3月结构钢价格重心下移，市场呈现供强需弱的状态，原料价格下行导致成本支撑不足，市场情绪偏空。后市来看，宏观利好支撑不足，供需格局短线难有改观，结构钢价格近期仍将承压运行。

结构钢供强需弱，市场情绪偏弱

3月结构钢市场整体延续弱势运行姿态，价格重心下移，各产品月均价跌幅超1%。以45#碳结钢为例，截至3月24日，全国45#碳结钢月均价3659.7元/吨，较上月月均价下调39.6元/吨，环比下滑1.1%。目前的核心矛盾在于供强需弱，金三银四旺季不旺：需求端结构钢的终端与下游客户按需采购，维持低库存策略，需求空间有限。另一方面，由于原料价格持续下调，成本下滑后结构钢利润增加，钢厂生产积极性较高，而出货平平，供应宽松，导致结构钢库存维持高位，市场心态悲观，价格重心下移。

原料价格持续下滑，成本端缺乏支撑

原料焦炭与铁矿石在45#结构钢的成本占比可达70%-80%，因此成本价格与焦炭铁矿石价格息息相关。近期焦炭市场延续供需宽松的状态，且焦化仍有利润空间，因此负荷维持高位，焦炭供应充足；另一方面焦煤价格持续弱势运行，焦炭成本缺乏支撑持续下行，截至3月21日河北地区准一级焦到厂价格1335元/吨，较上月同期下调100元/吨，跌幅7%；铁矿石日照港PB粉较上月同期下调69元/吨，跌幅8.3%。成本跌幅明显大于成材降幅，因此结构钢利润持续增加突破300元/吨，利润到达年内高点，但同时结构钢失去成本支撑，价格呈现持续稳中偏弱的状态。

结构钢开工与库存维持高位，出货压力仍存

由于结构钢整体利润水平良好，结构钢生产企业开工意向良好，截至3月20日结构钢企业月均开工负荷76.63%，环比下降1.7个百分点，但同比增加4.8个百分点，开工水平维持高位且明显高于去年同期。

库存方面同样呈现去库状态但高于去年同期，主要由于今年金三银四旺季不旺，终端需求不佳，贸易商观望情绪较高，询单不多，导致生产企业厂库仍维持高位水平，利空市场心态。

利空偏多，市场预期延续弱势

结构钢供需矛盾仍存，短线预期延续弱势。成本端来看，原料双焦供需宽松，价格仍有下行空间；铁矿石成交氛围不佳，成本端预计继续下行。供需层面看，钢厂开工维持高位，供应充足，钢厂库存偏高，仍在去库存阶段，排产积极性转弱；需求面疲软，心态制约下游拿货积极性。宏观来看缺乏明显的利多释放提振心态，多数参与者保持谨慎观望态度。综合来看，市场利空偏多，结构钢价格近期仍将承压运行。