近期美国对中国聚合MDI提高关税及反倾销，市场人士关注度极高，短期对市场心态有一定冲击。中长线来看，全球聚合MDI市场仍将保持供需紧平衡的状态，全球市场货源流向改变的同时，全球市场价格或有走高可能，对从事出口的贸易企业或孕育一定商机！

事件一，美国当地时间2月12日，某两企业向国际贸易委员会和美国商务部提交了针对来自中国的MDI反倾销和反补贴的请愿书。根据请愿人估算的MDI倾销幅度在305.81%到507.13%。

事件二，此前在特朗普担任美国总统的第一个任期内，MDI已经受到最初的301条款中国关税（25%）的限制。而近期，特朗普总统刚刚宣布对所有中国进口产品征收10%的额外关税。因此当前，美国进口聚合MDI的关税为“6.5%+25%+10%”，总关税为41.5%。

那么这两事件对当前及未来的中国聚合MDI市场有怎样的影响呢？首先我们来了解下全球聚合MDI贸易流向。

北美聚合MDI市场存在供应缺口，中国是北美主要进口贸易伙伴之一

当前全球聚合MDI货源主要集中在亚洲、欧洲、北美和中东地区，如图1所示，如图所示，亚洲产能最大，占全球产能的58%，亚洲货源除了当地市场消耗外，还出口至中东、欧洲、北美洲和非洲地区；欧洲产能位居全球第二，占全球产能的24%，欧洲货源正常情况下除了本地自用，还出口至中东、非洲、北美洲和南美洲；北美产能位居全球第三，占全球产能的14%，北美洲市场供应存在缺口，除自用当地的货源外，还进口欧洲和亚洲货源；中东产能位居全球第四，占全球产能的3%，中东地区除了消耗本地货源外，还进口欧洲和亚洲货源，中东地区的货源主要出口至亚洲和非洲地区；南美地区产能占全球的1%，南美地区为净流入市场，除了消耗当地货源外，主要进口欧洲货源。

中国是全球聚合MDI最大生产国，是美国市场主要进口贸易伙伴之一。据中华人民共和国海关总署数据显示，2024年中国出口至美国的聚合MDI量为26.8万吨，占中国出口总量的22.05%，而2024年出口至美国的量占国内聚合MDI产能（实际运行产能）的10%附近。

美国对中国聚合MDI提高关税及反倾销，将引起全球货源流向改变

据了解，反倾销调查时间表预计安排为：2025年3月4日，美国商务部启动调查；2025年7月12日，美国商务部反补贴初步裁决；2025年9月10日，美国商务部对反倾销初步裁决；2026年1月23日，美国商务部反倾销/反补贴最终裁决。

因此，反倾销目前只是处于提案期，距离初步裁决时间尚早，据最终裁决有将近一年的时间。而假若反倾销执行，加上提高后的关税，将使得中国出口至美国的成本走高，从而降低中国出口优势，那美国市场供应的缺口必然从其他地区补给，首选将是欧洲货源，欧洲货源成本必将高于中国货源。在此预期下，在近一年的时间里，美国当地用户或增加从中国进口货源的量，提前预支后期需求，在目前41.5%的关税下，中国出口至北美货源的成本增加，但与欧洲货源相比仍有一定的竞争力，预计2025年在反倾销初步裁决前，中国出口至聚合MDI的货源量将较为乐观。

假设最终反倾销执行，在这近一年的时间里，中国的供应商必将做好准备，万华作为做大的聚合MDI生产厂家，也是中国最主要的聚合MDI出口企业，在欧洲拥有40万吨的MDI装置，后期或增加从欧洲基地出口货源至北美市场，而作为全球的龙头企业，作为全球最大的供应厂家，万华的销售路线的改变将引起全球聚合MDI的货源流向的改变。2026年以后中国出口至北美地区的聚合MDI货源或将逐渐减少，欧洲出口北美的货源将逐渐增加，亚洲市场出口至欧洲的货源将增加，而欧洲货源流向中东地区的货源或减少，中东地区供应压力或减少，中东地区货源流入中国的量或减少。

欧洲地区能源、原材料及物流成本均高于中国市场，欧洲货源流向北美货源增加，必将使得北美市场货源成本走高，北美聚合MDI市场价格或走高，或带动全球聚合MDI市场价格走高。

理性看待美国对中国聚合MDI市场提高关税及反倾销事件，或孕育商机

因此，建议市场人士理性看待美国对中国聚合MDI市场提高关税及反倾销事件，不必过于恐慌，短期内可能对中国聚合MDI市场人士心态有一定冲击，但中长线来看，全球聚合MDI市场仍将保持供需紧平衡的状态，全球聚合MDI市场货源流向改变的同时，全球聚合MDI市场价格或有走高可能，另外对从事出口的贸易企业或孕育一定商机！