油脂市场在周五延续了强劲的涨势，整体表现十分亮眼。菜油开盘即突破8900元大关，刷新了一个月以来的高位，涨幅超过2%。与此同时，棕榈油主力合约也表现不俗，涨幅超过1.5%，期价一度触及9440元/吨，进一步刷新了近两个半月的新高，豆油则保持跟涨态势，截至发稿，油脂期货主力合约涨幅均有所收窄。

从消息面来看，隔夜加拿大方面就菜籽问题进行了最后的陈词，但我国尚未给出明确回复，这使得菜系市场依旧笼罩在不确定性之中。不过，近期棕榈油走势强劲，为菜油市场提供了有力的上涨支撑。此外，印尼生物柴油题材的炒作情绪持续升温，且棕榈油整体供需偏紧的预期正在逐步落地，成本端的强势驱动使得国内棕榈油跟随外盘走出了一波强势反弹行情。

据外媒报道，由于马来西亚棕榈油期货价格大幅上涨以及印度炼厂利润倒挂，印度炼厂在过去三天内取消了7万吨毛棕榈油（CPO）的进口订单，这些订单原计划于3月至6月交付。其中周四取消了4万吨。四位贸易消息人士表示，马来西亚棕榈油期货在过去四周内上涨超过11%，是此次取消订单的主要原因。Sunvin Group（一家植物油经纪商）的首席执行官Sandeep Bajoria表示，2月至3月期间，印度豆油进口量增加，其价格略低于棕榈油，促使一些炼厂取消棕榈油采购订单并转向豆油。

豆油期货盯盘神器·产区天气（点击链接体验）记录显示，在未来5天的展望中，阿根廷中部和北部地区预计将出现温暖的气温，比正常水平高出1°C。在未来6-15天的展望中，北部地区气温仍将比正常水平高1°C，而潘帕斯地区气温接近正常水平或略偏凉（比正常水平低1°C）。在未来15天的展望中，阿根廷中部和北部地区预计将出现湿润天气，降水量比正常水平多20-80毫米。湿润天气可能有利于潘帕斯地带的玉米和大豆生长。

棕榈油期货盯盘神器·实时订单流功能（点击体验）5分钟图显示，棕榈油主力合约在多头堆积带上方运行，但目前价格有所回调，并逐渐接近多头堆积带。

机构如何解读油脂主力合约后续走势？

混沌天成期货：预计棕榈油仍然维持偏强格局，月差维持正套格局

南华期货：棕榈油价格有望逐步走强

随着棕榈油销区备货逐步开启，以及豆油和菜油阶段性供给趋紧，棕榈油价格有望逐步走强；豆棕价差考虑豆油较高的库存水平和充足的供给修复可能性较低；菜油则需要关注国际贸易关系的动态变化以及加拿大政策的进一步影响。

正信期货：印尼出口禁令卷土重来？棕榈油短暂休整后继续走升

南美丰产且面临巴西豆大量上市压力，不过1月美豆压榨量创纪录次高，CBOT大豆重回1050附近。2月高频数据马棕产量有降转增，不过出口降幅缩窄，对印度出口大幅增加。高价导致利润损失，印度取消原定于3月和6月交付的7万吨毛棕订单；不过斋月备货及3月毛棕进口税提高前印度提前采购对棕榈油价格仍有支撑。印尼计划2026年实施B50，且市场消息斋月前印尼将限制棕榈油出口并提高出口税，该消息进一步提振市场情绪。加拿大菜籽库存偏低，不过国内菜油连续累库至历史高点65万吨，关注商务部关于对进口加油菜籽反倾销调查陈述会情况。基本面差异显著，三大油脂强弱分化，豆棕及菜棕价差继续走缩。操作上，印尼出口及生柴消息再度扰动市场，棕榈油短暂休整后继续走升，豆棕及菜棕做缩仓位继续持有。

五矿期货：油脂预计中期偏弱，期间会因现实供需偏紧或有反复

油脂因棕榈油产地供应仍处低位、销区前期进口较少近期有可能恢复采购而近月合约偏强，中期则受新作油脂恢复性增产及美国生物柴油需求总量削减的疑虑影响偏空，油脂预计中期偏弱，期间会因现实供需偏紧或有反复。