信用评级机构穆迪再次对美国的财政前景发出警告，称特朗普的贸易关税可能会阻碍美国应对不断增加的债务负担和更高利率的能力。

这家评级机构周二表示，美国的“财政实力正处于连续多年的下滑期”，自2023年11月穆迪将美国主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”以来，美国的财政实力已经“进一步恶化”。穆迪是目前唯一一家仍将美国主权信用评级维持在最高级AAA的主要评级机构。

虽然穆迪强调了美国“非凡”的经济韧性，以及美元和美国国债市场作为全球金融体系支柱的作用，但该机构的分析师周二也警告称，第二届特朗普政府的政策——包括全面的关税措施和减税计划——对政府财政收入而言可能是弊大于利。

穆迪表示：“尽管美国拥有一些强大优势，但持续的高关税、没有资金来源的减税措施，以及经济面临的重大尾部风险等因素对政府信用可能产生的负面影响，降低了该国继续应对不断扩大的财政赤字以及不断下降的债务承受能力的可能性。”

分析师们还补充道：“事实上，即使在非常有利的经济和金融形势下，财政状况的恶化也可能持续。”

在穆迪发出这一警告之际，美国国会以及特朗普政府内部正就如何让美国走上更具可持续性的财政道路展开激烈辩论。分析师和投资者们曾警告称，美国迅速上升的债务和赤字最终可能会削弱对美国国债的需求，而美国国债是全球金融体系的基石。

全球最大的债券管理机构之一太平洋投资管理公司（Pimco）去年年底表示，美国财政的“可持续性问题”让其在购买长期美国国债时犹豫不决。在截至去年9月30日的2024财政年度，美国联邦预算赤字达到1.8万亿美元，比前一年增长了8%。

就在两年多前穆迪将美国信用评级展望下调为负面时，该机构强调了偿债成本的大幅上升以及“根深蒂固的政治两极分化”。美国的信用评级受到密切关注，因为它对美国的债务负担能力至关重要——更高的评级和积极的展望通常意味着更低的借贷成本。

穆迪周二表示，美国“债务承受能力仍明显弱于其他AAA评级和高评级的主权国家”，即使是最乐观的经济和金融情景也凸显出“美国财政实力的恶化可能不再能被其非凡的经济实力完全抵消的风险在增加”。

该机构承认，它预计这个世界最大的经济体将“保持强大和有韧性”。但其分析师补充称，“美国政府在贸易、移民、税收、联邦支出和监管方面不断演变的政策议程，可能会重塑美国和全球经济的部分领域，并产生重大的长期影响”。

尽管特朗普一再表示他倾向于让美国的借贷成本降低，但美联储上周将利率维持在4.25%至4.5%的区间不变，政策制定者预计在2025年期间将进行大约两次25个基点的降息。穆迪表示，它预计到今年年底联邦基金利率将降至3.75%至4%，与美联储的中值预期一致。