指数均有明显回落，表明2月即期运价仍在走弱，对市场空头力量也有一定支撑。

据华联期货，当前欧地航线运价水平已经跌至24年以来新低，而随着外贸逐渐复工复产，运价跌势季节性暂缓，而欧美汽车链等关税政策继续冲击全球贸易水平，情绪上不利于后续运价再度提涨。考虑到全年运力增长和集运淡季需求，上方阻力仍然较大。目前所有合约均涨至去年11月左右高位，即便运价有望提前触底，但反弹空间预计远不及去年，在美线长协议价期间，船司淡季提价的真实性有待考量。

集运欧线期货盯盘神器·实时订单流功能 （点击体验）显示，集运欧线主力合约在多条空头堆积带下方运行。

机构如何解读集运欧线主力合约后续走势？

金源期货：地缘风险溢价已基本完成计价，宣涨落地强度或主导期价走向

多家航司相继宣涨3月运价，但当前货运量仍相对低迷，盘面缺乏现货端的提涨驱动，关注航司宣涨落地情况。地缘风险溢价已基本完成计价，宣涨落地强度或主导期价走向。技术上，04合约量仓双增，价格小幅拉涨，多头情绪尤在，近期或仍有新高。但现货基差已转入负值，警惕弱现实对盘面的拖累。

海通期货：运力供给端的收紧已经基本面确定，后续将更多观察3月初订舱需求的变化情况

近月合约2504依然在现货水平的基础上注入部分升水，表达市场对涨价小幅落地的可能性，即兑现淡季涨价的止跌企稳效果。后续市场将逐步验证基本面改善的强度能否夯实现货价格的底部空间并带来小幅上行支撑，运力供给端的收紧已经基本面确定，后续将更多观察3月初订舱需求的变化情况。远月合约更多交易地缘变化以及复航的不确定性，预计宽幅震荡为主。

申银万国期货：整体盘面预计仍相对抗跌，关注后续提涨落地情况

在船司陆续开启3月提涨后，市场对于3月后运价预期升温，尤其是在MSK、PA和MSC连续跟涨后，市场对于提涨预期打开，盘面一度超过中性预期大柜3000美金。目前2月中下旬报价仍在继续下移，第9周大柜均价为2500美金左右，虽说船司在第10周已增加停航支持提涨，但当前淡季下，4000多美金的大柜运价实质性落地的可能性不大。短期盘面基本反映提涨后的中性预期，进入提涨验证期中，提涨尚未证伪，警惕由于船司未能有效调控运力或货量可能一般带来的回调，整体盘面预计仍相对抗跌，关注后续提涨落地情况。

国投期货：多空因素交织的环境下，预计市场将延续高位震荡格局

当前市场呈现多空博弈行情，背后暗含市场预期的剧烈分化。当前定价逻辑的核心矛盾在于货量复苏斜率，现货端目前3月订舱逐步开启，初步报价均在$3000/FEU上方，较2月末$2400/FEU的市场中枢有较大提升，而近期欧线货量出现边际改善迹象，但尚未出现明显的爆仓甩柜的情形，3月运价存在进一步下调的可能。多空因素交织的环境下，预计市场将延续高位震荡格局，建议更多关注套利机会。