棕榈油盯盘神器·实时订单流功能 （点击体验）显示，在14:10，棕榈油期货主力合约形成了多条多头堆积带，14:40，再度生成了新的多头堆积带，随后价格持续于上方运行。

棕榈油盯盘神器·大事功能 （点击体验）亦有实时推送提醒最新相关消息，14:24，印尼种植园基金官员：印度尼西亚计划对棕榈油征收4.5%至10%的出口专项税。

政策背景与出口专项税调整细节

据印尼种植园基金机构主任卡布卢·维贾亚诺（Kabul Wijayanto）透露，印尼政府计划将毛棕榈油（CPO）出口专项税（Levy）从当前的3%-7.5%上调至4.5-10%。新规一旦通过财政部审批，将在法规颁布后第三天生效。该机构预计今年将分配35.47万亿印尼盾（约合21.5亿美元）用于生物柴油补贴。

出口专项税增加费用计算：

以2025年3月印尼毛棕榈油参考价954.5美元/吨为例：

​原费用：参考价×7.5% = 954.5×7.5% = ​71.6美元/吨；

​新费用：参考价×10% = 954.5×10% = ​95.5美元/吨；

​单吨成本增加：95.5 - 71.6 = ​23.9美元/吨，叠加原有124美元/吨的出口税，总出口税费将从195.6美元/吨升至219.5美元/吨。

为何本次出口专项税的调整引发行情大波动？

本次出口专项税调整超出市场预期，此前曾有行业协会负责人表示，印尼无需修改出口税来资助B40计划。且印尼棕榈油基金机构曾表示印尼2025年棕榈油专项征收目标为25万亿印尼盾。而本次上调税率导致的棕榈油专项征收目标为35.47万亿印尼盾，高于此前预期。

​政策预期分歧与出口竞争力担忧

早在2024年12月，印尼政府曾提出将毛棕榈油（CPO）出口专项税从7.5%上调至10%的计划，但至今尚未实施。更为精炼的棕榈油产品则被收取较低的专项税税率。而印尼首席经济部长表示，若出口税上调，印尼与马来西亚的税差将从150美元/吨进一步扩大，削弱其出口竞争力。2025年2月印尼因减税导致出口量环比激增62.2%至206万吨，而马来西亚同期出口量因价格劣势下降16.27%，凸显税率对市场份额的直接影响。

​市场此前预期：印尼政府多次推迟B40政策（原定2025年1月实施），并缩小补贴范围至公共部门，引发对政策执行力的质疑。但近期法规加速推进，叠加棕榈油基金（BPDPKS）宣称“资金充足”，市场情绪转向乐观。

​成本传导与价格支撑逻辑

出口税费上调直接推高印尼棕榈油离岸成本，国际买家可能转向马来西亚或其他替代油脂（如豆油、葵花籽油）。但B40政策将减少印尼出口供应（预计2025年出口量降至2720万吨），叠加全球棕榈油库存库消比降至15.6%，供需趋紧格局强化价格上行趋势。

B40政策与全球棕榈油供需重构

B40政策实施后，印尼棕榈油内需将达1390万吨/年，占其总需求的近50%，出口量预计减少230万吨。但值得注意的是，原油价格下跌可能削弱生物柴油经济性。若棕榈油与原油价差超过补贴承受临界值（约200美元/吨），政策可持续性将受冲击。此外，从供应端看，印尼虽计划扩大种植面积，但短期产量受制于老树翻种瓶颈；马来西亚2025年产量预计下降2%，且1月暴雨导致产量环比降16.8%，进一步收紧供应。

总结

今日棕榈油期货大涨源于成本驱动（出口专项税上调），此外供应收缩（B40减少出口）+ 天气与库存提供支撑。中辉期货表示，棕榈油近期基本面变化不大，行情大起大落主要是受到掌握了全球棕榈油垄断地位的印尼政策反复导致。后续05合约维持周线图20日线支撑之上低多或更为稳健。