近年中国SBS产能继续保持增长趋势，年内存多套SBS装置计划投产，包含上海金山巴陵14万吨/年SBS装置和广西石化8万吨/年，2025年中国市场供应端继续销售承压。

近年中国SBS产能继续保持增长趋势，2024年中国总产能为179万吨/年，产能位居全球第一。未来仍存多套装置投产，预计2026年后结束此轮扩能高峰，预计至2029年中国SBS理论产能将达到201万吨，产能平均增速2.46%。

近年产能增速放缓的主要原因：第一，随着SBS及下游行业环境的改变，SBS产能已凸显过剩，各环节利润均存下降趋势，资本对SBS投资热情较前几年快速消退，新建装置多为前期已立项装置的落地，2026年后无新增产能规划。第二，同样是因为行业利润的变化，现有生产企业加快对现有产线和产品结构进行调整，部分产线转向更为高端的加氢产品或盈利偏好的低顺溶聚等橡胶产品。

中国SBS产能预计将继续保持增长趋势，但增速有所放缓。未来新增产能22万吨，包含上海金山巴陵14万吨/年装置和广西石化8万吨/年装置，且主要集中在2025年。中国SBS产能将继续呈现增长，需求虽存增长预期，但整体预期增速远低于供应增速。新增产能陆续投产释放，或加剧2025年国内SBS市场消耗压力，进而影响供需关系，施压SBS市场价格。2026年后，随着扩能高峰期的结束，市场供大于求或逐步缓解。

未来中国SBS市场供应总量继续存增长预期，以中石化、中油为代表的主力企业在建装置将陆续落地投产，产量存增长预期。进口量或继续维持相对较高水平，供应总量或继续增长。但受宏观及下游产业环境影响，国内SBS市场需求整体提升预期有限，需求反向影响供应总量。预计在产能扩张高峰期结束陆续消化过剩产能后，及进口预期小幅削减预期下，预计自2028年开始国内SBS供应总量或增速放缓，在此之前，国内SBS市场供应仍然承压。