周一（3月31日），在特朗普公布新一轮关税之前，股市在亚洲早盘交易中下跌。同时，由于担心全球贸易战对经济造成影响，避险需求刺激黄金触及历史新高。

日韩股市周一大幅低开。日经225指数早盘持续下跌，自3月11日以来首次跌破36000点，跌幅一度扩大至4%。东证指数下跌超3%。东京证交所33个行业分项指数全线下跌。对全球贸易战的担忧导致出口相关股票下滑，日元走强也加大了出口商股票的压力。日经股指有望创下2020年3月以来的最差季度。自去年12月底以来，日经指数下跌超过10%，东证指数下跌超过4%。

澳大利亚S&P/ASX200指数开盘下跌107.20点，跌幅1.34%，报7874.80点。标普500指数期货也下跌。

“在4月2日的关税之前，市场可能会感到紧张，”Pictet Asset Management Japan Ltd.的投资策略主管Jumpei Tanaka在谈到即将到来的美国对等关税时说。“周一美股期货持续下跌是日股走软的原因之一。”

Saison资产管理公司的投资组合经理Tetsuo Seshimo说：“这是一种风险规避举措，因为人们担心，由于特朗普政府的政策（包括关税）的落脚点不明确，经济活动将受到抑制。就日本而言，当出现风险厌恶情绪时，日元会同时升值，因此这也会产生影响。”

除了担心美国关税外，韩国长达17个月的卖空禁令被取消，预计这将引发更多短期波动。从周一开始，对冲基金和其他投资者将被允许出售大约2800家上市公司的借入股票。韩国基准Kospi指数在开盘时下跌高达2.3%，此前已连续两个交易日下跌。

Kospi指数是今年亚洲主要股票指数中表现第二好的指数，但这还不足以吸引全球投资者回流，因为迄今为止，全球投资者基本上都没有参与这轮反弹。自去年8月份以来，由于韩国短暂的戒严令引发了政治动荡，全球投资者已经抛售了约200亿美元的韩国股票。

全球股市投资者为特朗普的下一个关税打击做准备

鉴于本季度即将结束，特朗普将于周三公布所谓的对等关税，本周可能会出现更多波动。高盛集团经济学家目前预计，由于关税拖累经济增长并推高失业率，美联储今年将降息三次。

墨尔本Pepperstone Group研究主管克里斯·韦斯顿（Chris Weston）写道：“市场现在将完全受即将到来的大量关税相关新闻的支配。”

美国政府预计将于周三公布一系列针对美国贸易伙伴的对等关税措施，这将成为市场面临的下一个潜在打击。特朗普曾表示，对等关税将是“宽松的”，但鉴于下一揽子关税可能包括哪些内容缺乏具体细节，基金经理们对此保持警惕。上周宣布的汽车关税令全球汽车行业股价大跌，为未来的潜在波动埋下了伏笔。

彭博经济公司（Bloomberg Economics）认为，鉴于一些国家可能会被大规模提高进口关税，未来几年美国GDP和物价可能会受到冲击，这取决于所宣布的措施的规模。

“一切都岌岌可危，一切，”Siebert首席投资官马克·马利克（Mark Malek）说。“通胀在上升，消费出现疲软迹象，消费者情绪下滑，这一切都源于政府的关税政策。”

巴克莱银行的策略师上周表示，4月2日将为未来几个月的市场定下基调。他们在一份报告中写道，随着第二季度的到来，一系列范围广泛的高关税对风险资产来说是个坏兆头。但是，只要有足够大的豁免或延迟，投资者就应该做好“缓解性反弹”的准备。

瑞银集团美国财富管理部门首席投资官索利塔·马塞利（Solita Marcelli）说，美国贸易伙伴的报复威胁也会加剧经济的波动。

为了应对这一切，交易员们一直在退出可能被卷入漩涡的板块。今年以来，风险最大的股票篮子已经暴跌，大大落后于美国和欧洲的大盘指数。

特朗普称对等关税将针对所有国家

特朗普上周日表示，他将于本周宣布的对等关税将包括所有国家，而不仅仅是贸易失衡最严重的10至15个国家。

他在空军一号上对记者说：“你会从所有国家开始。基本上是我们正在谈论的所有国家。”白宫经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）此前曾最近告诉福克斯商业频道（Fox Business），政府的关税重点将放在贸易失衡最严重的10到15个国家，但他没有列出这些国家。

特朗普认为，关税是保护国内经济免受不公平全球竞争影响的一种方式，也是为美国争取更好条件的筹码。上周，他表示可能会缩减对等关税计划，在某些情况下征收关税的税率可能会低于各国对美国征收的税率。

特朗普在宣布对所有外国制造的汽车征收25%的关税后表示，他“不在乎”汽车制造商是否提高价格。当被问及他最近向汽车行业的首席执行官们传达了什么信息，以及他是否警告他们不要涨价时，特朗普说：“我传达的信息是，恭喜你们，如果你们在美国生产汽车，你们就能赚大钱。如果你不这样做，你就可能不得不到美国来，因为如果你在美国生产汽车，就没有关税。”

当被问及是否担心汽车价格上涨时，特朗普说：“不，我管不了那么多，因为如果外国汽车价格上涨，他们就会去买美国汽车。”